L’USDOLLAR perd sa corrélation avec les taux d’intérêt depuis la publication de l’IPC

Source : www.tradingview.com

La semaine dernière, l'USDOLLAR a rompu sa corrélation avec les taux d'intérêt réels, oscillant autour de la marque zéro (rectangle vert). Hier, le coefficient de corrélation (cc) montrait une relation négative entre les deux séries. Néanmoins, cela semble se corriger, le cc se rapprochant à nouveau de zéro.

Les deux séries avaient une solide corrélation positive (rectangle rouge), mais la publication de l'IPC le 10 août (flèche bleue) a provoqué une rupture de cette relation. Toutefois, selon nous, celle-ci va se réaffirmer. Considérez la corrélation hebdomadaire entre les deux :

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Ici, le coefficient de corrélation évolue vers une relation fortement positive à partir de la semaine du 14 mars (verticale en pointillés verts). Cette semaine-là, la Fed a officiellement reconnu le resserrement quantitatif comme un objectif politique

Le taux réel actuel pourrait être en train de former un nouveau creux. Il y a deux semaines, une bougie de référence a été tracée (cercle rouge), c'est-à-dire que les bougies situées de part et d'autre ont connu des creux plus élevés. Si le taux réel clôture au-dessus du sommet de cette bougie de référence, cela suggère un biais de taux plus élevé. Si c'est le cas, cela soutiendra probablement le billet vert, en conservant le robuste coefficient de corrélation hebdomadaire

Un taux d'intérêt plus élevé est toujours plausible car, même si l'IPC global s'est modéré, l'IPC médian ne l'a pas fait. En d'autres termes, il reste à voir à quel point l'inflation est "rigide" (https://www.fxcm.com/markets/insights/inflation-is-still-problematic-supporting-real-rates/)