La GBP/USD attend les données sur l’inflation et les décisions des banques centrales

Déluge de données

La semaine en cours comprend un grand nombre de publications économiques clés, notamment les mises à jour de l'inflation IPC, ainsi que les dernières décisions politiques des banques centrales des États-Unis et du Royaume-Uni. Il s'agit d'événements très importants qui peuvent non seulement stimuler la volatilité et déterminer la trajectoire de la paire GBP/USD, mais aussi définir le scénario de l'année à venir.

Nous avons déjà reçu le PIB mensuel du Royaume-Uni plus tôt dans la journée, qui a montré une croissance de 0,5 % m/m en octobre, après une contraction de 0,6 % le mois précédent. Les chiffres de l'emploi sont attendus mardi et les ventes au détail du Royaume-Uni et des États-Unis sont attendues plus tard dans la semaine.

Ces données interviennent alors que le paysage de la politique monétaire est en train de changer, puisque la plupart des grandes banques centrales cherchent à modérer le rythme de leur resserrement agressif et tentent d'évaluer l'impact économique, étant donné la nature décalée de la politique monétaire. La Banque du Canada a assoupli son cycle depuis le pic de juillet avec une hausse du taux plein et la semaine dernière, elle a ouvert la porte à une pause ^[1]. La Reserve Bank of Australia a également fait marche arrière avec trois hausses de taux consécutives de 25 points de base. ^[2]

Royaume-Uni

L'indice global des prix à la consommation (IPC) a augmenté de 11,1 % en glissement annuel en octobre, ce qui constitue un record depuis quatre décennies. La banque centrale prévoit un pic à environ 11 % au cours du trimestre actuel. Les responsables examineront donc la mise à jour de l'IPC mercredi, un jour avant leur décision de politique monétaire.

En novembre, la banque d'Angleterre avait intensifié sa réponse à l'inflation galopante, avec une hausse des taux de 75 points de base - la plus importante depuis 1989. Cependant, elle avait adouci son langage concernant les prochaines étapes, puisqu'elle doit trouver un équilibre entre le coût élevé du départ et une récession prolongée prévue ^[3]

Les données contradictoires, la rhétorique peu claire et les divisions entre les décideurs politiques créent une grande incertitude quant à la prochaine étape.

États-Unis

Du côté américain, l'inflation IPC s'est ralentie en octobre, l'indice de référence étant passé de 6,6 % à +6,3 % en glissement annuel. De plus, l'IPC global s'est modéré à 7,7 % en glissement annuel, avec la première impression inférieure à 8 % depuis février. Les marchés attendront donc les derniers chiffres mardi, avant la décision sur les taux de la Fed mercredi.

La banque centrale américaine mène son cycle de resserrement le plus agressif depuis plusieurs décennies, après une série de hausses de 75 points de base. Le président Powell a récemment signalé un ralentissement du rythme des hausses, dès la prochaine réunion ^[4] et l'outil FedWatch du CME évalue un mouvement de 0,5 % avec une probabilité de près de 75 %, au moment de l'écriture. ^[5]

Cependant, M. Powell s'est détourné de l'importance des changements de taux pour se concentrer sur la période pendant laquelle la politique doit rester restrictive et sur le taux final, qu'il prévoit plus élevé que prévu. Les investisseurs passeront donc au peigne fin le communiqué et la conférence de presse pour en savoir plus à ce sujet, ainsi que les projections actualisées et le graphique en points.

Analyse GBP/USD

Les perspectives techniques sont en arrière-plan, car la prochaine étape de la paire sera déterminée par les données économiques de cette semaine et le résultat des décisions de politique monétaire de la Fed et de la BoE. Quoi qu'il en soit, la paire GBP/USD s'est redressée de manière impressionnante depuis ses plus bas niveaux de septembre. Cela lui donne la capacité de pousser vers de nouveaux sommets de cinq mois (actuellement à 1,2345), mais les haussiers auront probablement besoin d'un nouvel élan pour dépasser 1,2667.

D'autre part, la paire GBP/USD a perdu de sa vigueur au cours des derniers jours et a chuté au-dessus de la poignée de 1,2300. Cela crée un risque de pression vers 1,2052, mais un catalyseur fort sera nécessaire pour des clôtures quotidiennes en dessous de la confluence clé de support de 1,1890-70.