Les responsables de la Fed renforcent les attentes du marché en matière de taux, l’USD/JPY s’éloigne de ses plus hauts niveaux en 24 ans

La Fed garde son calme

Comme nous l'avons écrit hier, les données de mercredi sur l'inflation aux États-Unis, qui ont montré que l'IPC global a bondi de 9,1 % en juin pour atteindre le niveau le plus élevé depuis quatre décennies, accentuent la pression sur la Fed pour qu'elle procède à un nouveau changement radical des taux la semaine prochaine.

Deux éminents faucons et électeurs de la Fed, s'exprimant après la publication de l'IPC, ne se sont toutefois pas écartés de la voie clairement communiquée par la banque centrale, à savoir une hausse de 50 à 75 points de base.

Dans une interview accordée à Nikkei Asia, le président de la Fed de Saint-Louis, M. Bullard, n'est pas en faveur d'un ajustement plus agressif du taux de un point de pourcentage, déclarant qu'il "préconiserait une nouvelle hausse de 75 points de base lors de la prochaine réunion " et que la banque est "sur un bon rythme, pour le moment ". ^[1]

Séparément, le gouverneur Waller s'est également prononcé en faveur d'une "autre augmentation de 75 points de base "* lors de la prochaine réunion, mais a noté que si les ventes au détail d'aujourd'hui et les données sur le logement de la semaine prochaine sont "matériellement plus fortes "* que prévu, il pourrait "pencher vers une augmentation plus importante "*. ^[2]

Attentes des marchés divisées

Le rapport sur l'IPC a déclenché une réévaluation agressive des attentes des marchés, l'outil FedWatch du CME prévoyant hier une hausse complète en pourcentage ce mois-ci, avec une probabilité d'environ 80 %. Cependant, l'attitude réservée des super-hawks susmentionnés a jeté de l'eau froide sur ces paris

Au moment où nous écrivons ces lignes, le FedWatch Tool du CME indique une probabilité split, entre une hausse de 1% et une hausse de 0,75%, lors de la réunion de la semaine prochaine.

La période d'interdiction de communication de la Fed débute ce week-end, ce qui rend la livraison d'une hausse de 100 points de base plus difficile selon nous, puisque jusqu'à présent, les responsables n'ont pas vraiment préparé les marchés à un tel résultat.

Sentiment prudent

Les marchés ont été préoccupés par les perspectives de récession mondiale en raison de l'inflation galopante, des prix élevés de l'énergie et des perturbations de l'approvisionnement, ainsi que du resserrement monétaire agressif de nombreuses grandes banques centrales.

Aujourd'hui, les marchés restent sur le qui-vive, les données économiques de la deuxième plus grande économie du monde ayant apporté une nouvelle source d'inquiétude. L'économie chinoise s'est contractée de 2,6 % au deuxième trimestre (en glissement trimestriel), bien qu'elle ait réussi à maintenir une croissance de 0,4 % sur une base annuelle.

Les ventes au détail de juin ont été le point positif des données d'aujourd'hui, puisqu'elles ont augmenté de 3,1 % en glissement annuel, tandis que la production industrielle s'est renforcée de 3,9 %, bien que moins que prévu

Analyse USD/JPY

La Fed américaine est en avance sur la plupart de ses homologues avec un cycle de hausse des taux en avance et ce différentiel est plus prononcé contre la Banque du Japon, ce qui a conduit à un rallye massif de l'USD/JPY.

La paire gagne près de 2 % cette semaine, après avoir atteint de nouveaux sommets de 24 ans jeudi, à la suite de l'inflation élevée et choquante aux États-Unis, qui renforce le resserrement de la Fed

Cela a mis en lumière le sommet de septembre 1998 (142,49), même si les haussiers auront probablement besoin d'un nouvel élan pour l'atteindre, tout en se dirigeant vers 145,00.

Alors que les attentes d'un mouvement plus important de 1% s'atténuent et que le sentiment reste prudent, la paire USD/JPY est sous pression aujourd'hui et un test de 137.01 ne serait pas surprenant. Cependant, une correction plus profonde qui casserait la EMA200 (134,60) et pourrait interrompre la dynamique haussière, semble difficile à ce stade.

Du calendrier économique d'aujourd'hui Les ventes au détail aux États-Unis se distinguent, tandis que les marchés boursiers au Japon resteront fermés lundi.