L’OPEP+ augmentera sa production d’un maigre 100 000 bpj en septembre

Augmentation minuscule de l'OPEP+

L'Organisation des pays exportateurs de pétrole (OPEP) et ses alliés, notamment la Russie, ont convenu mercredi d'une augmentation de la production d'un maigre 100 000 barils/jour, soit beaucoup moins que précédemment. ^[1]

Le groupe, communément appelé OPEP+, augmente sa production d'environ 0,4 million de barils/jour par mois depuis un an et avait accéléré son rythme pour atteindre 648 000 barils/jour en juillet et août ^[2]. Cette accélération avait été obtenue en avançant l'ajustement de septembre et en le répartissant équitablement sur les deux mois précités.

La décision a été prise peu de temps après la visite du président américain en juillet au Moyen-Orient, notamment en Arabie saoudite, le leader de facto de l'OPEP. Le président Biden a essayé de faire baisser les coûts de l'énergie, mais il n'a pas réussi à obtenir de Riyad un engagement ferme sur l'augmentation de la production.

Deux points de vue, un seul point de vue

L'augmentation attendue de 100 000 bpj est nettement inférieure aux augmentations précédentes, notamment les deux dernières, mais il s'agit tout de même d'une augmentation et l'OPEP+ n'a pas annoncé de plans pour poursuivre son plan de production au-delà du mois d'août.

Il y a donc probablement deux façons de considérer la décision d'hier, mais il y a une chose à retenir, à savoir que l'augmentation est minuscule et qu'il sera difficile d'atténuer les craintes concernant l'offre. Le marché est extrêmement tendu et sous-approvisionné et de nombreux pays ont eu du mal à respecter leurs quotas.

La 31e réunion ministérielle de l'OPEP et des pays non membres de l'OPEP, qui s'est tenue mercredi, a fait allusion à ce fait, notant que "la disponibilité très limitée de la capacité excédentaire nécessite de l'utiliser avec une grande prudence en réponse à de graves perturbations de l'offre ".

Le groupe n'a généralement pas montré d'ardeur à augmenter substantiellement sa production pour aider à faire baisser les prix du pétrole après la reprise de la guerre en Ukraine et la décision de mercredi était probablement un effort pour répondre aux besoins du président Biden, mais sans risquer ses relations avec la Russie.

Stocks américains et craintes concernant la demande

Les stocks commerciaux américains de pétrole brut (hors SPR) ont peut-être augmenté de 4,5 millions de barils la semaine dernière, mais à 426,6 millions de barils, ils sont inférieurs d'environ 7% à la moyenne quinquennale pour cette période de l'année, selon le dernier rapport de l'Energy Information Administration. ^[3]

Cela sous-tend le resserrement qui pousse les prix du pétrole à la hausse, mais les marchés s'inquiètent également du côté de la demande, qui fonctionne dans l'autre sens. Le resserrement monétaire agressif dans le monde entier, ainsi que d'autres facteurs connus, ont suscité des craintes de récession imminente.

L'économie américaine s'est contractée pendant deux trimestres consécutifs et nous avons assisté à une série de révisions à la baisse du PIB mondial par de nombreuses institutions, ce qui a contribué à refroidir les attentes autour de la Fed. Cependant, l'inflation reste sa principale priorité et tant qu'elle ne commencera pas à se résorber, la banque centrale aura du mal à lever le pied.

Analyse du pétrole américain

Le pétrole est entré dans son troisième mois de baisse consécutif, chutant d'environ 8 % en août à l'heure où nous écrivons ces lignes, abandonnant plus de la moitié de ses gains depuis l'envolée qui a débuté fin 2021 et a culminé aux sommets de 14 ans atteints en mars.

Le biais à court terme est à la baisse et l'USOil risque de franchir 86,55, bien qu'une nouvelle faiblesse vers et en dessous de 78,23 présente un degré de difficulté plus élevé.

D'un autre côté, étant donné les problèmes d'approvisionnement et l'action peu impressionnante de l'OPEP+, nous pouvons voir des efforts de reprise vers la mi-96,00, bien que des mouvements convaincants au-dessus de 100,00 soient nécessaires pour que le biais négatif s'arrête - ce qui pourrait s'avérer insaisissable à court terme.