L’EUR/USD est optimiste après la hausse du NFP de vendredi et forme une croix dorée

Données américaines

Selon les données de vendredi, le chômage a reculé à 3,5 % en décembre aux États-Unis, ce qui montre que la Fed a encore du travail à faire sur le front du resserrement. Cependant, le reste du rapport, ainsi que d'autres publications, ont créé de nouveaux espoirs pour un pivot de la Fed, conduisant l'EUR/USD à sa meilleure journée depuis la mi-novembre.

Le rythme des créations d'emplois a continué de ralentir, l'économie américaine ayant ajouté 223 000 emplois, contre 256 000 précédemment. En outre, le salaire horaire moyen a reculé à 4,6 % en glissement annuel, son plus bas niveau depuis 2022, ce qui a renforcé l'optimisme du marché quant à la possibilité d'un pic de l'inflation.

D'autres données publiées vendredi montrent que les commandes d'usines ont chuté de 1,8 % m/m en novembre, ce qui constitue la plus forte baisse depuis plus de deux ans, tandis que le secteur des services est entré en territoire de contraction en décembre pour la première fois depuis 2020, avec un indice PMI de 49,6.

Fed agressive

Les données ci-dessus ont alimenté les attentes d'une Fed moins agressive pour l'avenir, après la baisse du mois dernier à une hausse des taux de 0,5 %, après une série de mouvements de 75 points de base historiquement importants. L'outil FedWatch du CME attribue la probabilité la plus élevée à un pic des taux à 5,00 %, indiquant également des réductions au cours du second semestre de l'année. ^[1]

Les responsables de la Fed sont toutefois plus agressifs, puisqu'ils ont maintenu leur rhétorique belliciste et revu à la hausse leurs attentes quant à la trajectoire appropriée de la politique en décembre, prévoyant désormais que les taux atteindront un pic à un niveau médian de 5,1 %

De plus, les comptes-rendus de la dernière réunion de politique monétaire, publiés la semaine dernière, étaient également plutôt hawkish, avec "aucun participant ne prévoyant qu'il serait approprié de commencer à réduire le taux cible des fonds fédéraux en 2023". ^[3]

BCE optimiste

La Banque centrale européenne a également procédé à une augmentation plus faible des taux le mois dernier, mais elle a maintenu sa rhétorique agressive et a même dépassé son homologue américaine. La banque centrale a indiqué qu'elle allait procéder à d'autres resserrements et Mme Lagarde a parlé d'une hausse des taux "à un rythme de 50 points de base pendant un certain temps ", ce qui suggère plus d'un mouvement de ce type. ^[4]

Les marchés ne croient pas que les responsables de la Fed américaine augmenteront les taux autant que leurs projections le laissent entendre, mais semblent plus convaincus par la BCE. Les responsables politiques européens ont certainement plus de chemin à parcourir, ayant commencé leur cycle de hausse des taux plus tard et à partir d'un point plus bas, mais il reste à voir s'ils peuvent continuer à resserrer les taux, en particulier si leur homologue américain pivote.

Analyse de l'EUR/USD

Les publications économiques de vendredi ont poussé l'EUR/USD à la hausse et étendent ses gains aujourd'hui, dans un contexte de prise de risque plus large et d'espoirs d'une Fed moins agressive. En outre, une croix d'or s'est formée sur le graphique journalier (EMA50 croisant au-dessus de l'EMA200), ce qui peut être un signe précurseur d'une force supplémentaire, bien qu'il faille plus de temps pour évaluer sa validité.

Sur le graphique H4, l'EUR/USD maintient son biais positif et a la capacité de défier 1.0787, mais n'est peut-être pas encore prêt pour une plus grande avancée vers et au-delà de 1.0942.

D'autre part, la monnaie commune s'est inclinée au-dessus du 38,2 % de Fibonacci du sommet de 2021 et du creux pluriannuel de 2022 dans un passé récent. Cela crée un risque de pression renouvelée vers l'EMA 200 9 (autour de 1,0500), mais un catalyseur fort serait nécessaire pour des clôtures journalières en dessous de celle-ci, ce qui pourrait modifier le biais à la baisse.