L'analyse des sentiments : Qu'est-ce que c'est ? Pourquoi en avez-vous besoin ?

Il n'est pas rare qu'un trader ait une intuition - qu'il ait l'impression que le marché ou le prix d'un actif est sur le point de bouger. Mais une intuition suffit-elle pour prendre des décisions en toute connaissance de cause concernant un investissement ? L'utilisation d'une logique, d'un raisonnement et d'une analyse solides vous donne les meilleures chances d'obtenir des rendements. Et l'analyse des sentiments est l'une de ces méthodes éprouvées que les investisseurs utilisent.

Pour certains investisseurs, l'idée d'utiliser une analyse basée sur le "sentiment" peut sembler très proche de celle de se fier à leur intuition ou à leur "sentiment". Et ils n'ont pas nécessairement tort dans cette évaluation. Mais l'analyse des sentiments est bien plus complexe qu'il n'y paraît. L'essentiel est d'abord de s'y retrouver : qu'est-ce que le sentiment du marché, comment l'utiliser et quels sont ses avantages ?

Qu'est-ce que l'analyse des sentiments ?

Dans l'analyse technique, les traders utilisent les données historiques sur les prix pour déterminer leur prochaine action. Dans l'analyse fondamentale, les chiffres tangibles et la réputation du titre fournissent cette base. Mais, lorsqu'il s'agit de l'analyse du sentiment du marché, l'information est plus abstraite. Plus précisément, elle est basée sur l'humeur du marché dans son ensemble.

Dans la plupart des cas, le trading est une activité humaine. En tant que telle, il est impossible d'éliminer toute émotion de l'équation. Les investisseurs peuvent prendre des décisions en fonction des données et des informations qu'ils ont tirées d'autres analyses. Mais chacun aura toujours ses opinions ou interprétations personnelles qui influenceront sa décision. Et, une fois multipliées, ces opinions alimentent un "sentiment" collectif.

Si l'humeur du marché est haussière, le prix de ce titre - qu'il s'agisse d'une paire de devises ou d'une matière première - devrait augmenter. Si l'humeur est baissière, c'est le contraire qui est attendu. Et la raison pour laquelle cette idée de sentiment du marché est importante est que vous ne pouvez pas influencer ce mouvement à vous seul. Il provient du sentiment général du marché - et de l'humeur collective du marché.

Comment cela fonctionne-t-il avec l'analyse fondamentale et technique ?

On peut affirmer qu'une stratégie de trading bien équilibrée bénéficiera d'un mélange de ces trois formes d'analyse. Vous pourriez, par exemple, utiliser l'analyse fondamentale pour mettre en place de bonnes bases pour vos décisions de trading. Ensuite, vous pourriez superposer les données techniques qui montrent si les mouvements récents donnent de la crédibilité à vos attentes.

L'étape suivante consisterait alors à explorer l'humeur dominante envers un titre ou un marché spécifique. Ici, l'analyse des sentiments vous offre deux options. La première consiste à négocier en fonction du consensus. Ou vous pouvez adopter une approche à contre-courant, c'est-à-dire aller à contre-courant et vendre là où les autres investisseurs achètent, par exemple, en pensant que le sentiment actuel est déplacé.

C'est avant tout votre goût du risque et vos objectifs généraux qui détermineront le succès de votre stratégie. Mais le type ou la combinaison d'analyses peut jouer un rôle important dans l'amélioration de vos perspectives.

Comment fonctionne l'analyse des sentiments ?

Le concept de l'analyse sentimentale est ancré dans la perception qu'a le marché d'une valeur ou d'une classe d'actifs particulière. Les deux positions qui peuvent être prises sont soit "net long" soit "net short".

Dans le cas d'une position "net long", la conclusion est que les traders sont plus nombreux que les autres (même s'ils ne sont que 51% à 49%) à être d'humeur haussière et à s'attendre à ce que le prix augmente - donc à acheter. Dans le cas d'une position "net short", c'est le contraire qui s'applique. L'opinion majoritaire est baissière et la croyance est que le prix d'un actif va baisser - ce qui incite les investisseurs à vendre.

L'utilisation de l'analyse des sentiments est peut-être plus efficace dans les scénarios à court terme. Les émotions - tout comme les prix - peuvent être volatiles. Et il est tout à fait possible qu'un marché se couche un soir dans un état d'esprit donné, avant de se réveiller le lendemain matin dans un autre.

À cet égard, l'émotion fait partie intégrante de l'analyse des sentiments (et, en fait, du trading). Après tout, si les décisions sont prises sur la base de données purement empiriques, tous les traders finiront certainement par agir de la même manière.

Exemples d'analyse des sentiments

Prenons quelques exemples d'analyse des sentiments en action.

• Le mini-budget britannique de septembre 2022 a vu un effondrement de la confiance lors de son annonce. Les investisseurs étrangers ["se sont débarrassés" des obligations d'État au rythme le plus rapide jamais enregistré] (https://www.thetimes.co.uk/article/foreign-investors-dumped-gilts-in-mini-budget-crisis-9lqnsz97s), et les cambistes ont poussé la livre sterling à des niveaux historiquement bas. Il a fallu une réorganisation du gouvernement et de la politique budgétaire du Royaume-Uni pour restaurer la confiance des investisseurs.
• D'un point de vue théorique, un sentiment de marché haussier à l'égard d'un actif peut entraîner une perspective baissière pour un autre. En période d'incertitude, le marché peut donc afficher une baisse de confiance dans les marchés boursiers. Dans le même temps, cependant, le sentiment envers les devises ou les matières premières refuges se renforcera.
• La peur et la cupidité sont des ingrédients importants pour alimenter le sentiment du marché. Vous pouvez donc repérer les points où la valeur d'un actif est indûment gonflée ou dégonflée. Si le prix des actions Tesla se négocie dans une fourchette constante et qu'il augmente (ou diminue) soudainement, il est évident que la peur et la cupidité sont en jeu sur le marché.

Quels signes peuvent guider votre analyse du sentiment du marché ?

Vous ne savez peut-être pas encore en quoi le fait de trader en utilisant cette forme d'analyse diffère tant que cela de se fier à son intuition. La réponse réside dans les outils d'analyse du sentiment, les signes et les indicateurs que vous pouvez utiliser pour mieux évaluer l'humeur du moment. Parmi les plus importants, citons

Commitments of Traders Report (COT)

Chaque vendredi, la Commodity Futures Trading Commission publie le COT. Celui-ci met en évidence les positions nettes longues et courtes actuelles de tous les traders spéculatifs et commerciaux. Vous pourrez ainsi voir comment les plus gros négociants du marché se positionnent. Si vous voyez des signes que ces traders deviennent baissiers dans un marché haussier, les choses peuvent être sur le point de changer.

[Indice de volatilité] (https://www.cboe.com/tradable_products/vix/) (VIX)

L'indice VIX du Chicago Board Options Exchange (CBOE) est alimenté par le prix des options et suit donc la volatilité présente sur le marché. Il est parfois appelé "indice de la peur" car il peut aider les opérateurs à réagir à toute augmentation perçue de la volatilité. Et l'augmentation de la volatilité peut être le signe que les tendances actuelles sont sur le point de s'inverser.

Indice de pourcentage de hausse (IPB)

Cet indice est une mesure explicite des actions présentant une tendance haussière, comme l'indiquent les graphiques en points et en chiffres. Pour les traders qui l'utilisent comme l'un de leurs outils d'analyse du sentiment, le résultat est présenté sous forme de pourcentage. Un score de 50 % peut indiquer un sentiment neutre, tandis qu'une lecture de 70+% est un signe que le sentiment est haussier. À l'inverse, un score de 30 % ou moins indique un sentiment baissier.

Ratio haut/bas

Il s'agit d'un autre point de données basé sur l'indice qui peut améliorer votre analyse du sentiment. Il fournit une comparaison entre les actions qui atteignent leur point le plus haut en 52 semaines et celles qui évoluent dans la direction opposée. Les traders peuvent ainsi obtenir un instantané de la direction moyenne dans laquelle les choses évoluent. Comme l'ICPE, un indice inférieur à 30 est baissier et supérieur à 70 est haussier.

Quels sont les avantages de l'analyse des sentiments ?

L'art du trading réussi ne dépend pas d'un ensemble exclusif de règles ou de méthodes. Un trader peut utiliser n'importe quelle stratégie qui fonctionne le mieux pour lui - influencée par des attributs personnels uniques comme l'aversion au risque, le temps disponible et les ressources en capital. Vous pouvez donc trouver dans l'analyse des sentiments des avantages qui en font une partie intégrante de votre parcours de trading.

L'un des principaux avantages est la présence d'indicateurs éprouvés pour vous aider à saisir l'humeur d'un marché. Une intuition ? Elle ne repose que sur peu de preuves réelles, voire sur rien du tout. Mais le sentiment du marché peut être mis en évidence par des outils tels que le COT, le VIX et le BPI.

Le VIX étant basé sur le marché des options, l'analyse du sentiment comporte un élément prospectif que les autres formes ne peuvent reproduire. Ces options, par exemple, sont datées du futur. Ainsi, s'il y a plus d'options de vente (droits de vendre) en jeu, cela peut indiquer que le trader pense que les prix sont sur le point de devenir instables. De même, d'autres indicateurs peuvent indiquer des renversements potentiels à venir.

Quels sont les inconvénients potentiels ?

Il peut sans aucun doute être utile d'intégrer l'analyse des sentiments dans votre stratégie de trading. En même temps, il faut accepter que le sentiment est abstrait et guidé par l'émotion.

Le spectre des émotions qui peuvent exercer des forces collectives sur le marché peut aller de la peur à la cupidité. Il est donc possible que les tendances ou les prix soient indûment faussés, ne serait-ce que pendant une courte période de temps. Le sentiment du marché peut également être obstiné, c'est-à-dire qu'il s'appuie sur l'idée que quelque chose va se produire, indépendamment de ce que d'autres données peuvent suggérer.

Dans cette optique, savoir comment utiliser l'analyse du sentiment signifie souvent savoir comment repérer les anomalies. Ce n'est pas parce que le marché se montre d'une humeur particulière qu'il y a une garantie fiable qu'elle est justifiée. Après tout, [la plupart des traders particuliers ne font pas de bénéfices] (https://markets.businessinsider.com/news/stocks/if-you-re-day-trading-you-will-probably-lose-money-here-s-why-1030667770). À plus grande échelle, peut-on vraiment se fier à l'humeur générale ?

Cela dit, cela peut conduire à des opportunités à contre-courant, en allant à l'encontre du marché.

Il convient également de noter que certains indicateurs ne sont pas transférables. Le BPI, par exemple, examine le prix des actions. Il n'est pas facile d'en tirer des enseignements utiles pour la négociation de devises ou d'autres titres.

A quoi peut servir l'analyse des sentiments ?

En pratique, le sentiment du marché peut être appliqué aux décisions de trading, quelle que soit la classe d'actifs. Le concept peut fonctionner avec le forex, les actions, les indices et les matières premières, entre autres. Chez FXCM, nous offrons la possibilité de trader dans chacune de ces classes d'actifs en utilisant les CFD ou le spread betting. Cela peut donc être un point de départ idéal pour utiliser votre analyse de manière positive.

En raison de sa nature prospective, l'analyse des sentiments peut être utilisée pour vous permettre d'anticiper les opportunités de trading. Les outils et les indicateurs que vous utilisez - ainsi que les observations - peuvent vous donner une bonne idée de ce que pensent vos collègues investisseurs. À partir de là, vous pouvez juger de manière raisonnée si une tendance baissière va se poursuivre ou si une tendance haussière va s'inverser.

En tant que tel, cela peut vous donner la possibilité d'effectuer une transaction à contre-courant. Et si vous le faites correctement, vous pourrez faire des bénéfices là où la plupart des autres investisseurs finissent par perdre.

Méthodes d'analyse du sentiment explorées

Il existe peut-être deux méthodes principales d'analyse des sentiments qui pourraient fonctionner si vous pensez que cela devrait faire partie de votre parcours de trading. La première est en temps réel et l'autre est une activité à plus long terme.

En ce qui concerne l'analyse en temps réel, elle est ce que son nom suggère. En regardant le titre que vous avez choisi, utilisez les outils d'analyse du sentiment à votre disposition pour comprendre ce qui se passe sur sa valeur - et pourquoi maintenant. Un exemple de scénario est un pic soudain de la valeur d'une devise qui avait lentement reculé, sans que les raisons techniques et fondamentales ne le justifient.

Il est également possible d'effectuer ce type d'analyse sur une période plus longue si vous le souhaitez. Cela peut la rendre plus cohérente avec l'analyse fondamentale, car vous disposez de l'espace nécessaire pour observer toute réaction émotionnelle à des éléments tels que la publication des résultats financiers. À son tour, cela peut influencer les décisions de trading périodiques basées sur l'attente d'un sentiment de marché similaire à l'avenir.

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