Les rendements exubérants offrent un scénario intéressant pour l’US30
Source : www.tradingview.com
Le taux réel à 10 ans (en haut) a enregistré un creux plus élevé suivi d'un pic plus élevé. Ce mouvement de prix est une tendance haussière définie, la ligne de tendance verte mesurant son élan. L'indice US30 (au milieu) a enregistré une série de sommets inférieurs suivis de creux inférieurs. L'indice est donc dans une tendance baissière, dont le momentum est mesuré par la ligne de tendance rouge
Sans surprise, le coefficient de corrélation (en bas) entre les deux est de -78%. L'une des raisons de cette relation négative est la valeur temporelle de l'argent. À mesure que le rendement réel sans risque a augmenté, le taux de rendement requis des investisseurs a suivi. Ce mécanisme a pesé sur l'US30, dont la valeur actuelle s'est ajustée à la baisse en conséquence.
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Cependant, comme mentionné dans un [article précédent] (https://www.fxcm.com/markets/insights/real-yields-and-dollar-shows-signs-of-short-term-excess/), le RSI hebdomadaire du rendement réel est suracheté (rectangle bleu). L'horizon temporel plus long rend difficile l'évaluation des implications temporelles, car la condition de surachat peut se résoudre au fil des semaines. Toutefois, l'indicateur devrait normaliser cette écume à un moment donné. Par conséquent, compte tenu de la TVM et de la relation inverse, le US30 pourrait avoir un plancher en dessous de lui.
Si les fondamentaux des taux d'intérêt n'ont pas changé, l'activité du marché obligataire pourrait catalyser la normalisation des rendements à court terme. Dans ce cas, nous considérons qu'il s'agit d'une correction et non d'un changement de tendance, jusqu'à preuve du contraire.
Un horizon temporel plus court sera utile dans ce cas et aidera à gérer le timing potentiel si ce scénario se réalise.
Russell Shor
Senior Market Specialist
Russell Shor is a Senior Market Strategist at FXCM, having been promoted to the role in 2025 in recognition of his depth of insight and consistent delivery of high-impact market analysis. He originally joined FXCM in October 2017 as a Senior Market Specialist.
Russell holds an Honours Degree in Economics from the University of South Africa, is a certified FMVA®, and a full member of the Society of Technical Analysts (UK). With over 20 years of experience in financial markets, his work is renowned for its clarity, precision, and strategic value across asset classes.
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