L’or fait preuve d’indécision cette semaine

Cette semaine, le marché de l'or montre des signes d'incertitude (graphique hebdomadaire ci-dessous). L'action actuelle du prix est une période intérieure (la bougie hebdomadaire n'est pas encore terminée). C'est-à-dire que le haut et le bas de la semaine se situent dans la fourchette de la semaine dernière. Ni les haussiers ni les baissiers n'ont amené le prix à un nouveau sommet ou à un nouveau creux, ce qui suggère l'indécision des participants au marché. La forme de la bougie est une toupie, qui est une bougie d'hésitation. À notre avis, la trajectoire de l'or est fonction d'un scénario de stagflation. Si les prix de l'énergie continuent d'augmenter, cela entraînera une perturbation du côté de l'offre de l'économie. Cette perturbation, à son tour, est susceptible d'entraîner une hausse de l'inflation (dans un environnement inflationniste déjà élevé) et une baisse de la croissance. Ces symptômes sont typiques de la stagflation. Cette situation posera un dilemme aux décideurs politiques. Tout en favorisant la croissance, une politique budgétaire ou monétaire expansionniste exacerbera l'inflation. En revanche, des politiques de contraction nuiront davantage à la croissance tout en atténuant les prix élevés. Si ce scénario se concrétise, l'or pourrait augmenter en raison de son statut de valeur refuge et de réserve de richesse. La stochastique se déplacera alors dans ses zones 80+ (rectangle vert). Plus elle maintient cette position, plus l'or est susceptible de s'apprécier, et un scénario de stagflation devient une possibilité distincte.

La flambée du pétrole est un résultat direct de l'invasion russe en Ukraine qui continue de se répercuter sur les marchés financiers. Il faut espérer que le conflit se désescalade et évolue vers la diplomatie. Si cela se produit plus tôt que prévu, les prix de l'énergie se replieront probablement. Dans ce cas, la demande d'or pourrait faiblir, les marchés se tournant à nouveau vers l'inflation tirée par la demande et les actions des banques centrales. Cette normalisation aura tendance à soutenir l'USDOLLAR. Compte tenu de ces deux scénarios, les participants se trouvent à la croisée des chemins, comme en témoigne la période intérieure actuelle de l'or.

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