Le PIB australien a ralenti mais reste résilient ; AUD/USD faible en raison du regain de vigueur du dollar

Une économie australienne résiliente

L'activité économique a progressé à un rythme plus lent au premier trimestre de l'année, en raison de la baisse des exportations et de la poursuite de la croissance des dépenses des ménages. En particulier, le PIB du 1er trimestre a augmenté de 0,8 % d'un trimestre à l'autre, contre 3,6 % précédemment, tandis que sur une base annuelle, le PIB du 1er trimestre a augmenté de 3,3 %, contre 4,2 % précédemment.

Malgré le ralentissement de la croissance, ces chiffres sont solides et conformes aux projections de la banque centrale ^[1] et montrent que l'économie australienne est résistante, surtout si l'on tient compte des blocages de Covid-19 en Chine, qui est le principal partenaire commercial de l'Australie.

En outre, le marché du travail est solide, le taux de chômage étant tombé à 3,9 % en avril, soit le niveau le plus bas depuis 1974. En revanche, l'inflation est élevée, puisque l'IPC global a bondi de 5,1 % au premier trimestre en glissement annuel, la Reserve Bank of Australia s'attendant à ce qu'il culmine à 6 % au second semestre 2022 ^[1].

Resserrement monétaire de la RBA

La Reserve Bank of Australia (RBA) avait été l'une des principales banques centrales les moins bellicistes, mais elle a modifié sa position cette année et, en mai, elle a relevé les taux d'intérêt pour la première fois en plus de dix ans.

Les responsables ont augmenté les taux de 25 points de base et ont annoncé un nouveau resserrement, affirmant que la réduction de l'inflation "nécessitera une nouvelle hausse des taux d'intérêt au cours de la période à venir ".^[2]

Les chiffres du produit intérieur brut (PIB) d'aujourd'hui, ainsi que la vigueur du marché du travail et le niveau élevé de l'inflation, nous semblent soutenir la perspective d'une nouvelle hausse des taux d'intérêt par la RBA. La prochaine décision de politique monétaire de la banque est attendue la semaine prochaine, le mardi 7 juin.

Fed hawkish

La Réserve fédérale américaine est très en avance dans la normalisation de sa politique, ayant déjà procédé à deux hausses de taux, mais elle a semblé un peu conservatrice, puisque le président Powell a exclu des hausses plus agressives de 75 points de base, indiquant des demi-pourcentages qui "seraient sur la table lors des deux prochaines réunions ", après la dernière réunion. ^[3]

Lundi, le gouverneur Waller est allé un peu plus loin, puisqu'il s'est dit favorable à de tels ajustements pendant "plusieurs réunions " et à des taux d'intérêt "à un niveau supérieur au taux neutre " d'ici la fin de l'année ^[4], tandis que le président Powell lui-même a tenté récemment de réaffirmer le caractère belliciste de la banque centrale et sa détermination à lutter contre l'inflation.

Toutefois, l'inflation s'est modérée, l'IPC global ayant reculé à 8,3 % en avril (en glissement annuel), contre 8,5 % auparavant, et l'indice de référence PCE ayant diminué à 4,9 % le même mois, contre 5,2 % auparavant. Compte tenu de la contraction de 1,5 % du PIB au premier trimestre, selon les données préliminaires de la semaine dernière, la Fed pourrait adopter une attitude plus modérée.

Analyse AUD/USD

La paire a affiché une reprise impressionnante depuis la mi-mai, à partir de ses plus bas de deux ans (0,6827), clôturant la semaine dernière au-dessus du 38,2 % Fibonacci de sa baisse High/Low de 2022 et de l'EMA200 (ligne noire). Cela lui donne la capacité de pousser vers l'EMA 200 jours (0,7270), mais il aura probablement besoin d'un nouvel élan pour cela et d'une cassure qui pourrait ouvrir la porte à la mi-0,7300.

Toutefois, le rallye de secours s'interrompt cette semaine et l'AUD/USD est confronté à des difficultés, car la Fed réaffirme son caractère faucon et le sentiment s'est dégradé après l'IPC préliminaire record de 8,1 % pour la zone euro en mai, qui a ravivé les craintes d'inflation.

L'Aussie risque de repasser sous la EMA200, ce qui pourrait entraîner une nouvelle baisse vers les 0,7000, mais ne croyez pas qu'un déclin plus prononcé qui pourrait tester 0,6990 soit facile à ce stade.

Les marchés se tournent maintenant vers la série d'intervenants de la Fed pour en savoir plus sur la pensée de la banque et vers les indices PMI américains, tandis que la balance commerciale australienne est attendue jeudi.