A Bank of England történelmileg nagy kamatemelést hajtott végre, de azt hangoztatta, hogy a politika “nem egy előre meghatározott pályán” van

  • GBPUSD
    (${instrument.percentChange}%)

Aggresszív kamatemelés

A Bank of England volt az egyik első nagy központi bank, amely a 2021. decemberi emeléssel megkezdte a kamatemelési ciklust. A korai kezdés ellenére hagyományosan óvatos volt, és nem folyamodott 25 bázispontnál nagyobb lépésekhez.

Ma azonban szakított a konvenciókkal, és agresszív 0,5%-kal [1] emelte a kamatlábakat, ami 1995 óta a legnagyobb emelés volt, és a hatodik egymást követő lépés. A kamatlábak most 1,75%-on állnak, ami 2008 decembere óta a legmagasabb szint.

A döntés ismét nem volt egyhangú, mint az év összes ülésén, mivel Tenreyro asszony a kisebb, 0,25%-os kamatemelés mellett foglalt állást.

A túlzó lépés nem okozott meglepetést, mivel Bailey kormányzó már július közepén utalt egy ilyen lehetőségre, de a központi banknak nem sok sikerélménye van szándékainak kommunikálásában, és az emelés időzítésével félrevezette a piacokat.

Magasabb infláció & recesszió előttünk

A jegybank a féktelen infláció miatt szigorított, amely a legfrissebb CPI-adatok szerint júniusban 9,4%-kal gyorsult (éves szinten), ami új, négy évtizedes csúcsot jelent. A tisztviselők nem látják, hogy a dolgok hamarosan javulnának, mivel ma felfelé módosították előrejelzésüket.

Most már arra számítanak, hogy a CPI-infláció a negyedik negyedévben eléri a sokkoló 13%-ot**, és "2023 nagy részében nagyon magas szinten marad ". Ez jelentős javulás a kevesebb mint két hónappal ezelőtti, alig több mint 11%-os csúcsról.

Az Egyesült Királyság gazdaságára az ukrajnai háború következményei, az ellátási lánc zavarai, a Brexit bonyodalmai és a monetáris szigorítás is hatással voltak. A BoE úgy véli, hogy a gazdaság a következő negyedévtől recesszióba csúszik, és 2023 végéig minden negyedévben további csökkenő kibocsátást vár. Emellett arra számít, hogy a háztartások adózás utáni reáljövedelme 2022-ben és 2023-ban meredeken csökken, a fogyasztás növekedése pedig negatívba fordul.

Sólymos lépés, de nincs előre meghatározott szigorítás

A mai kamatemelés masszív volt, és huszonhét éve nem volt rá példa, a tisztviselők megismételték az infláció csökkentése iránti elkötelezettségüket, ugyanakkor megismételték ígéretüket, hogy szükség esetén "erőteljesen lépnek fel ".

A Bank of England azonban most hangsúlyozta, hogy "a politika nem előre meghatározott pályán mozog ", míg Bailey kormányzó sajtótájékoztatóján hozzátette, hogy "minden lehetőség az asztalon van a szeptemberi ülésünkön és azon túl ".[2]

A frissített retorika kevésbé sólyomszerű, mint a korábbi, mivel a közelgő recesszió magasabbra helyezi a további szigorítás mércéjét, és a Bank of England elszalaszthatott egy arany lehetőséget arra, hogy a gazdasági visszaesés előtt előrehozza kamatemelési ciklusát.

Kevésbé agresszív jegybanki retorika

A Bank of England a mai nyilatkozatával egy lapot vett ki ausztrál kollégája játékkönyvéből, mivel az RBA a hét elején pontosan ugyanazt a "nem előre meghatározott pályán " hivatkozást használta [3]. Követi a Fed-et is, amely a kifejezett iránymutatás helyett "ülésről ülésre " és adatvezérelt megközelítésre tért át, ellentétben azzal, amit egészen a közelmúltig tett

A recessziós kilátások megnehezíthetik a szigorítás folytatását a jelenlegi agresszív ütemben, és a fent említett központi bankok valószínűleg nem akarnak elköteleződni egy konkrét pálya mellett. Powell elnök erre utalt, amikor azt mondta, hogy "valószínűleg helyénvaló lesz lassítani az emelések ütemét ". [4]

Másrészt a politikai döntéshozóknak nehéz lehet végigvinni ezt a lágyabb retorikát és lassítani a kamatemelések ütemét, ha az infláció nem kezd csökkenni.

GBP/USD reakció

Lehet, hogy a Bank of England ma egy szuper agresszív kamatemelést hajtott végre, de a frissített gazdasági előrejelzések borúlátása, valamint a lágyabb határidős iránymutatás a GBP/USD árfolyamát közvetlenül azután lejjebb küldte.

Nikos Tzabouras

Senior Market Specialist

Nikos Tzabouras is a graduate of the Department of International & European Economic Studies at the Athens University of Economics and Business. He has a long time presence at FXCM, as he joined the company in 2011. He has served from multiple positions, but specializes in financial market analysis and commentary.

With his educational background in international relations, he emphasizes not only on Technical Analysis but also in Fundamental Analysis and Geopolitics – which have been having increasing impact on financial markets. He has longtime experience in market analysis and as a host of educational trading courses via online and in-person sessions and conferences.

Referenciák

1

Visszakereshető 04 aug 2022 https://www.bankofengland.co.uk/monetary-policy-report/2022/august-2022

2

Visszakereshető 04 aug 2022 https://www.youtube.com/watch

3

Visszakereshető 04 aug 2022 https://www.rba.gov.au/media-releases/2022/mr-22-21.html

4

Visszakereshető 04 okt 2022 https://www.federalreserve.gov/monetarypolicy/fomcpresconf20220727.htm

Közlemény

Ezek az anyagok marketingkommunikációnak minősülnek, és nem veszik figyelembe az Ön személyes körülményeit, befektetési tapasztalatait vagy jelenlegi pénzügyi helyzetét. A tartalom általános piaci kommentárként szolgál, és nem értelmezhető úgy, hogy az bármilyen befektetési tanácsot, befektetési ajánlást és/vagy befektetési tranzakcióra való felhívást tartalmaz. Ez a piaci kommunikáció nem jelenti azt, hogy Önt befektetési tranzakcióra és/vagy befektetési termékek vagy szolgáltatások vásárlására kötelezné. Ezek az anyagok nem a befektetési kutatások függetlenségének előmozdítását célzó jogi követelményeknek megfelelően készültek, és nem tartoznak a befektetési kutatások terjesztését megelőző kereskedési tilalom hatálya alá.

Az FXCM, illetve annak kapcsolt vállalkozásai semmilyen módon nem vállalnak felelősséget Önnel szemben az ezen anyagok tartalmában található pontatlanságokért, hibákért vagy kihagyásokért, függetlenül azok okától, illetve az ilyen anyagok, szolgáltatások és azok tartalmának használatából eredő (közvetlen vagy közvetett) károkért. Következésképpen, minden személy, aki ezek alapján cselekszik, ezt teljes mértékben saját felelősségére teszi. Kérünk mindenképpen olvassa el és értse meg a fenti információkkal kapcsolatos teljes körű felelősségvállalási rendelkezésünket, amely itt elérhető.

A számadatok a múltra vonatkoznak, és a múltbeli teljesítmény nem megbízható mutatója a jövőbeli eredményeknek

Spreads widget: amikor statikus spreadek jelennek meg, a számok a piac zárásakor készült időbélyegzős pillanatfelvételt tükrözik. A spreadek változóak és megjelenésük késhet. Az egy részvényekre vonatkozó árfolyamok 15 perces késleltetéssel jelennek meg. A spread adatok csak tájékoztató jellegűek. Az FXCM nem vállal felelősséget a hibákért, a mulasztásokért vagy a késedelmekért, illetve az ezen információk alapján végrehajtott műveletekért.

${getInstrumentData.name} / ${getInstrumentData.ticker} /

Tőzsde: ${getInstrumentData.exchange}

${getInstrumentData.bid} ${getInstrumentData.divCcy} ${getInstrumentData.priceChange} (${getInstrumentData.percentChange}%) ${getInstrumentData.priceChange} (${getInstrumentData.percentChange}%)

${getInstrumentData.oneYearLow} 52/wk Range ${getInstrumentData.oneYearHigh}