L’EUR/USD s’affaiblit alors que le marché se prépare à l’inflation américaine et à la BCE

Inflation américaine

Les marchés se préparent à une autre mise à jour de l'inflation des États-Unis, sous la forme de l'indice des prix à la consommation (IPC) de février à 13h30 GMT aujourd'hui, avant la décision de politique monétaire de la Réserve fédérale (Fed) de la semaine prochaine.

La publication précédente avait montré que l'IPC de base avait augmenté de 6% en glissement annuel en janvier, tandis que le chiffre global avait bondi de 7,5% en glissement annuel - les deux niveaux les plus élevés depuis le début des années 80.

La mesure de l'inflation préférée de la Fed est cependant l'indice des dépenses de consommation personnelle (PCE), qui a également atteint son plus haut niveau depuis le début des années 80, avec une hausse de 5,2 % en glissement annuel en janvier.

L'envolée des prix à la consommation a conduit la Fed à un resserrement agressif et à une hausse potentielle des taux la semaine prochaine, tandis que le programme d'achat d'actifs devrait prendre fin cette semaine.

Banque centrale européenne

La Banque centrale européenne (BCE) rend sa décision de politique monétaire aujourd'hui à 12h45 GMT, tandis que la publication des projections macroéconomiques actualisées des services de la BCE est prévue à 14h30.

Aucun changement de politique n'est attendu, puisque la banque centrale a déjà fourni une feuille de route pour une réduction de ses achats d'actifs. Le programme d'achat d'urgence en cas de pandémie (PEPP) sera interrompu à la fin du mois, tandis que le programme d'achat d'actifs (APP), plus modeste, s'élèvera à 40 milliards d'euros au deuxième trimestre et diminuera au cours des trimestres suivants. ^[1]

Une augmentation des hausses de taux est encore loin, mais Mme Lagarde avait fait un pivot hawkish en février, en n'excluant pas une hausse dans l'année. ^[2]

Sa conférence de presse d'aujourd'hui (13h30 GMT) sera suivie de près, pour toute nouvelle réflexion sur les taux d'intérêt et nous attendrons de voir s'il sera fait mention du taux de change, étant donné la récente baisse de l'EUR/USD proche de la parité.

Tout commentaire potentiel sur l'Ukraine sera également surveillé de près, car la guerre peut faire grimper l'inflation, mais elle peut aussi être un frein à la croissance économique, ce qui complique la tâche de la banque centrale.

EUR/USD

La paire s'est redressée depuis deux jours grâce à l'espoir d'une solution diplomatique, suite à l'annonce d'une réunion entre les ministres des affaires étrangères de l'Ukraine et de la Russie, qui devrait avoir lieu aujourd'hui.

En outre, la Commission européenne a dévoilé un plan visant à réduire sa dépendance à l'égard de l'énergie russe, en s'abstenant d'une interdiction pure et simple ^[3], comme celle annoncée par le président américain Biden .

La progression de la monnaie commune au cours des deux derniers jours a mis en lumière la région clé de 1,1190-1,1210, qui comprend l'EMA200 et la ligne de tendance descendante depuis les sommets de cette année. Un nouveau catalyseur sera toutefois nécessaire pour tester ces niveaux, au-dessus desquels le biais baissier s'arrêterait.

Malgré le récent rebond, l'EUR/USD est mou aujourd'hui et reste dans une position précaire, puisqu'il ne parvient pas à rester au-dessus du 38,2 % de Fibonacci de la baisse du haut/bas de 2022. En tant que tel, il est vulnérable à une nouvelle pression en direction de 1,0900, mais les ours auront probablement besoin d'un nouvel élan pour atteindre les nouveaux plus bas de 2022 (1,0805).

La prudence est de mise, car les événements d'aujourd'hui ont le potentiel de stimuler la volatilité et de produire des mouvements démesurés, tandis que les marchés surveillent également la situation en Ukraine.