Attention à ne pas sauter trop tôt du wagon de l’USDOLLAR

Le panier USDOLLAR de FXCM s'est affaibli au cours des quatre dernières sessions de négociation. À cet effet, le panier s'est déplacé de sa zone haussière entre les bandes bleue et rouge supérieures vers l'espace neutre entre les bandes bleues. Sur une base relative, cela suggère une faiblesse du billet vert. De plus, le stochastique montre une érosion de la dynamique journalière, passant sous 80 (rectangle vert). Cependant, nous restons prudents quant à l'annonce d'un sommet du dollar. Considérons le graphique hebdomadaire de l'USDOLLAR :

À plus long terme, l'USDOLLAR a enregistré un creux plus élevé suivi d'un sommet plus élevé. La tendance primaire du billet vert est donc à la hausse. Cependant, son RSI est en excès et est en train de se détendre (verticale bleue). Cette opération doit inévitablement inclure une faiblesse du dollar. Cependant, une fois que l'état de l'oscillateur se sera normalisé, il pourra mettre en place la plateforme pour une hausse du dollar.

L'analyse du marché des changes est devenue plus difficile ces derniers temps. L'une des raisons est qu'il s'agit toujours d'une valeur sûre et que l'incertitude du marché des risques persiste. Une autre raison est le passage de l'influence absolue des banques centrales à une influence relative. En d'autres termes, la Fed n'est plus la seule banque centrale à poursuivre un resserrement agressif, d'autres sont entrées dans la danse

Par exemple, demain, la BCE augmentera son taux de refinancement principal d'au moins 25 points de base. Hier, un rapport a fait état d'un possible relèvement de 50 points de base, mais il s'agit là d'une spéculation. Un autre exemple est la hausse surprise de 100 points de base de la Banque du Canada la semaine dernière. Dans le même temps, l'attente d'une hausse du taux directeur de la Fed le 27 juillet a oscillé entre 75 et 100 points de base avant de s'établir à 75.

Cependant, selon toute vraisemblance, la Fed reste dominante. Prenons par exemple l'écart entre les obligations à 2 ans allemandes et américaines

Source : www.tradingview.com

Les banques centrales tentent d'influencer l'extrémité courte de la courbe par leur politique monétaire. Dans ce contexte, le graphique du haut montre une baisse substantielle du billet allemand par rapport au billet américain. En revanche, la stochastique (deuxième graphique) a conservé son quintile inférieur, car la politique de la Fed a dominé (rectangle vert). Cette puissance a accompagné la dévaluation de l'EURUSD (graphique inférieur)

Outre un léger rebond des spreads, qui a profité à l'EURUSD (rectangle rouge), le momentum revient en faveur de la Fed. Si le stochastique atteint le quintile inférieur et se maintient (flèche rouge), l'EURUSD sera à nouveau sous pression.