L’EUR/USD bondit après l’annonce que la BCE discutera d’une hausse de 0,5 % jeudi

La BCE envisage une hausse des taux de 0,5 % ?

Lors de sa réunion de jeudi, la Banque centrale européenne (BCE) devrait relever ses taux pour la première fois depuis plus de 10 ans. En juin dernier, la banque avait présenté un plan clair prévoyant une hausse de 25 points de base ce mois-ci et d'autres mesures à venir, potentiellement plus importantes. ^[1]

Cependant, le continent est confronté à une inflation record, les données publiées aujourd'hui montrant que l'indice des prix à la consommation de la zone euro a atteint 8,6 % en glissement annuel en juin, contre 8,1 % auparavant.

La BCE est loin derrière ses principaux homologues, qui ont procédé à un resserrement agressif depuis un certain temps déjà, ce qui, avec l'inflation galopante, fait qu'une augmentation de 25 points de base du taux semble minuscule et potentiellement sans conséquence.

Une action plus audacieuse pourrait être nécessaire pour faire baisser l'inflation et un rapport de Reuters suggère que les responsables de la BCE ** envisageront une telle action et une hausse de 50 points de base** lors de la prochaine réunion. ^[2]

La BCE dans l'embarras

La communication claire en faveur d'un relèvement de 25 points de base pourrait rendre difficile pour la BCE de s'écarter de cette voie, alors que les craintes d'une récession imminente et d'une coupure du gaz russe plaident en faveur d'une position plus prudente.

Nord Stream, qui envoie du gaz vers l'Europe et l'Allemagne, a été fermé pour une maintenance de 10 jours le 11 juillet et il est à craindre que les robinets ne s'ouvrent pas après cela, en représailles aux sanctions occidentales contre la Russie.

Quoi qu'il en soit, il est clair que certains membres de la BCE souhaitent une action plus audacieuse et feront pression en ce sens, mais il faut être attentif aux affrontements internes entre factions

L'information publiée aujourd'hui par Reuters, selon laquelle une hausse plus importante serait envisagée, crée une toile de fond délicate avant la réunion de jeudi, car elle pourrait entraîner une déception si elle ne se concrétise pas. Cela justifie encore plus de prudence, pour un événement qui avait déjà le potentiel de stimuler la volatilité.

Les attentes à l'égard de la Fed se refroidissent

La Réserve fédérale américaine a déjà procédé à 150 points de base de hausses de taux, la dernière étant d'un niveau historique de 0,75 %, afin de faire baisser l'inflation. Le nouveau bond de l'inflation IPC de la semaine dernière a brièvement stimulé les paris du marché pour une augmentation complète du pourcentage lors de la prochaine réunion, mais les responsables de la Fed ont gardé leur sang-froid et limité les attentes du marché.

Bullard et Waller ont plaidé en faveur d'une hausse de 75 points de base juste avant la période d'interdiction de communication ^[3], ^[4], conformément aux orientations claires, telles qu'elles ont été formulées par M. Powell et dans le compte rendu de la dernière réunion de politique monétaire ^[5].

À l'heure où nous écrivons ces lignes, l'outil FedWatch du CME est "d'accord" avec une telle issue, lui attribuant une probabilité d'environ 70 % ^[6].

Analyse de l'EUR/USD

Le refroidissement des attentes du marché à l'égard de la Fed a permis à la paire de réaliser un bon début de semaine, qui a bondi après le rapport Reuters d'aujourd'hui concernant l'examen d'une mesure plus agressive de la BCE.

Elle gagne près de 1 % aujourd'hui et vise la région critique de 1,0310-50, qui contient le Fibonacci 23,6 % de la baisse du haut/bas de 2022 et la EMA200. Une cassure au-dessus de ces niveaux pourrait interrompre le biais baissier et envoyer la paire vers le prochain Fibonacci et la ligne de tendance descendante depuis le sommet de cette année (1,0520-40).

Cependant, il est encore trop tôt pour juger s'il s'agit du début d'une reprise plus importante ou simplement d'un bref rebond, surtout avant la réunion de la BCE de jeudi qui déterminera probablement la trajectoire de la paire.

D'un point de vue technique, l'EUR/USD court toujours le risque d'un retour à la parité, mais les ours auront besoin d'un catalyseur fort pour s'attaquer à 0,9856.