USD/JPY après son fort début de semaine

Analyse de l'USD/JPY

La paire avait enregistré sa pire semaine en vingt-quatre ans au début du mois de novembre, après la publication d'un rapport sur l'inflation aux États-Unis, qui avait provoqué une chute de la devise américaine et une modération des attentes du marché concernant le resserrement de la politique monétaire de la Fed.

Depuis lors, nous avons vu certains responsables politiques faire allusion à une augmentation plus faible des taux le mois prochain, après quatre mouvements consécutifs de 75 points de base, tandis que d'autres semblaient réticents à un ralentissement. Dans l'ensemble, cependant, la plupart des responsables ont insisté sur la nécessité de poursuivre le resserrement et de rester en territoire restrictif.

Mme Mester (électrice cette année) a déclaré hier à CNBC qu'un ralentissement du rythme des augmentations "est logique ", mais a ajouté qu'ils allaient "toujours augmenter le taux des fonds " [1]. L'outil FedWatch du CME prévoit une hausse de 0,5 % en décembre et attribue la plus forte probabilité à un taux final de 5,25 %, après la récente baisse à 5,00 %. [2]

Quoi qu'il en soit, le différentiel de politique entre la Fed et la Banque du Japon reste défavorable à la paire, car cette dernière se situe loin du côté dovish du spectre politique, avec des taux négatifs et un contrôle de la courbe des taux. La BoJ n'a pas montré d'inclination à changer de cap jusqu'à présent, même si l'inflation est supérieure à ses 2% depuis avril. La dernière publication de vendredi a montré que l'IPC hors produits alimentaires frais a bondi de 3,6 % en glissement annuel en octobre, soit le niveau le plus élevé depuis 1982.

Le sentiment médiocre dû aux craintes concernant la situation de la Chine Covid-19 a envoyé des flux vers le billet vert, ce qui a aidé l'USD/JPY à prolonger la reprise de la semaine dernière lundi. Il a maintenant l'opportunité de prendre la zone de résistance de 143.11-60, comprenant le 38.2% Fibonacci du sommet multi-décennal d'octobre à la baisse des plus bas de ce mois. Cela pourrait ouvrir la porte à une avancée plus importante qui mettrait les 148,83 sous les feux de la rampe, mais nous restons prudents face à de tels mouvements.

L'USD/JPY est mou aujourd'hui et reste dans un état périlleux, courant un mauvais mois. Tant qu'il ne franchit pas le seuil de 38,2 % de Fibonacci, il est susceptible de subir une nouvelle pression et d'atteindre de nouveaux plus bas mensuels (137,65), bien que les ours aient besoin d'un nouveau catalyseur pour cela.

Nikos Tzabouras

Senior Market Specialist

Nikos Tzabouras is a graduate of the Department of International & European Economic Studies at the Athens University of Economics and Business. He has a long time presence at FXCM, as he joined the company in 2011. He has served from multiple positions, but specializes in financial market analysis and commentary.

With his educational background in international relations, he emphasizes not only on Technical Analysis but also in Fundamental Analysis and Geopolitics – which have been having increasing impact on financial markets. He has longtime experience in market analysis and as a host of educational trading courses via online and in-person sessions and conferences.

References

1

Retrieved 22 Nov 2022 https://www.cnbc.com/2022/11/21/feds-mester-wants-more-progress-on-inflation-before-ending-interest-rate-hikes.html

2

Retrieved 26 Nov 2022 https://www.cmegroup.com/markets/interest-rates/cme-fedwatch-tool.html

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