Fed mora nadzorovati inflacijo, vendar to ni lahka naloga

Pričakovanja potrošnikov in podjetij imajo pomembno vlogo v gospodarstvu. V ozadju je psihologija, ki vpliva na dejavnost. Če na primer ljudje pričakujejo višje cene v prihodnosti, lahko pospešijo nakupe, da bi se izognili povišanju cen. Hkrati lahko podjetja v pričakovanju inflacije vnaprej povečajo cene

Poleg tega se v takšnem okolju pogajanja o plačah še dodatno zapletejo. V resnici se ustvarja zanka, ki se uresničuje sama po sebi. Če ne bo zasidrana, lahko uide izpod nadzora. Fed z agresivno politiko skuša prekiniti ta proces in zagotoviti, da bodo tržna pričakovanja trdno zasidrana z omejenimi možnostmi.

Povprečni urni zaslužek je prejšnji petek znašal 0,4 % m/m, na letni ravni pa 5 %. Poleg tega je stopnja inflacije v ZDA na ravni 7,9 % zelo visoka. Če se bodo te še naprej povečevale, lahko zgoraj opisana zanka pridobi na veljavi. Zaradi ruskega vdora v Ukrajino 24. februarja se je ta potencialna spirala še zaostrila zaradi šokov na strani ponudbe

Pretekli petek se je utrdil tudi močan trg dela, saj je bilo marca ustvarjenih 431.000 delovnih mest, brezposelnost pa se je zmanjšala na 3,6 % (U3). Zaradi skrbi, da bi inflacija lahko ušla izpod nadzora, Fed upa, da jim bo močan trg dela dal prostor za nadaljevanje agresivne politike, ki bo imela le manjše in začasne posledice

Vendar je pred centralno banko zapletena naloga. Sposobna je krmariti potencialne stagflacijske pritiske, izčrpati svojo bilanco stanja, ne da bi pri tem povzročila motnje na nepremičninskem trgu, in pospešiti odtekanje likvidnosti, da bi bile motnje čim manjše.

Priporočena slika: Gerd Altmann iz Pixabay