Az új-zélandi jegybank 7. alkalommal emelte a kamatlábakat & bélyeg; továbbra is Hawkish

Újabb 0,5%-os növekedés

Az új-zélandi jegybank ma fél százalékponttal emelte a kamatlábakat - a negyedik egymást követő ilyen mértékű lépés és a hetedik emelés. A hivatalos készpénzkamatláb (OCR) most 3%-on áll, amire utoljára 2015 júliusában volt példa. ^[1]

A tisztviselők megismételték, hogy "továbbra is helyénvaló a monetáris kondíciók további szigorítása " az árstabilitás és a gazdaság maximálisan fenntartható fenntartásához szükséges ütemben, és hangsúlyozták elkötelezettségüket e feladat mellett

További szigorítás várható

A mai 50 bázispontos emelés megfelelt a várakozásoknak, de ami valószínűleg kissé meglepő volt, az a tartós sólyomhangulat. Ez az RBNZ legagresszívabb kamatemelési ciklusa az OCR 1999-es bevezetése óta, de a tisztviselők további szigorításra utaltak, és emelték előrejelzéseiket is.

A hivatalos készpénzkamatlábat (OCR) a jelenlegi időszak végére 3,7%-ra teszik, ami figyelemre méltó előrelépés a májusi 3,4%-os előrejelzéshez képest. Várakozásaik szerint a kamatlábak jövőre 4,1%-on tetőznek, és ezen a szinten maradnak 2023-ig. ^[2]

Az RBNZ majdnem egy évvel ezelőtt kezdte meg szigorítási ciklusát, jóval megelőzve a főbb társait, miután 275 bázispontos emeléseket hajtott végre. Ennek ellenére további lépéseket helyezett kilátásba, miközben tartózkodott attól, hogy puhább elemeket vigyen be a retorikájába - ezt a mintát láthattuk más központi bankoktól a közelmúltban, és a központi banki kommunikációt rendezetlenné tette.

Augusztusban korábban az ausztrál jegybank és a Bank of England is jelezte, hogy további emelések várhatók, de hangsúlyozták, hogy a monetáris politika "nincs előre meghatározott pályán" ^[3], ^[4]. Powell, a Fed elnöke a múlt hónapban utalt egy esetlegesen kevésbé agresszív útra, mondván, hogy "egy bizonyos ponton helyénvaló lesz a lassítás, és még nem döntöttünk arról, hogy mikor lesz ez a pont ". ^[5]

Az infláció emelkedése

Az RBNZ (és a többi központi bank) intézkedésének fő mozgatórugója a megugró infláció, amely 7,3%-ra gyorsult, és harminckét éve a legmagasabb szintre emelkedett. A mai előrejelzések alapján a tisztviselők úgy vélik, hogy ez jelenti a csúcsot, és arra számítanak, hogy a CPI a következő negyedévben 6,4%-ra mérséklődik, és 2024-ben visszatér az 1%-3%-os célértékhez.

Aggódnak azonban a maginfláció miatt, megjegyezve, hogy "A fogyasztói árak maginflációja továbbra is túl magas ". Aggódnak a megemelkedett bérek miatt is, mondván, hogy "A bérek növekedése a munkaerőpiac feszességével összhangban tovább gyorsult ".

Az éves bérinfláció a 2022 júniusával zárult évben 3,4-re emelkedett a március végével zárult évben mért 3%-ról, ami 2008 óta a legmagasabb szint ^[6], míg a heti mediánkereset a legnagyobb éves növekedést (8,8%) regisztrálta a sorozat 1998-as kezdete óta. ^[7]

Ellenszél várható?

A rugalmas gazdaság és az erős munkaerőpiac lehetővé tette a politikai döntéshozók számára, hogy az infláció csökkentése érdekében folytassák ezt az agresszív és előrehozott szigorítást. Az első jelek azonban már megmutatkoztak.

A munkanélküliség továbbra is nagyon erős, mivel a második negyedévben 3,3% volt, de alacsonyabb, mint az első negyedévben mért 3,2%-os rekord. Sőt, az RBNZ arra számít, hogy a munkanélküliség a korábban gondoltnál gyorsabban fog emelkedni, és jövőre jóval 4% fölé prognosztizálja.

A gazdaság kontrasztos módon 5,1%-kal bővült a második negyedévben éves szinten, de negyedéves szinten 0,2%-kal zsugorodott. A jegybank nem lát recessziót, de lassabb növekedést vetít előre.

NZD/USD reakció

A pár térdreakciója magasabb volt, tekintettel az RBNZ sólymosságára és az OCR-előrejelzések feljavítására, de az olajárakra nehezedő újbóli nyomás és az európai órák alatt elmérgesedő hangulat a negatív tartományba húzta a nyersanyag-devizákat.