L’USD/JPY bondit alors que la Fed réaffirme son optimisme et que la BoJ reste pessimiste
Fed hawkish
Au lendemain de la deuxième hausse des taux de la Fed, la plus importante depuis plus de vingt ans, son attitude belliciste a semblé s'atténuer et les marchés se sont montrés moins inquiets, ce qui a entraîné une déflation des rendements américains et du dollar américain.
Le président Powell avait exclu des hausses de taux plus agressives de 75 points de base à l'avenir, en faveur d'autres hausses de demi-pourcentage "seraient sur la table lors des deux prochaines réunions ".[1]
Les données économiques publiées ensuite ont montré que l'économie américaine s'est contractée de 1,5 % au premier trimestre (en rythme annuel), tandis que l'indicateur d'inflation préféré de la Fed, le Core PCE, a de nouveau baissé en avril, à 4,9 % en glissement annuel contre 5,2 % auparavant.
Ces chiffres pourraient potentiellement soutenir une position plus restrictive, mais la banque centrale reste engagée dans un resserrement monétaire pour combattre l'inflation. En début de semaine, le gouverneur Waller (électeur) a écarté les craintes d'une récession, déclarant que la contraction du PIB au premier trimestre est due à des facteurs qui, selon lui, ne devraient pas se reproduire.
Il a également donné un aperçu de la pensée de la Fed au-delà de juillet, en déclarant qu'il était favorable à de nouvelles hausses de 50 points de base pendant "plusieurs réunions " et à des taux d'intérêt "à un niveau supérieur au niveau neutre " d'ici la fin de l'année. [2]
La BoJ est pessimiste
Les données en provenance du Japon à la fin du mois dernier ont montré que l'inflation a dépassé l'objectif de 2 % de la banque centrale, puisque l'IPC hors produits alimentaires frais a bondi à 2,1 % en avril (en glissement annuel), contre 0,8 % auparavant.
Ce chiffre pourrait mettre la pression sur la Banque du Japon pour qu'elle repense ses politiques monétaires souples, mais les responsables ne semblent pas être d'humeur à le faire, car nous avons vu certains commentaires en faveur de la stratégie de stimulation.
Comme le rapporte Reuters, le gouverneur Kuroda pense que le rythme de progression de l'IPC de base ralentira au cours de la prochaine année fiscale et qu'il est important de poursuivre l'assouplissement monétaire actuel. [3]
Analyse USD/JPY
La paire a enregistré une baisse sur trois semaines et un mois de mai perdant, après le rallye de mars-avril de près de 1 500 pips, qui a culminé à des sommets de vingt ans le mois dernier. Toutefois, compte tenu du regain d'optimisme de la Fed et de l'engagement de la BoJ en faveur de la relance monétaire, la paire revient énergiquement aux bénéfices cette semaine, avec des gains de près de 2 % cette semaine.
La récente correction a été peu profonde et contenue à 23,6 % de Fibonacci à partir du bas/haut de 2022 et cela peut conduire à de nouveaux sommets (131,35), bien qu'il soit encore tôt pour cela et que 133,89 semble éloigné.
D'un autre côté, l'indice de force relative (RSI) est suracheté, ce qui peut déclencher un repli vers la EMA200 (127,50-128,09), mais nous ne voyons pas ce qui pourrait conduire à une rupture convaincante à ce stade, qui mettrait 126,35 sous les projecteurs.
Nikos Tzabouras
Senior Financial Editorial Writer
Nikos Tzabouras is a graduate of the Department of International & European Economic Studies at the Athens University of Economics and Business. With extensive experience in market analysis and a strong foundation in international relations, he brings a unique perspective to financial markets. Nikos emphasizes not only technical analysis but also on fundamentals and the growing influence of geopolitics on financial trends.
As a Senior Financial Editorial Writer, he delivers comprehensive and forward-looking insights across a wide range of asset classes, including equities, commodities, and currencies. His work explores how macroeconomic events, political developments, and global policies impact market dynamics, providing readers with a deeper understanding of both short-term movements and long-term trends.
References
| Retrieved 01 Juin 2022 https://www.federalreserve.gov/monetarypolicy/fomcpresconf20220504.htm | |
| Retrieved 01 Juin 2022 https://www.federalreserve.gov/newsevents/speech/waller20220530a.htm | |
| Retrieved 04 Juil 2026 https://www.reuters.com/business/bojs-kuroda-vows-patiently-continue-powerful-monetary-easing-2022-05-30/ |
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