L’EUR/USD reprend son souffle après le compte rendu hawkish de la Fed de mercredi

Minutes du FOMC hawkish

La Fed américaine a relevé ses taux de 25 points de base le mois dernier et a annoncé d'autres ajustements face à une inflation galopante. Un membre s'est prononcé en faveur d'un relèvement plus important de 50 points de base.

Hier, la banque a publié les comptes rendus de cette réunion ^[1], qui ont révélé que "de nombreux participants " auraient préféré une hausse d'un demi-point, mais qu'ils s'en sont abstenus, un certain nombre d'entre eux invoquant comme raison "l'incertitude à court terme associée à l'invasion de l'Ukraine par la Russie".

Toutefois, le procès-verbal a également montré que beaucoup de responsables sont prêts à prendre des mesures plus importantes lors des prochaines réunions, puisqu'ils estiment qu'" une ou plusieurs augmentations de 50 points de base de la fourchette cible pourraient être appropriées lors des prochaines réunions "*.

Le bilan de la Fed a gonflé à près de 9 000 milliards de dollars suite au programme d'assouplissement quantitatif (QE) qui s'est terminé en mars et, d'après le procès-verbal d'hier, l'écoulement pourrait commencer dès la prochaine réunion en mai.

Les participants ont "généralement convenu " qu'un rythme de réduction de 95 milliards de dollars par mois "serait probablement approprié ". Cela consisterait en 60 milliards de dollars pour les titres du Trésor et environ 35 milliards de dollars pour les titres adossés à des créances hypothécaires (MBS) des agences.

Le président de la Fed et les minutes de la BCE à venir

La publication du procès-verbal est intervenue un jour après que Mme Brainard eut déclaré que l'inflation était "beaucoup trop élevée" et qu'il était "primordial de la faire baisser", ajoutant que la banque était prête à prendre des "mesures plus énergiques" si cela était nécessaire. ^[2].

Les marchés entendront aujourd'hui d'autres membres de la Fed, notamment l'éminent faucon M. Bullard, qui avait voté pour une hausse de 50 points le mois dernier.

Les États-Unis et leur banque centrale ne sont pas les seuls à souffrir d'une inflation élevée, puisque les données préliminaires de la semaine dernière pour le mois de mars ont montré que l'indice des prix à la consommation a augmenté de 7,5 % en glissement annuel dans la zone euro. La lecture finale pour février était de 5,9 %.

En mars, la Banque centrale européenne (BCE) a annoncé une réduction plus rapide et une conclusion plus précoce de son programme d'achat d'actifs (APP), ouvrant la porte à une hausse des taux dans l'année, mais sa tâche est plus difficile, car l'économie européenne est beaucoup plus exposée aux conséquences de la guerre en Ukraine.

Les comptes de la dernière réunion de politique monétaire de la BCE sont publiés aujourd'hui à 11h30 GMT, tandis que la prochaine décision est attendue la semaine prochaine.

Analyse EUR/USD

La semaine précédente a été profitable pour la paire, mais la semaine actuelle est négative en raison des messages belliqueux de la Fed et de la tarification agressive du marché autour de sa trajectoire de resserrement.

Le paysage technique n'a pas beaucoup changé, puisque la paire reste vulnérable aux plus bas de l'année (1,0805), mais le prochain support majeur est éloigné (1,0635).

Malgré cela, la monnaie commune bénéficie d'un certain soutien aujourd'hui et tente de mettre fin à sa série de cinq jours de pertes. Une poussée vers la poignée de 1,1000 pourrait être envisagée, mais nous restons pessimistes quant à ses perspectives de hausse, alors que la région de 1,1070 et plus contient de multiples barrières.