La paire GBP/USD atteint des niveaux records au lendemain de la récente hausse de la Fed et du plan de réduction des impôts au Royaume-Uni

Réduction des impôts au Royaume-Uni

Le nouveau gouvernement britannique a dévoilé vendredi son plan de croissance, avec une série de mesures destinées à stimuler l'économie - dont des réductions d'impôts massives - peu après le programme de soutien aux factures d'énergie pour les ménages et les entreprises

Le nouveau plan annule l'augmentation prévue de l'impôt sur les sociétés, en le maintenant à 19 %, avance la réduction à 19 % de l'impôt sur le revenu de base et réduit le droit de timbre afin de stimuler le marché immobilier. ^[1]

Le plan a suscité des critiques en raison des réductions d'impôts pour les riches et de l'économie de ruissellement, ainsi que de son impact sur la dette britannique. M. Paul Johnson, directeur de l'Institute for Fiscal Studies, a par exemple fait remarquer que le plan mettait la dette publique sur "une trajectoire ascendante insoutenable". ^[2]

Malgré les critiques, le nouveau chancelier de l'Échiquier a défendu les mesures sur la BBC le dimanche, affirmant que "d'autres mesures sont à venir ". ^[3]

Fed vs BoE

La Réserve fédérale américaine a poursuivi son resserrement monétaire et a procédé à une nouvelle augmentation de 75 points de base mercredi dernier, marquant ainsi son cycle de hausse le plus agressif depuis au moins le milieu des années 1990. Les taux s'établissent désormais à 3,00-3,25 %, leur niveau le plus élevé depuis quatorze ans.

Les responsables s'attendent à d'autres mouvements à venir, puisque les projections économiques actualisées des services de la Banque centrale européenne fixent le taux médian à 4,4 % d'ici la fin de l'année, ce qui implique des hausses de taux de l'ordre de 100 à 125 points de base.

En outre, la banque centrale semble avoir abandonné l'idée d'un atterrissage en douceur, puisque le président Powell a déclaré que personne ne sait si le processus de rétablissement de la stabilité des prix "conduira à une récession ou, le cas échéant, quelle sera l'ampleur de cette récession ", ajoutant que "nous devons relancer l'inflation. J'aimerais qu'il y ait un moyen indolore de le faire. Ce n'est pas le cas ". ^[4]

Un jour plus tard, la Banque d'Angleterre a également pris des mesures audacieuses, en procédant à une augmentation consécutive de 50 points de base des taux, pour une banque qui les ajuste traditionnellement par petits paliers. Les taux sont maintenant à 2,75 % et le point le plus haut depuis novembre 2008. ^[5]

Le coût de la vie est très élevé au Royaume-Uni, mais les responsables politiques estiment désormais que l'inflation culminera à 11 % en octobre, soit un niveau inférieur à leurs prévisions de 13 % et plus, grâce à la garantie des prix de l'énergie mise en place par le gouvernement. Le mois dernier, la BoE avait publié des prévisions très sombres, prévoyant une contraction de l'économie pendant plusieurs trimestres. ^[6]

Impact GBP/USD

La Banque d'Angleterre a peut-être pris des mesures agressives sur les taux lors des deux dernières réunions, car les mesures conservatrices qu'elle avait prises auparavant n'ont pas réussi à contenir l'inflation, mais la Réserve fédérale américaine est beaucoup plus belliqueuse. Ce différentiel de politique a profité au billet vert et devrait continuer à le soutenir.

Pendant ce temps, la livre sterling et le marché boursier ont réagi négativement à l'annonce du plan de croissance de vendredi. Le gouvernement britannique tente de réchauffer l'économie, alors que la BoE essaie de contenir l'inflation, tout en offrant des réductions d'impôts et en augmentant la dette.

Ainsi, la paire GBP/USD a connu sa pire semaine et sa pire journée de l'année vendredi et aujourd'hui, elle a étendu ses pertes à des plus bas historiques, allant jusqu'à 1,0356 dans la nuit. Le précédent record de faiblesse était généralement considéré comme la région de 1,0520 en 1985.

La paire GBP/USD a perdu environ 20 % depuis le début de l'année et il reste à voir si les plus bas records d'aujourd'hui obligeront la banque centrale à intervenir verbalement ou à prendre toute autre mesure, telle qu'une hausse des taux d'urgence. Pendant les heures européennes, la paire réagit à la hausse, mais reste fermement en territoire négatif au moment de la rédaction.