Le GBP/USD reste prudent après les propos hawkish de la Fed et tente d’éviter un autre mois négatif

BoE in a Bind

La Banque d'Angleterre (BoE) s'est engagée sur la voie d'un resserrement monétaire très agressif, ayant procédé à sa quatrième hausse consécutive des taux lors de sa dernière réunion au début du mois de juin et ayant laissé entendre qu'elle pourrait poursuivre son resserrement.

Le communiqué indiquait que " un certain degré de resserrement supplémentaire de la politique monétaire pourrait encore être approprié dans les mois à venir "*, ce qui est une formulation plutôt " douce ". La banque centrale a été poussée par une inflation galopante qui, selon ses prévisions, devrait atteindre environ 10 % d'ici la fin de l'année, mais elle voit aussi l'économie se contracter au cours de la même période. ^[1]

Ces forces divergentes, d'un point de vue monétaire, placent la BoE dans une situation difficile et lui laissent moins d'espace et de temps pour de nouveaux ajustements à la hausse des taux.

Commentaire hawkish de la Fed

La Réserve fédérale est à la traîne de la BoE avec deux hausses de taux, mais elle est sur une voie agressive de normalisation de sa politique, également motivée par une inflation élevée. Lors de sa conférence de presse du mois de mai, M. Powell avait déclaré que des hausses d'un demi-point de pourcentage "seraient sur la table lors des deux prochaines réunions ", mais il avait fermé la porte à des mouvements plus importants de 75 points de base, ce qui était largement considéré comme une approche conservatrice. ^[2]

Les données économiques récentes pourraient soutenir une position plus timide, puisque l'inflation a montré une modération, tandis que le PIB s'est contracté au premier trimestre, selon les chiffres préliminaires.

Depuis lors, le président Powell a tenté de réaffirmer le caractère belliciste de la Fed et son engagement à lutter contre l'inflation, alors que nous n'avons rien entendu de concret concernant les intentions de la banque après la réunion de juillet.

Cela a changé hier, puisque le gouverneur Waller (électeur) a déclaré mercredi qu'il était favorable à des mouvements de 50 points de base pendant "plusieurs réunions ", ce qui, nous ne pouvons que le supposer, signifie plus de deux réunions. ^[3]

Analyse GBP/USD

Alors que l'attitude belliciste de la Fed s'est atténuée après la hausse des taux début mai et que l'inflation a diminué, le dollar américain s'est dégonflé et la paire a trouvé l'occasion d'enregistrer une solide reprise de deux semaines, essayant maintenant d'afficher son premier mois rentable de l'année.

La paire GBP/USD se trouve à un point critique d'un point de vue technique, car elle a réussi à clôturer au-dessus de la EMA200 au cours des deux derniers jours. Cela a mis en lumière le 38,2 % Fibonacci de la baisse du haut/bas de 2022 (1,2763), mais n'inspire pas confiance pour une plus grande avancée au-delà de cette zone et vers 1,3000.

Malgré la reprise, le différentiel de politique monétaire semble toujours être en faveur du dollar américain et la paire GBP/USD peine à s'éloigner de la EMA200. En dessous du 38.2% Fibonacci, l'action récente du prix est considérée comme une correction limitée. La paire est vulnérable à une nouvelle pression vers 1,2530, mais il est peut-être trop tôt pour parler d'un retour vers 1,2410.