Nov porast inflacije v ZDA pritiska na Fed, da še enkrat močno zviša obrestno mero

  • EURUSD
    (${instrument.percentChange}%)
  • SPX500
    (${instrument.percentChange}%)
  • USDOLLAR
    (${instrument.percentChange}%)

Šokantna inflacija

Zadnje poročilo o inflaciji v obliki indeksa cen življenjskih potrebščin (CPI), ki je bilo objavljeno v sredo, je bilo šokantno, saj je preseglo ocene. Osnovni indeks cen življenjskih potrebščin je junija na letni ravni poskočil za 9,1 % (pred tem je znašal 8,6 %), kar je najvišja raven od novembra 1981. [1]

Cene hrane in energentov so še naprej rasle, saj se je indeks energentov povečal na najvišjo raven po letu 1980, indeks hrane pa na najvišjo raven po letu 1981.

Osnovni odčitek - ki ne vključuje omenjenih komponent - se je na letni ravni zvišal za 5,9 %, medtem ko se je maja povečal za 6 %, s čimer se je nadaljevalo njegovo zniževanje.

Predsednik ZDA Biden je glavni odčitek označil kot "nesprejemljivo visok " in opozoril, da je "zastarel ", saj je skoraj polovico povečanja predstavljala energija. Pojasnil je, da podatki ne upoštevajo nedavnega znižanja cen plina.

Trgi so poskušali najti vrh inflacije, vendar so včerajšnji junijski podatki te upe razblinili, saj so prišli po nepričakovano visokem poročilu o indeksu cen življenjskih potrebščin prejšnji mesec.

Zdaj je v igri zvišanje za 100 bazičnih točk

Prejšnje poročilo o indeksu cen življenjskih potrebščin prejšnji mesec, le nekaj dni pred junijskim političnim zasedanjem Fed, je uradnike prisililo k agresivnemu zvišanju za 75 bazičnih točk. To je bil največji premik v skoraj tridesetih letih in je bil v nasprotju s prejšnjimi navodili g. Powella, da ne sme spreminjati obrestnih mer v takšnem obsegu.

Na junijski tiskovni konferenci je g. Powell dvig za 0,75 % označil za "nenavadno velik " in za prihodnje zasedanje nakazal "bodisi 50 bodisi 75 bazičnih točk " [3]. Kasneje objavljeni zapisi o tem sestanku in govori oblikovalcev politik so v veliki meri podprli te usmeritve.

Včerajšnji podatki o inflaciji pa bi lahko spremenili pravila igre, saj so trgi zdaj povečali svoja pričakovanja glede še večjega premika. Orodje CME FedWatch Tool v času pisanja tega prispevka s 75-odstotno verjetnostjo napoveduje zvišanje za polno odstotno točko v tem mesecu. [4]

Te agresivne tržne stave ustvarjajo pritisk na ameriško centralno banko in dajejo uradnikom nekaj v razmislek, vendar to še ne pomeni, da jim bodo popustili.

Fed govori

Po objavi indeksa cen življenjskih potrebščin smo videli nekaj komentarjev uradnikov Fed, vendar se nam zdi, da je dejavnost zaenkrat nekoliko omejena, čeprav bo danes govorcev še več

Predsednica clevelandske centralne banke Fed Loretta Mester (volivka) je bila v včerajšnjem intervjuju za agencijo Bloomberg precej zadržana glede možnosti 1-odstotnega zvišanja obrestne mere. Ko je bila pritisnjena, je opozorila, da ni "nobenega razloga " za manjše zvišanje od tistega, ki je bilo doseženo na prejšnjem zasedanju (tj. 0,75 %).

Sprememba za 100 bazičnih točk je za Fed vsekakor visoka naloga, saj bo največja vsaj od leta 1990 in bi pomenila še en odmik od sporočene poti zaostrovanja

Če želijo uradniki trge pripraviti na tak izid, imajo za to na voljo le nekaj dni, saj se ta konec tedna začne obdobje komunikacijskega zatišja pred zasedanjem 26. in 27. julija.

Do njihove odločitve bosta še skoraj dva tedna, do takrat pa bodo imeli priložnost preučiti več podatkov, kot sta petkova prodaja na drobno in michigansko zaupanje potrošnikov.

Reakcija trga

Ameriški dolar je včeraj ob objavi indeksa cen življenjskih potrebščin poskočil, vendar je nemudoma pariral nazaj in dan končal z minimalnimi dobički.

Agresivni cikel zviševanja obrestnih mer, ki ga je FED izvedel v začetku leta in s katerim se je odzval na naraščajočo inflacijo, je bil velik vir moči ameriškega dolarja. Razlike v politiki v primerjavi z drugimi pomembnimi centralnimi bankami so prav tako velike, zlasti v primerjavi z Evropsko centralno banko, ki je za prihodnji teden napovedala dvig obrestnih mer za slabih 0,25 %.

Skupaj s strahovi pred recesijo, ki izvirajo predvsem iz motenj v oskrbi s plinom na celini, zlasti v Nemčiji, je EUR/USD ta mesec padel in se prvič v dveh desetletjih giblje okoli paritete.

Tudi trg ameriških obveznic je doživel udarec in včeraj je padel 2-letni obvezniški list (2USNote), medtem ko se je donosnost dvoletnega in desetletnega obvezniškega lista nedavno ponovno obrnila, kar pogosto velja za znak bližajoče se recesije.

Okolje visoke inflacije in visokih obrestnih mer ter strahovi pred recesijo so bili škodljivi za ameriški delniški trg, saj je indeks SPX500 drugo četrtletje zaključil v medvedjem območju. Vendar pa se jastrebovska naravnanost FED-a morda približuje vrhuncu in če ne bo prišlo do zvišanja obrestnih mer za 100 bazičnih točk, bi Wall Street lahko našel odrešitev.

Nikos Tzabouras

Senior Market Specialist

Nikos Tzabouras is a graduate of the Department of International & European Economic Studies at the Athens University of Economics and Business. He has a long time presence at FXCM, as he joined the company in 2011. He has served from multiple positions, but specializes in financial market analysis and commentary.

With his educational background in international relations, he emphasizes not only on Technical Analysis but also in Fundamental Analysis and Geopolitics – which have been having increasing impact on financial markets. He has longtime experience in market analysis and as a host of educational trading courses via online and in-person sessions and conferences.

Reference

1

Pridobljeno na 14 Jul 2022 https://www.bls.gov/news.release/cpi.nr0.htm

3

Pridobljeno na 14 Jul 2022 https://www.federalreserve.gov/monetarypolicy/fomcpresconf20220615.htm

4

Pridobljeno na 02 Okt 2022 https://www.cmegroup.com/trading/interest-rates/countdown-to-fomc.html#

Razkritje

To gradivo predstavlja tržno komunikacijo in ne upošteva vaših osebnih okoliščin, naložbenih izkušenj ali trenutnega finančnega položaja. Vsebina je na voljo kot splošni tržni komentar in se ne sme razumeti, da vsebuje kakršno koli vrsto naložbenega nasveta, naložbenega priporočila in/ali nagovarjanja k kakršnim koli naložbenim transakcijam. To tržno sporočilo ne pomeni, da morate opraviti investicijsko transakcijo in/ali kupiti investicijske produkte ali storitve, niti vam ne nalaga obveznosti, da jih opravite. To gradivo ni bilo pripravljeno v skladu z zakonskimi zahtevami, namenjenimi spodbujanju neodvisnosti investicijskih raziskav, in zanj ne velja nobena prepoved trgovanja pred razširjanjem investicijskih raziskav.

Družba FXCM in katera koli njena podružnica vam nikakor ni odgovorna za kakršne koli netočnosti, napake ali opustitve, ne glede na vzrok, v vsebini teh gradiv ali za kakršno koli škodo (neposredno ali posredno), ki bi lahko nastala zaradi uporabe teh gradiv, storitev in njihove vsebine. Zato vsaka oseba, ki jih uporablja, to počne na lastno odgovornost. Prepričajte se, da ste prebrali in razumeli našo izjavo o omejitvi odgovornosti in določila o odgovornosti v zvezi z zgoraj navedenimi informacijami, ki je na voljo tukaj.

Številke se nanašajo na preteklost, pretekla uspešnost pa ni zanesljiv pokazatelj prihodnjih rezultatov.

Spreads Widget: Ko so prikazani statični spreads, številke odražajo časovno označen posnetek ob zaprtju trga. Spreads so spremenljivi in so odvisni od zamude. Za cene posameznih delnic velja 15-minutna zamuda. Podatki o spread so zgolj informativne narave. FXCM ni odgovoren za napake, opustitve ali zamude ali za dejanja, ki temeljijo na teh informacijah.

${getInstrumentData.name} / ${getInstrumentData.ticker} /

Borza: ${getInstrumentData.exchange}

${getInstrumentData.bid} ${getInstrumentData.divCcy} ${getInstrumentData.priceChange} (${getInstrumentData.percentChange}%) ${getInstrumentData.priceChange} (${getInstrumentData.percentChange}%)

${getInstrumentData.oneYearLow} 52/wk Range ${getInstrumentData.oneYearHigh}