USDOLLAR jette les bases d’un swing potentiel

Source : www.tradingview.com

La semaine dernière, le panier USDOLLAR de FXCM a complété une bougie de référence haussière. C'est-à-dire qu'il a clôturé au-dessus du haut de la bougie de référence (flèche bleue supérieure). Cette configuration jette les bases d'un billet vert potentiellement plus élevé à l'avenir

Une bougie de référence haussière a accompagné ce mouvement sur le graphique hebdomadaire des taux réels. C'est-à-dire que le taux réel de la semaine dernière a clôturé au-dessus de sa bougie de référence (flèche bleue inférieure). Encore une fois, même si ce n'est pas une garantie, cela jette les bases d'une hausse des taux réels

Le dollar a une forte corrélation positive avec les taux réels (zone ombrée en rouge). De plus, le programme QT a influencé cette corrélation dans une large mesure. La verticale en pointillés rouges correspond à la semaine où la Fed a confirmé son intention de normaliser son bilan, ce qui, selon nous, a conduit au fort coefficient de corrélation. Considérez :

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Ce graphique montre les actifs de la Fed dans le graphique du haut. Là encore, la verticale rouge marque la semaine de confirmation du QT. Depuis lors, l'USDOLLAR s'est apprécié à mesure que les actifs ont diminué. En outre, le coefficient de corrélation suggère une relation forte, mais cette fois-ci, il est inverse à -0,85. Cette lecture est logique. À mesure que le bilan se réduit, la masse monétaire diminue, ce qui soutient la valeur du billet vert. Ce resserrement se combine à la politique monétaire de la Fed pour contrôler l'inflation.

En outre, le dollar est considéré comme un refuge. Dans cette optique, les facteurs suivants soutiennent également l'USDOLLAR :
1. la zone euro est proche de la récession ;
1. la géopolitique reste une préoccupation (Ukraine et Taiwan) ;
1. L'économie de la Russie se contracte rapidement,
1. L'économie de la Chine ralentit ; et
1. L'inflation au Royaume-Uni vient d'atteindre deux chiffres.

Enfin, le symposium annuel de la Fed à Jackson Hole a lieu cette semaine. Le président de la Fed, M. Powell, s'opposera probablement à l'assouplissement récent du marché, ce qui pourrait stimuler la demande de valeurs refuge.