Le NAS100 se stabilise après le rallye alimenté par Powell

Ralentissement de la Fed

La Fed américaine a procédé à son resserrement le plus agressif depuis des décennies, avec une série de hausses hors normes de 75 points de base, et le président Powell a signalé un ralentissement, lors d'une intervention au Brookings Institute mercredi. Il a déclaré que la modération du rythme des hausses de taux "pourrait intervenir dès la réunion de décembre ". ^[1]

Ce n'est pas quelque chose de nouveau, puisque le président Powell a déjà parlé d'un rythme plus lent et que d'autres responsables ont semblé prêts à assouplir les taux, mais le discours d'hier a renforcé les attentes du marché pour une hausse plus faible de 50 points de base lors de la prochaine réunion de ce mois.

Les chances d'un tel résultat ont augmenté selon l'outil FedWatch du CME, tandis que les attentes concernant le taux final ont diminué. La probabilité la plus élevée est maintenant attribuée à un pic des taux à 5,00 %, contre 5,25 % précédemment. ^[2]

En conséquence, l'USDOLLAR s'est effondré, tandis que les marchés obligataires et boursiers ont bondi, le NAS100 clôturant mercredi avec des gains de près de 2 %.

Les données sur l'emploi sont favorables

Il semble que nous vivions à nouveau dans ce monde bizarre, où les mauvaises nouvelles sont de bonnes nouvelles pour Wall Street et vice versa, puisque le marché boursier a applaudi les mauvaises données sur l'emploi publiées hier. Le marché du travail est très tendu, ce qui rend difficile pour la Fed de lever le pied sur la pédale de resserrement, donc toute mauvaise nouvelle permet en fait une modération, ce qui aide Wall Street

La demande de main-d'œuvre s'est ralentie en octobre, les ouvertures de postes JOLTS étant tombées à 10,344 millions, contre 10,717 millions le mois précédent. En outre, la croissance de l'emploi privé a ralenti en novembre, avec l'ajout de 127 000 emplois, contre 239 000 précédemment.

Optimisme mal placé ?

Bien qu'il ait préparé les marchés à des hausses moins importantes, M. Powell a une fois de plus souligné qu'un nouveau resserrement était nécessaire et a minimisé l'importance du rythme des hausses. Il a plutôt insisté sur l'importance du taux final et sur la période pendant laquelle les taux devront rester à un niveau restrictif.

Il a noté que pour faire baisser l'inflation, il faudra probablement maintenir les taux d'intérêt à ces niveaux "pendant un certain temps " et il pense que les taux atteindront un sommet plus élevé que prévu. Il a également mis en garde contre les risques d'un assouplissement prématuré de la politique.

Compte tenu de ce qui précède, on peut se demander si la réaction du marché n'était pas trop optimiste et/ou prématurée. Les marchés ont été prompts à annoncer des pics sur les taux, sur l'attitude belliciste de la Fed et sur l'inflation, et de tels espoirs ont été déçus par le passé, alors que la semaine en cours comprend deux autres publications économiques clés aux États-Unis

Analyse du NAS100

L'indice à forte composante technologique se consolide à des niveaux familiers après le rallye d'hier, alors que les investisseurs attendent la mise à jour de l'inflation PCE plus tard dans la journée et le rapport sur l'emploi vendredi, entre autres données, qui peuvent stimuler la volatilité et déterminer sa trajectoire.

Le bond d'hier a mis en lumière le niveau de 12 468, mais un repli ou un catalyseur pourrait être nécessaire pour franchir ce niveau et étendre les gains vers et au-delà de 12 833-91.

Un an s'est écoulé depuis les sommets records du NAS100, en novembre 2021, qui ont été suivis d'une forte baisse. Malgré le rebond de deux mois, il reste profondément en territoire baissier, clôturant le mois de novembre près de 30 % en dessous de ce sommet.

En outre, le NAS100 consolide aujourd'hui et n'a pas encore franchi les 50 % de Fibonacci et le nuage Ichimoku quotidien, qui avaient stoppé sa progression au début du mois, tandis que l'indice de force relative (RSI) indique des conditions de surachat.

Cela peut entraîner une nouvelle pression vers l'EMA200 (11 550-11 449), même si une forte déception des données à venir serait nécessaire pour un déclin plus profond qui contesterait la poignée des 11 000.