L’EUR/USD se tourne vers la Fed et la BCE après la hausse de mardi due à la faiblesse de l’inflation américaine

Inflation américaine faible

Les données publiées hier montrent que les pressions inflationnistes ont poursuivi leur décélération aux États-Unis en novembre, l'indice des prix à la consommation (IPC) ayant surpris à la baisse. La baisse des prix de l'énergie a contribué à cette évolution, puisque l'indice de l'énergie a baissé de 1,6 % par rapport au mois précédent, mais est resté supérieur de 13,1 % sur une base annuelle. Les prix des denrées alimentaires sont restés obstinément élevés, en hausse de 0,5 % d'un mois sur l'autre (m/m) et de 10,6 % d'une année sur l'autre (a/a). ^[1]

L'IPC global s'est replié à +7,1 % en glissement annuel en novembre, contre 7,7 % précédemment, ce qui constitue le chiffre le plus bas de l'année et la cinquième baisse consécutive depuis le sommet de 40 ans atteint en juin. L'IPC de base, qui exclut les prix de l'alimentation et de l'énergie, a diminué pour le deuxième mois consécutif, à +6,0 % en glissement annuel, contre +6,3 % précédemment.

Fed américaine - Mercredi

Le président Powell avait récemment signalé un ralentissement du rythme de resserrement de la banque, après une série de hausses de 75 points de base d'une ampleur historique qui ont porté les taux à 3,75 %-4,00 %. D'autre part, il a également minimisé l'ampleur des prochains mouvements, se concentrant sur la période pendant laquelle la politique devra rester restrictive et sur le taux final, qu'il prévoit plus élevé que prévu. ^[2]

Compte tenu de la faiblesse de l'indice des prix à la consommation (IPC) hier, il sera intéressant de voir les prévisions actualisées (SEP) et de voir de combien le taux médian final prévu augmentera, par rapport aux 4,6 % de la dernière prévision ^[3]

Les attentes du marché ont oscillé autour d'un pic à 5 % ou 5,25 % et, après les chiffres de l'inflation de mardi, elles se sont déplacées vers le moins élevé des deux, selon l'outil FedWatch du CME. Une baisse à 0,5 % est prévue pour mercredi, avec une probabilité de près de 80 %. ^[4]

Banque centrale européenne - Jeudi

La BCE a tardé à commencer à resserrer sa politique monétaire, mais elle a été très agressive depuis le relèvement de juillet, avec deux hausses consécutives de 75 points de base lors des dernières réunions

Elle a également annoncé de nouveaux ajustements, mais un ralentissement du rythme pourrait être envisagé, car plusieurs responsables politiques ont semblé prêts à un changement de cap. Les craintes d'une récession pourraient dicter un tel changement, alors que l'inflation de l'IPC a diminué à 10% en glissement annuel en novembre selon les données préliminaires, de +10,6% en finale précédente.

La Banque centrale européenne est restée vague sur le taux final, nous attendrons donc des éclaircissements à ce sujet, tandis que nous attendrons également la mise à jour des projections économiques.

Analyse de l'EUR/USD

La paire a atteint de nouveaux sommets de six mois mardi, après la surprise négative du rapport sur l'IPC, mais se stabilise aujourd'hui, alors que les marchés se préparent aux prochaines décisions des banques centrales qui ont la capacité de produire des mouvements hors normes et détermineront les prochains mouvements.

Après quelques tentatives infructueuses, l'EUR/USD a franchi le seuil de 38,2 % de Fibonacci de l'effondrement du sommet de 2021 et du creux de 2022 et a désormais 1,0787 en ligne de mire, même si un catalyseur fort sera nécessaire pour poursuivre les gains vers et au-delà de 1,0942.

D'autre part, les haussiers de la paire EUR/USD ont été confrontés à des difficultés récemment et il existe un risque de passer sous les 1,0500, mais l'impact négatif de l'événement à venir sera nécessaire pour que la EMA200 soit franchie (1,0320-30).