Ameriška centralna banka Fed znova zvišala obrestne mere & amp; namignila na upočasnitev, a izključila možnost premora

  • SPX500
    (${instrument.percentChange}%)
  • USDOLLAR
    (${instrument.percentChange}%)

Še en Jumbo dvig

Ameriška centralna banka Federal Reserve je v sredo sklenila, da bo izvedla še drugo "jumbo" zvišanje obrestnih mer za 75 bazičnih točk [1]. To je bila že četrta zaporedna poteza v tem obsegu in šesto zaporedno zvišanje. Obrestne mere zdaj znašajo 3,75-4,00 %, kar je največ od začetka leta 2008.

Centralna banka je od marčevskega dviga obrestnih mer izvedla zvišanja v vrednosti 375 bazičnih točk, kar je najbolj agresiven cikel v najmanj treh desetletjih. Glavno gonilo teh ukrepov je obnovitev stabilnosti cen, saj je inflacija še vedno visoka

Predsednik Powell je v svoji uvodni izjavi to še enkrat omenil in poudaril, da smo "moji kolegi in jaz močno zavezani temu, da inflacijo ponovno znižamo na naš 2-odstotni cilj " [2]

Najnovejši podatki so pokazali, da se je prednostni kazalnik banke, tj. temeljni indeks izdatkov za osebno potrošnjo (PCE), septembra na letni ravni zvišal na 5,1 %, medtem ko je pred tem znašal 4,9 %.

Priprava na upočasnitev

Visoka inflacija in močan trg dela, na katerem je brezposelnost na petdesetletnem minimumu, sta Fed omogočila izvajanje tako agresivne strategije. Vendar pa so negativni učinki na trg dela in gospodarstvo začasne narave in uradniki morajo to upoštevati, medtem ko se je ameriško gospodarstvo v prvih dveh četrtletjih leta skrčilo, čeprav je v tretjem četrtletju (po predhodnih podatkih) zraslo za 2,6 %.

Predsednik Powell je v zadnjih nekaj mesecih glede na te pomisleke poskušal trge pripraviti na umiritev tempa zviševanja, pri čemer je včeraj ponovil, da bo na neki točki "primerno upočasniti tempo zviševanja "

Vendar pa je bilo tokrat prvič, da so bili ti premisleki izrecno izraženi v izjavi o politiki. Odbor bo zdaj pri določanju tempa prihodnjih zvišanj "upošteval kumulativno zaostrovanje denarne politike, zakasnitve, s katerimi denarna politika vpliva na gospodarsko aktivnost in inflacijo, ter gospodarska in finančna gibanja ".

Seveda pa je v izjavi še vedno poudaril trajno zviševanje in dodal, da bo to storil, "da bi dosegel dovolj restriktivno naravnanost denarne politike, ki bo sčasoma vrnila inflacijo na 2-odstotno raven ".

Brez napake, brez premora

Predsednik Powell je priznal gospodarski upad in opozoril, da se je "ameriško gospodarstvo v primerjavi z lanskim hitrim tempom precej upočasnilo ", vendar pa v agresivnem zaostrovanju vsekakor ne vidi napake. Zagovarjal je ukrepe Fed, pri čemer je poudaril, da "sem zadovoljen, da smo ukrepali tako hitro, kot smo. Mislim, da nismo pretiravali z zaostrovanjem ".

Čeprav je govoril o morebitnih manjših dvigih obrestnih mer, do katerih bi lahko prišlo "že na naslednjem ali naslednjem zasedanju ", je poudaril, da še vedno obstaja "potreba po stalnem zviševanju obrestnih mer in da imamo še nekaj dela za opraviti ".

Izključil je možnost premora** in odločno dejal, da je "zelo prezgodaj razmišljati o premoru ", ter dodal, da je pred nami še veliko dela. Iz takšnega komentarja je jasno razvidno, da želi Fed nekoč v prihodnosti zvišati obrestne mere v manjših korakih, vendar se ne namerava kmalu oddaljiti od poti zaostrovanja.

Druge centralne banke so že naredile korak nazaj, da bi se izognile recesiji in ocenile učinek svojih politik, na primer avstralska centralna banka Reserve Bank of Australia. Tamkajšnji uradniki so po seriji močnejših 0,5-odstotnih prilagoditev dvakrat zapored povišali obrestno mero za 25 bazičnih točk

Kako daleč

Glede na napredek, ki je bil dosežen v kratkem času, je predsednik Powell zdaj pozornost preusmeril od hitrosti k vprašanju, kako daleč je treba iti pri zviševanju obrestnih mer**, kar "zdaj res postane pomembno vprašanje ".

V nasprotju z nekaterimi njenimi kolegi, kot je Evropska centralna banka, sem se nagibal k prepričanju, da imajo oblikovalci politike Fed glede na njihove četrtletne projekcije nekoliko jasno sliko o končni stopnji

Na podlagi zadnje posodobitve iz septembra so uradniki pričakovali, da bo srednja obrestna mera dosegla 4,6 % [3], vendar je videti, da je to ob upoštevanju nedavno prispelih podatkov o inflaciji in trgu dela že zastarelo.

Predsednik Powell zdaj meni, da "se bomo morda na koncu premaknili na višje ravni, kot smo mislili ob septembrskem zasedanju ", in priznava, da ne vedo, kakšna je končna stopnja. Dejal je, da oblikovalci politik "imajo občutek ", kje to je, vendar "ne vedo natančno, kje " je dovolj restriktivna raven.

Odziv trga

Pred tem sem že komentiral, kako morajo banke uravnotežiti konkurenčne sile, saj jih visoka inflacija sili k nadaljnjemu zaostrovanju, obetajoča se gospodarska upočasnitev pa jih sili k razmišljanju, da bodo morda morale spremeniti svojo agresivno držo.

FED je bil povsem jasen, da ostaja ponovna vzpostavitev stabilnosti cen glavna prednostna naloga, vendar je v svojo retoriko vnesel tudi nekaj golobjih elementov, kar je povzročilo dvosmerno delovanje na trgih. Po golobji izjavi o politiki je ameriški dolar padel, medtem ko so obvezniški trgi in Wall Street poskočili. Vendar se je predsednik Powell na tiskovni konferenci izkazal za precej jastrebastega, kar je povzročilo preobrat.

Zanimivo je, da so ga proti koncu vprašali, kaj meni o pozitivnem odzivu na trgih obveznic in delnic, kar je bilo nekoliko zavajajoče, saj se je ta že premaknil. Predsednik Powell je odgovoril, da "ne ciljajo na eno ali dve določeni stvari ", vendar je zagotovil, da je ponovil vse jastrebje usmerjene elemente svojega govora.

To je velik odmik od načina delovanja Fed, ki ga je obvladal plodoviti Alan Greenspan, ki je skušal s podpornimi komentarji ali politikami zajeziti velike padce na borzi. Fed se je že zdel v redu z letošnjim padcem Wall Streeta, vendar je bila to najbolj jasna manifestacija. Morda skuša z enim strelom zadeti dve muhi na en mah - znižati inflacijo in se izogniti prihodnjemu borznemu balonu.

Nikos Tzabouras

Senior Market Specialist

Nikos Tzabouras is a graduate of the Department of International & European Economic Studies at the Athens University of Economics and Business. He has a long time presence at FXCM, as he joined the company in 2011. He has served from multiple positions, but specializes in financial market analysis and commentary.

With his educational background in international relations, he emphasizes not only on Technical Analysis but also in Fundamental Analysis and Geopolitics – which have been having increasing impact on financial markets. He has longtime experience in market analysis and as a host of educational trading courses via online and in-person sessions and conferences.

Reference

1

Pridobljeno na 03 Nov 2022 https://www.federalreserve.gov/newsevents/pressreleases/monetary20221102a.htm

2

Pridobljeno na 03 Nov 2022 https://www.youtube.com/watch

3

Pridobljeno na 01 Feb 2023 https://www.federalreserve.gov/monetarypolicy/files/fomcprojtabl20220921.pdf

Razkritje

To gradivo predstavlja tržno komunikacijo in ne upošteva vaših osebnih okoliščin, naložbenih izkušenj ali trenutnega finančnega položaja. Vsebina je na voljo kot splošni tržni komentar in se ne sme razumeti, da vsebuje kakršno koli vrsto naložbenega nasveta, naložbenega priporočila in/ali nagovarjanja k kakršnim koli naložbenim transakcijam. To tržno sporočilo ne pomeni, da morate opraviti investicijsko transakcijo in/ali kupiti investicijske produkte ali storitve, niti vam ne nalaga obveznosti, da jih opravite. To gradivo ni bilo pripravljeno v skladu z zakonskimi zahtevami, namenjenimi spodbujanju neodvisnosti investicijskih raziskav, in zanj ne velja nobena prepoved trgovanja pred razširjanjem investicijskih raziskav.

Družba FXCM in katera koli njena podružnica vam nikakor ni odgovorna za kakršne koli netočnosti, napake ali opustitve, ne glede na vzrok, v vsebini teh gradiv ali za kakršno koli škodo (neposredno ali posredno), ki bi lahko nastala zaradi uporabe teh gradiv, storitev in njihove vsebine. Zato vsaka oseba, ki jih uporablja, to počne na lastno odgovornost. Prepričajte se, da ste prebrali in razumeli našo izjavo o omejitvi odgovornosti in določila o odgovornosti v zvezi z zgoraj navedenimi informacijami, ki je na voljo tukaj.

Številke se nanašajo na preteklost, pretekla uspešnost pa ni zanesljiv pokazatelj prihodnjih rezultatov.

Spreads Widget: Ko so prikazani statični spreads, številke odražajo časovno označen posnetek ob zaprtju trga. Spreads so spremenljivi in so odvisni od zamude. Za cene posameznih delnic velja 15-minutna zamuda. Podatki o spread so zgolj informativne narave. FXCM ni odgovoren za napake, opustitve ali zamude ali za dejanja, ki temeljijo na teh informacijah.

${getInstrumentData.name} / ${getInstrumentData.ticker} /

Borza: ${getInstrumentData.exchange}

${getInstrumentData.bid} ${getInstrumentData.divCcy} ${getInstrumentData.priceChange} (${getInstrumentData.percentChange}%) ${getInstrumentData.priceChange} (${getInstrumentData.percentChange}%)

${getInstrumentData.oneYearLow} 52/wk Range ${getInstrumentData.oneYearHigh}