L’USDJPY augmente après la déclaration dovish de la BOJ
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La BoJ a maintenu son objectif à court terme à -0,1% et le 10Y à 0%. Cette décision a été prise à l'unanimité, la banque ayant réaffirmé qu'elle prendrait des mesures d'assouplissement supplémentaires si nécessaire. En outre, elle a relevé ses prévisions d'inflation sous-jacente à 2,9 % pour 2022, pour les ramener à 1,6 % au cours des deux années suivantes
Le gouvernement japonais cherche également à limiter l'inflation. Il a prolongé les réductions de taxes sur les carburants jusqu'en 2023 et subventionne l'électricité des ménages. Toutefois, cela nécessitera un endettement plus important. Actuellement, les rendements sont maintenus artificiellement bas. S'ils augmentent à l'avenir, la dette deviendra coûteuse.
Ce manque d'enthousiasme risque de constituer une épine pour le ministère des Finances. Ses interventions tardives pour soutenir le JPY auront des effets à court terme jusqu'à ce que les fondamentaux changent. C'est-à-dire une normalisation des spreads des obligations US-JP
Il n'est donc pas surprenant que l'USDJPY se soit apprécié aujourd'hui, les EMA et le stochastique se croisant à la hausse (ellipses noires). Si le stochastique se maintient aux niveaux 80+, une nouvelle appréciation est probable, mais la probabilité d'une nouvelle intervention l'est tout autant.
Russell Shor
Senior Market Specialist
Russell Shor is a Senior Market Strategist at FXCM, having been promoted to the role in 2025 in recognition of his depth of insight and consistent delivery of high-impact market analysis. He originally joined FXCM in October 2017 as a Senior Market Specialist.
Russell holds an Honours Degree in Economics from the University of South Africa, is a certified FMVA®, and a full member of the Society of Technical Analysts (UK). With over 20 years of experience in financial markets, his work is renowned for its clarity, precision, and strategic value across asset classes.
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