Top 10 részvény 2022 harmadik negyedévére – 1. rész

Kedvezőtlen háttér

A magas infláció a világ legtöbb nagy gazdaságát nyugtalanítja: az amerikai fogyasztói árindex 1981 óta a legmagasabb szintre emelkedett májusban, míg az Egyesült Királyságban a Bank of England kétszámjegyű értéket vár.

Ennek leküzdése érdekében számos központi bank agresszív és előrehozott monetáris szigorításba kezdett. Júniusban az amerikai jegybank a harmadik egymást követő és az elmúlt közel harminc év legnagyobb mértékű kamatemelését hajtotta végre, míg a Bank of England szintén ötödik alkalommal emelte a kamatokat, mivel az Európai Központi Bank most júliusban kamatemelésre számít.

Ezek a szigorító politikák azonban más tényezőkkel együtt, mint például a kereskedelmi zavarok és a magas energia- & drágulás; nyersanyagárak, akadályozzák a gazdasági tevékenységet, stagflációs félelmeket keltenek, és kihívást jelentő környezetet teremtenek a részvénypiacok számára. A technológiai szektor különösen érzékeny ezekre a körülményekre, és a NAS100 már jó ideje medvepiacon van, míg a szélesebb SPX500 júniusban szintén medve területre csúszott.

A jelenlegi borúlátás ellenére a részvénypiacoknak sikerült felemelkedniük a világjárvány okozta zuhanás után, és megvan a képességük arra, hogy ezt ismét megtegyék, bár még korainak tűnik az ilyen mozgásokhoz.

Ennek fényében kétrészes sorozatunkban a világ néhány olyan részvényét vesszük szemügyre, amelyek a harmadik negyedévre vonatkozóan felhívják a figyelmünket. Ebben az első részben olyan amerikai cégekre összpontosítunk, amelyek az elektromos járművek (EV) piacán, a streaming szolgáltatások, a kiskereskedelem és más ágazatokban tevékenykednek.

Netflix

A cég 1997-ben indult DVD-k kölcsönzésével és értékesítésével, majd 15 évvel ezelőtt bevezette a streaming szolgáltatásokat. A Netflix népszerűsítette a binge-watchinget és vezette a streaming forradalmat, de uralma veszélyben lehet, mivel eddig nehéz évet zárt.

Még áprilisban jelentette be, hogy az első negyedévben megdöbbentő, 200 000 fizető felhasználóval kevesebbet fizetett ^[1], ami 2011 óta az első veszteség volt a vállalatnál ^[2], és az összes előfizető száma 221,64 millióra csökkent. A Netflix a második negyedévben a felhasználói bázis további csökkenésére számít, kétmillió előfizetővel.

Ezeket a lesújtó mutatókat nagyrészt az oroszországi szolgáltatás felfüggesztésének tulajdonították, de a streaming-óriás elismerte a növekvő verseny hatását is a növekedésre, megjegyezve, hogy "az elmúlt három évben, amikor a hagyományos szórakoztatóipari vállalatok felismerték, hogy a streaming a jövő, számos új streaming-szolgáltatás is elindult ".

Az újonc AppleTV+ történelmet írt az év elején, amikor a CODA ^[3]-val az első streamingszolgáltatóként megnyerte a legjobb filmnek járó Oscar-díjat, a Disney+ pedig a 2019 végén történt indulása óta meteorikusan emelkedett, miközben más "hagyományos" szórakoztatóipari vállalatok, például az HBO is nyomulnak a streamingfronton. A Netflix elsősorban a robosztus tartalmakra koncentrált, de ez nyilvánvalóan nem elég, hiszen ebből a szempontból nincs párja azoknak az örökölt cégeknek, amelyek évtizedes tartalommal és erős franchise-okkal rendelkeznek.

Az áprilisi gyenge eredmények arra kényszerítették a Netflixet, hogy újragondolja stratégiájának néhány kulcsfontosságú aspektusát, mivel bejelentette tervét a jelszómegosztás pénzzé tételére. A legfontosabb, hogy most úgy tűnik, kész feladni a reklámoktól mentes megközelítést, amelyhez oly sokáig ragaszkodott, és megvizsgálja az alacsonyabb árú, reklámokkal támogatott előfizetési terveket. ^[4]

Ahogyan azt már korábban is megjegyeztük, az ilyen ajánlatok valószínűleg az iparág jövőjét jelentik, és segíthetnek a Netflixnek a megnövekedett verseny, a streaming telítettség és a fogyasztók rendelkezésre álló jövedelmét csökkentő inflációs hullám fényében.

Mind a 2021 negyedik negyedévi januári, mind az áprilisban közzétett 2022 első negyedévi eredmények szabad zuhanásba vezették az NFLX.us-t, ami az év első öt hónapja alatt az értékének közel 70%-át törölte el. Májusban és júniusban sikerült konszolidálódnia, és még nem tudni, hogy sikerül-e talpra állnia.

Tesla

A céget 2003-ban alapították, és az autóipart felforgatva az elektromos járművek (EV) piacán vezető szerepet tölt be, bár tevékenysége más ágazatokra is kiterjed, például a napelemek gyártására.

A Tesla Motors Inc (TSLA) nagyon erős első negyedévet produkált, miután rekordot jelentő 310.048 járművet szállított le, és rekordot jelentő 19,2%-os működési marzsot ért el, szemben az előző negyedévi 14,7%-kal ^[5], ami a nyersanyagárak emelkedése, a globális infláció és az emelkedő kamatlábak környezetét tekintve igen jelentős.

Ráadásul Elon Musk nem csak egy, hanem két új gyárat is felavatott az év elején, mindössze néhány hét leforgása alatt. A németországi Giga Berlin ^[6] és a második amerikai gyárat Texasban ^[7], amelyek mindkettő a Model Y-t gyártja.

Úgy tűnik, hogy a Tesla más autógyártókhoz képest jobban átvészelte az ellátási lánc zavarait, de semmiképpen sem mentes ezektől, miközben a termelését a Covid-19 közelmúltbeli lezárása is érintette Sanghajban.

Továbbá a cég nem tervezi új modellek bevezetését az idén, ami a "méretnövelésről " fog szólni, ahogyan Musk úr a texasi Giga Festen nyilatkozta. A vezérigazgató arra számít, hogy a Tesla a Roadsterrel, a Semi és a régóta várt Cybertruckkal 2023-ban *"gyártásba" kerül. ^[8]

Eközben a verseny fokozódik, mivel mind az EV startupok, mind a hagyományos autógyártók előrelépést tesznek a villamosítás frontján. A Rivian Automotive mindenkit megelőzött az EV teherautók szegmensében az R1T-vel, míg a Ford Motor Company nemrég kezdte meg a várva várt F-150 Lightning elektromos teherautó szállítását.

A Bloombergnek a Katari Gazdasági Fórumon június 21-én adott interjújában Musk úr elmondta, hogy a Tesla (Tesla) "nagyjából 10%-kal csökkenti a fizetett munkaerő létszámát a következő körülbelül 3 hónapban ", hozzátéve azonban, hogy ez "valójában csak 3-3,5%-os csökkentés a teljes létszámban, és nem szuper lényeges ". ^[9]

A Tesla két évvel ezelőtt 5-1-es részvényfelosztást hajtott végre ^[10], ami olcsóbbá és elérhetőbbé tette a részvényeket a befektetők számára. Egy nemrégiben benyújtott SEC-bejelentésből kiderült, hogy a Tesla újabb, 3-1-es részvényfelosztást tervez, az augusztus 4-i éves részvényesi közgyűlésen történő szavazástól függően. ^[11]

A TSLA.us az év első öt hónapja alatt közel 30%-ot veszített, a novemberi rekordmagas értékeket követően, miközben a tágabb technológiai szektor visszaesett. Ráadásul a Musk-Twitter saga nem tett jót a Tesla részvényeinek, mivel áprilisban kezdődött

A TSLA.us a közelmúltban megpróbált egy feneket kialakítani, ami technikai lendületet adhatna a fellendüléshez, másrészt azonban egy halálkeresztet alakított ki (az EMA50 az EMA200 alatt kereszteződik), ami további veszteségek előjele lehet.

Apple

Az Apple (AAPL) a világ egyik legértékesebb vállalata és az egyik legnagyobb okostelefon-gyártó, amely a hardverek, operációs rendszerek és szolgáltatások zökkenőmentes és dizájnos ökoszisztémájáról ismert.

Az április végén bejelentett legutóbbi negyedéves eredmények (Q2 FY2022) messze nem voltak lenyűgözőek, mivel a 97,3 milliárd dolláros bevétel elmaradt az előző negyedévben elért 123,9 milliárd dolláros rekordtól ^[12]. Az Apple figyelmeztetést adott ki a hamarosan jelentendő negyedévre vonatkozóan, a pénzügyi igazgatója a "4-8 milliárd dolláros " hatásról beszélt, amelyet a "COVID-dal kapcsolatos zavarok és az iparági szilíciumhiány okozta ellátási korlátozások " okozhatnak. ^[13]

Az iPhone a cég fő bevételi forrása, de az év első negyedévében az Apple (AAPL) elvesztette az első helyet a globális okostelefon-eladásokban a Samsunggal szemben. A Canalys kutatása szerint a cég kiszállításai 56,5 millió darabra csökkentek, piaci részesedése pedig 18%-ra zsugorodott, miközben az egész iparág visszaesést regisztrált. ^[14]

A cupertinói székhelyű vállalat azonban sokkal több, mint hardver, és folyamatosan új területekre terjeszti ki szolgáltatásait. A júniusi 2022-es Worldwide Developers Conference (WWDC) során többek között bemutatta az Apple Pay Later szolgáltatást ^[15], a belépését az egyre népszerűbb Buy Now Pay Later (BNPL) üzletágba. Ez a szolgáltatás a Wallet alkalmazásba kerül be a közelgő iOS 16 frissítésben, és lehetővé teszi az amerikai felhasználók számára, hogy az Apple Pay vásárlások költségeit négy egyenlő, kamatmentes részletre osszák el hat hét alatt.

A technológiai óriásvállalat a streaming iparágba is erőteljesen belépett az AppleTV+ szolgáltatással, amely népszerű és a kritikusok által is elismert eredeti tartalmakat produkált. Áprilisban történelmet írt azzal, hogy a CODA ^[3] című filmjével elnyerte a legjobb filmnek járó Oscar-díjat, tavaly pedig 10 Emmy-díjat nyert, köztük a legjobb vígjátéksorozatnak járó Ted Lasso ^[16] című sorozatával. A 2022-es Emmy-díjátadóra a harmadik negyedév vége felé kerül sor, míg a jelöléseket júliusban jelentik be.

Az AAPL.us a közelmúltban medvepiacra csúszott, és a cikk írásakor több mint 20%-ot veszített a januári rekordmagas értékéhez képest, amit általában az ilyen megjelölés küszöbének tekintenek. A részvény közelmúltbeli hanyatlása ellenére az Apple a világ egyik legértékesebb vállalata, és gyakran mutatott már safe-haven-jelleget is.

Amazon

Az Amazon (AMZN) egy amerikai multinacionális technológiai óriáscég, amelynek üzleti tevékenysége az e-kereskedelemtől az egyre fontosabbá váló felhőalapú számítástechnikán át a streaming szolgáltatásokig terjed. A vállalatot 1994-ben alapította Jeff Bezos, aki tavaly lemondott a vezérigazgatói posztról, helyét Andy Jassy vette át.

Az Amazon.com hét év óta először jelentett negyedéves veszteséget: nagy nettó veszteség 3,844 milliárd dollár volt 2022 első negyedévében, szemben az egy évvel ezelőtti 8,107 milliárd dolláros nyereséggel. Ennek oka részben a cégnek a Rivian Automotive elektromos járművekkel (EV) foglalkozó startup cégben való részesedése miatti 7,6 milliárd dolláros veszteség volt. ^[17]

A működési árrés szintén 3,2%-ra szorult a beszámolási időszakban, a 2021 első negyedévi 8,2%-os árrésről, de javult az előző negyedévi 2,5%-hoz képest. Ez egy fontos mérőszám, tekintettel a kiugró inflációra és a magasabb kamatlábakra.

A második negyedévre vonatkozó előrejelzés meglehetősen kiábrándító volt, mivel a nettó árbevétel várhatóan 116,0 milliárd és 121,0 milliárd dollár között lesz, az üzemi eredmény (veszteség) pedig várhatóan (1,0) milliárd és 3,0 milliárd dollár között lesz.

Az éves összehasonlítás kedvezőtlen lesz, mivel a 2021-es második negyedévi adatokban benne volt a mindent eldöntő Prime Day 48 órás kiárusítási esemény, amelynek júniusban adtak otthont, míg idén júliusra tervezik.

A gyenge negyedéves eredmények ellenére az Amazon egy olyan technológiai és kiskereskedelmi óriás, amely több fronton is nyomul. Az egyik legújabb szolgáltatás, amely felkeltette a figyelmünket, a Vásárolj a Prime-mal, amely kihívás elé állítja az olyan szállítmányozó cégeket, mint a FedEx, és potenciálisan iparágváltó lehet. Ez kiterjeszti az Amazon saját szállítási szolgáltatásait az online áruházán kívülre, mivel lehetővé teszi a Prime tagok számára, hogy együttműködő oldalakon vásároljanak, az Amazon általi teljesítés (Fulfillment by Amazon, FBA) segítségével. .

Érdekes lesz most látni, hogy az Amazon hogyan kezeli a jelenlegi kedvezőtlen környezetet, miközben szemmel tartja a technológiai szektor növekvő szabályozási ellenőrzését is, amely potenciálisan fokozódhat az idei félidős választások előtt az Egyesült Államokban.

Az AMZN.us idén már több mint 25%-ot zuhant az első öt hónap alatt. Bár megpróbált mélypontot kialakítani, a fellendülés még mindig elérhetetlen.

Cél

A Target egy általános árucikkeket forgalmazó kiskereskedelmi vállalat, amely több mint 1900 üzlettel rendelkezik az Egyesült Államok valamennyi államában, 51 ellátási láncot működtet és mintegy 400 000 alkalmazottat foglalkoztat. Központja a minnesotai Minneapolisban található, ahol 1962-ben megnyílt az első Target üzlet. ^[19]

A kiskereskedelmi óriás eredménye az első pénzügyi negyedévben a magas infláció és az ellátási lánc zavarai közepette hatalmas csapást szenvedett el, ami a rivális Walmart hasonló eredményeivel együtt hozzájárult ahhoz, hogy az SPX500 a világjárvány tetőzése óta a legrosszabb napot produkálta.

A nettó nyereség több mint 50%-kal, 1,009 milliárd dollárra zuhant éves szinten, míg az üzemeltetési marzs 5,3%-ra csökkent az egy évvel ezelőtti 9,8%-ról, és a vállalat kiábrándító előrejelzéseket is kiadott. ^[20]

Ezzel azonban még nem volt vége, hiszen a Target júniusban csökkentette a második negyedéves előrejelzését, már 2% körüli működési marzsra számít, míg a második félévre vonatkozó előrejelzés továbbra is 6% körüli.

Ez egy új akcióterv eredménye, amely többek között "további árleszállításokat, a felesleges készletek eltávolítását és megrendelések törlését " tartalmazza. Brian Cornell vezérigazgató elmondta, hogy ezek a kezdeményezések "további költségeket fognak eredményezni a második negyedévben ", de kifejezte bizalmát, hogy ezek az intézkedések idővel megtérülnek. ^[21]

Ezek az eredmények és a jövőre vonatkozó előrejelzések nagyon elbizonytalanítóak, mivel a nagy kiskereskedelmi vállalatok, mint a Target, elvileg mindenki másnál jobban képesek kezelni a magas inflációt és a kereskedelmi zavarokat, miközben ha úgy döntenének, hogy áremelésekkel enyhítik megemelkedett költségeiket, az fokozhatja az inflációs nyomást és még nagyobb kárt okozhat a fogyasztóknak.

A TGT.us májusban kapta a kalapácsot, miután az év első öt hónapjában mintegy 30%-kal csökkent a nyereségessége.