L’USD/JPY tente de reprendre son souffle après l’effondrement alimenté par la BoJ
Analyse de l'USD/JPY
La Banque du Japon a pris les marchés au dépourvu mardi, puisqu'elle a peut-être maintenu les taux à -0,1%, mais elle a fait une surprise en modifiant sa politique de contrôle de la courbe des taux, afin "d'améliorer le fonctionnement du marché et d'encourager une formation plus fluide de l'ensemble de la courbe des taux ". [1]
La BoJ intervient sur le marché obligataire pour empêcher le rendement des JGB à 10 ans de dépasser 0,25 %, mais a désormais élargi cet objectif pour lui permettre d'atteindre environ 0,5 %. Il s'agit d'un changement apparemment mineur, mais qui pourrait bien avoir ouvert la porte à une éventuelle normalisation des politiques ultra-libres mises en œuvre par la banque centrale.
Après avoir connu son pire mois depuis 1998, la paire USD/JPY s'allonge en décembre et l'annonce de la BoJ d'hier a déclenché une chute de près de 4 %, l'envoyant à des plus bas de quatre mois. Il a maintenant cassé le 38,2 % du rallye du plus bas de 2021 et du plus haut de 2022, ce qui met en lumière le niveau de 50 % (127,26-126,35), même si les ours auront probablement besoin d'un nouvel élan pour l'emporter.
D'autre part, la Banque du Japon emploie toujours des employés pour contrôler la courbe des taux, des taux d'intérêt négatifs et un assouplissement quantitatif, tandis que la Fed américaine a promis de continuer à augmenter les taux, malgré la décélération du rythme du resserrement la semaine dernière. [2]
En outre, la paire USD/JPY a défendu les plus bas du mois d'août (130,38) et trouve un certain répit aujourd'hui, alors que l'indice de force relative n'a pas suivi avec des plus bas. Cette divergence pourrait donner au billet vert l'opportunité de réagir vers 135.00, mais la hausse semble peu hospitalière, car il y a de multiples barrages à partir de ce niveau.
La prudence est de mise, car les données clés à venir peuvent déclencher la volatilité et détermineront probablement le prochain mouvement de la paire. L'inflation aux États-Unis a été modérée et vendredi, nous attendons la dernière mise à jour sous la forme des dépenses de consommation personnelle (PCE). Le même jour, nous attendons l'inflation IPC du Japon, qui est en hausse, tandis qu'un jour plus tôt, les chiffres définitifs du PIB américain du troisième trimestre sont attendus.
Nikos Tzabouras
Senior Market Specialist
Nikos Tzabouras is a graduate of the Department of International & European Economic Studies at the Athens University of Economics and Business. He has a long time presence at FXCM, as he joined the company in 2011. He has served from multiple positions, but specializes in financial market analysis and commentary.
With his educational background in international relations, he emphasizes not only on Technical Analysis but also in Fundamental Analysis and Geopolitics – which have been having increasing impact on financial markets. He has longtime experience in market analysis and as a host of educational trading courses via online and in-person sessions and conferences.
References
| Retrieved 21 Déc 2022 https://www.boj.or.jp/en/announcements/release_2022/k221220a.pdf | |
| Retrieved 02 Juin 2023 https://www.federalreserve.gov/monetarypolicy/fomcpresconf20221214.htm |
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