Likviditásszolgáltató (LP) tokenek | Teljes útmutató

Minden eddiginél több ember vesz részt a [decentralizált pénzügyek] (https://www.fxcm.com/uk/insights/what-is-defi-and-how-does-it-work/) (DeFi) világában. A hagyományos pénzügyekkel ellentétben a mindennapi befektetők is nagy szerepet játszhatnak a DeFi blokklánc-alapú világának fejlesztésében.

Az egyik módja annak, hogy támogathatják a DeFi világát, a decentralizált tőzsdék (DEX) likviditásának biztosítása. A központosított pénzintézetekkel, például a bankokkal ellentétben, amelyek viszonylag könnyen tudnak likviditást teremteni, a DeFi protokollok esetében nincs egy kényelmes harmadik fél, akire támaszkodhatnának. Emiatt a DeFi protokollok szinte mindenhol ösztönzik azokat a befektetőket, akik hajlandóak likviditást biztosítani a piactérnek.

Ezeket a likviditásszolgáltatóknak (LP) is nevezett személyeket likviditásszolgáltató (LP) tokenekkel ösztönzik. Nézzük át, hogy pontosan mik azok az LP tokenek, miért fontosak, és hogyan használhatja valaki őket arra, hogy passzív kamatot szerezzen a crypto.

Miért fontos a likviditás és a likviditási szolgáltatók

A likviditás biztosítja, hogy a kereskedők tudjanak vásárolni vagy eladni egy pénzügyi eszközt. Az alacsony likviditású piacok hihetetlenül volatilisek, ami megnehezíti a kereskedők számára, hogy nagy mennyiségben jussanak egy eszközhöz a választott áron.

A legtöbb központosított tőzsde harmadik felekre, például nagy bankokra vagy intézményi alapokra támaszkodik, hogy szükség esetén további likviditást biztosítsanak a piacoknak. Ezek az árjegyzőknek nevezett felek többszörös licit-aszk megbízásokat hoznak létre, hogy mindig legyen legalább egy ellenfél, aki elérhető bármely kereskedéshez.[1]

A decentralizált tőzsdéken (DEX) a bőséges likviditás biztosítása kulcsfontosságú kérdés, mivel nincs olyan központi fél, amely market makerként működhetne. Emiatt számos DeFi protokoll nagyvonalú jutalmakat kínál mindazoknak, akik hajlandóak a likviditásszolgáltató szerepét betölteni. Az egyéb előnyök mellett az LP tokenek is az egyik ilyen ösztönzőt jelentik.[2]

Kereskedjen a hírekkel: Gazdasági naptárunk megtekintése

Mik azok az LP tokenek?

Az LP tokenek a kriptopénzek egy speciális típusa, amelyet a decentralizált tőzsdéken a likviditásszolgáltatóknak jutalmaznak. Ezek az LP tokenek az egyéni hozzájárulásoknak a teljes likviditási poolhoz való egyéni hozzájárulását reprezentálják.[3]

Hogyan működnek az LP tokenek?

Amikor egy likviditásszolgáltató befizeti kriptopénzét egy DeFi protokollon lévő poolba, akkor bizonyos mennyiségű LP tokent kap. Amikor a likviditásszolgáltató ki akarja venni a letétbe helyezett kriptovalutáját, az LP tokenek visszakerülnek a DeFi protokollhoz.[3]

A legtöbb DeFi likviditási pool lehetővé teszi a likviditási szolgáltatók számára, hogy akkor váltsák vissza az LP tokenjeikben lévő készpénzüket, amikor csak akarják, bár előfordulhat, hogy egy kis díjjal jár, ha túl korán váltják vissza azokat.[3]

Mi határozza meg egy LP token értékét?

Két dolog határozza meg egy LP token értékét, a likviditási pool teljes értéke, valamint a teljes LP tokenek forgalomban lévő készlete. A pool teljes értéke az összes kriptoeszközének együttes piaci értéke.[4]

Ami a kínálatot illeti, amikor új betétek érkeznek egy poolba, új LP tokenek jönnek létre. Amikor a befektetők visszavonják a likviditási betétjüket, az LP tokenjeik kikerülnek a forgalomból.[4]

Ha például Hank 1000 dollárt fektet be egy 10 000 dolláros likviditási poolba, akkor a pool LP tokenjeinek 10%-át kapja meg. Ha az előző likviditási pool összértéke 15 000 USD-re nő, és Hanknek 10%-os igénye van a likviditási poolból, akkor az általa szerzett LP tokenek most 1500 USD-t érnek.

Ily módon az LP token hasonló egy vállalat részvényeinek birtoklásához. Kivéve, hogy ebben az esetben a DeFi-poolon belüli likviditás egy részével rendelkezünk.[5]

Hogyan kapcsolódnak az LP tokenek az automatizált árjegyzőkhöz?

Az LP tokenek szorosan kapcsolódnak az automatizált árjegyzők (AMM) működéséhez. Mivel a DeFi platformoknak nincs központi közvetítőjük, mint például egy nagy bank, szükségük van egy olyan módra, amely biztosítja, hogy a vevők és az eladók egymásra találjanak.

A DeFi világában ezt automatizált árjegyzőnek nevezik, egy előre programozott algoritmusnak, amely automatikusan párosítja a vevőket és az eladókat. Az AMM-ek azonban abban különböznek, hogy lehetővé teszik a kereskedők számára, hogy más vevők vagy eladók helyett közvetlenül egy eszközkészlettel kereskedjenek.[6]

Emiatt közvetlenül egy AMM tartalékával lehet kereskedni, így a kriptovalutákkal való kereskedés során nincs szükség a kölcsönös kereslet egybeesésére. A probléma azonban az, hogy az AMM-ek működéséhez elegendő likviditásra van szükség. Itt lépnek be az egyenletbe a likviditásszolgáltatók (LP-k) és az LP tokenek.[6]

Ezeket a magánszemélyeket arra ösztönzik, hogy letétbe helyezzenek egy bizonyos mennyiségű kriptót (általában Bitcoin vagy Ethereum), amelyet likviditásként használnak fel az AMM likviditási pooljában. Cserébe ezek a likviditásszolgáltatók a hozzájárulásukért egy kis százalékot keresnek hálózati díjak formájában.[6]

Hogyan termeljen hozamot LP tokenekkel?

A DeFi befektetők egyik módja a passzív jövedelemszerzésre a hozamfarmolás. Míg a hozamfarming leginkább a normál kriptovaluták likviditási medencébe történő befizetésével függ össze, a befektetők elkezdték a hozamfarmingot LP tokenekkel is.[3]

Normális esetben egy likviditásszolgáltató beteszi a kriptóját egy DeFi protokollba, és ennek megfelelő mennyiségű LP tokent kap, amelyet kriptóra válthat be. A likviditásszolgáltatók egyik előnye, hogy a pool által beszedett tranzakciós díjak egy kis részét ők keresik.

Mivel azonban ezek az LP tokenek kriptóra válthatók, a könnyen átváltható likviditás egyik formájaként is működhetnek. Emiatt sok DeFi protokoll elfogadja az LP tokeneket, mint a kriptoliquiditás egy másik formáját, amelyen szintén kereshetnek díjakat.[3]

Példa a hozamfarmolásra LP tokenekkel

Egy példával élve, egy befektető befizethet némi bitcoint a Curve DeFi protokoll tulajdonában lévő likviditási poolba. Cserébe az említett befektető megfelelő mennyiségű LP tokeneket kap. Miközben a Curve likviditási medencéjébe történő Bitcoin-befektetésért tranzakciós díjat kap, más befektetők is vehetik az újonnan megszerzett LP-tokenjeiket, és visszatehetik azokat a Curve-ba. Cserébe egy másik típusú kriptót kapnak, a CRV-t, amelyet ugyanúgy lehet vásárolni és eladni, mint bármely más kriptopénzt.[7]

Más szóval, a kripto befektetők egy másik kriptovaluta befizetéséért kapott LP tokeneket is megtermelhetik. Ezáltal a kripto befektetők több passzív jövedelemre tehetnek szert, mint amennyit egyébként szereznének, mivel a kezdeti likviditásuk lényegében dupla munkaidőben dolgozik, és egyszerre keresnek díjakat és hozamfarmingot.[3]

A legtöbb DeFi protokoll és a nagy decentralizált tőzsdék lehetővé teszik a befektetők számára, hogy az LP tokenjeiket hozamfarmolják. Ide tartozik a Curve, az Uniswap, a Sushiswap, a Pancakeswap és mások.

Az LP tokenekkel való hozamfarmolás kockázatai

Mint minden más befektetés, a kripto befektetés is mindig jár bizonyos fokú kockázattal. Míg az LP tokenekkel történő hozamfarming jelentősen növelheti a teljes hozamot, több potenciális veszélynek is kiteszi a befektetőket.

Állandó veszteség

Ahogyan az a helyzet, amikor valaki likviditási szolgáltatóvá válik, az LP tokenek befektetése azt jelenti, hogy fennáll a kockázata annak, hogy a kriptó értéke időközben csökken. Ezt nevezzük impermanens veszteségnek, amikor a likviditási poolban elhelyezett kriptó értéke ingadozik ahhoz képest, amikor először elhelyezték.[8]

Elméletileg ezek a veszteségek (vagy nyereségek) megfordulhatnak, és technikailag csak akkor realizálódnak, ha valaki kiveszi a kriptót. Azonban sok likviditásszolgáltató végignézte, ahogy a kriptó értéke szétesik, abban reménykedve, hogy az árak majd visszaemelkednek, pedig ez nem történt meg. Ez különösen igaz a kisebb altcoinokra, amelyek közül sokan összeomlottak és soha nem álltak talpra.

Az intelligens szerződések kockázatai

Amikor valaki az LP tokeneket hozamra teszi fel, akkor a DeFi protokollba és a mögötte lévő okosszerződésekbe helyezi a bizalmát. Egy hack vagy biztonsági rés esetén elveszítheti az összes LP tokenjét, és ezzel együtt a likviditási poolba helyezett kezdeti kriptót is.[9]

Bár a központosított tőzsdéken egyre ritkábban történnek hackertámadások, a kisebb decentralizált tőzsdéket még a mai napig is feltörik. 2021. március 8-án a DODO DEX-en történt egy okosszerződéses hackelés, amely 3,8 millió dollárnyi kriptopénzt lopott el.[10]

Összefoglaló

A likviditásszolgáltató tokenek kulcsfontosságú innováció a szélesebb DeFi ökoszisztémában. Arra ösztönzik a befektetőket, hogy biztosítsák a decentralizált tőzsdei poolok számára a nagyon szükséges likviditást, ami egyáltalán lehetővé teszi az AMM-ek működését.

Emellett a kriptovaluták fejlesztésének és felhasználásának új módjait is képviselik. Ahelyett, hogy csak egyfajta digitális valutaként működnének, mint a Bitcoin, az LP tokenek tulajdonjogot képviselnek egy likviditási poolban, amely tranzakciós díjakat keres, hasonlóan ahhoz, mintha törzsrészvényt birtokolnánk egy bankban, amely osztalékot fizet. Ez az egyik a sok forradalmi mód közül, ahogyan a blokklánc technológia az évek során fejlődött.

FXCM Research Team

Az FXCM Research Team az FXCM számos piaci és termékszakértőjéből áll.

Az FXCM Research Team által publikált cikkek általában számos közreműködővel rendelkeznek, és célja, hogy általános oktatási és tájékoztató jellegű tartalmat nyújtsanak a piaci hírekről és termékekről.

Referenciák

1

Visszakereshető 16 aug 2022 https://101blockchains.com/automated-market-makers/

2

Visszakereshető 16 aug 2022 https://blog.chain.link/defi-2-0-and-liquidity-incentivization/

3

Visszakereshető 16 aug 2022 https://coinmarketcap.com/alexandria/glossary/liquidity-provider-tokens-lp-tokens

4

Visszakereshető 16 aug 2022 https://dailydefi.org/articles/lp-token-value-calculation/

5

Visszakereshető 16 aug 2022 https://beincrypto.com/learn/lp-tokens/

6

Visszakereshető 16 aug 2022 https://academy.binance.com/en/articles/what-are-liquidity-pools-in-defi

7

Visszakereshető 16 aug 2022 https://curve.readthedocs.io/exchange-lp-tokens.html

8

Visszakereshető 16 aug 2022 https://learn.bybit.com/defi/what-is-impermanent-loss/

9

Visszakereshető 16 aug 2022 https://www.businessinsider.com/personal-finance/yield-farming

10

Visszakereshető 07 okt 2022 https://www.coindesk.com/tech/2021/03/09/dodo-dex-drained-of-38m-in-defi-exploit/

Közlemény

Ezek az anyagok marketingkommunikációnak minősülnek, és nem veszik figyelembe az Ön személyes körülményeit, befektetési tapasztalatait vagy jelenlegi pénzügyi helyzetét. A tartalom általános piaci kommentárként szolgál, és nem értelmezhető úgy, hogy az bármilyen befektetési tanácsot, befektetési ajánlást és/vagy befektetési tranzakcióra való felhívást tartalmaz. Ez a piaci kommunikáció nem jelenti azt, hogy Önt befektetési tranzakcióra és/vagy befektetési termékek vagy szolgáltatások vásárlására kötelezné. Ezek az anyagok nem a befektetési kutatások függetlenségének előmozdítását célzó jogi követelményeknek megfelelően készültek, és nem tartoznak a befektetési kutatások terjesztését megelőző kereskedési tilalom hatálya alá.

Az FXCM, illetve annak kapcsolt vállalkozásai semmilyen módon nem vállalnak felelősséget Önnel szemben az ezen anyagok tartalmában található pontatlanságokért, hibákért vagy kihagyásokért, függetlenül azok okától, illetve az ilyen anyagok, szolgáltatások és azok tartalmának használatából eredő (közvetlen vagy közvetett) károkért. Következésképpen, minden személy, aki ezek alapján cselekszik, ezt teljes mértékben saját felelősségére teszi. Kérünk mindenképpen olvassa el és értse meg a fenti információkkal kapcsolatos teljes körű felelősségvállalási rendelkezésünket, amely itt elérhető.

A számadatok a múltra vonatkoznak, és a múltbeli teljesítmény nem megbízható mutatója a jövőbeli eredményeknek

${getInstrumentData.name} / ${getInstrumentData.ticker} /

Tőzsde: ${getInstrumentData.exchange}

${getInstrumentData.bid} ${getInstrumentData.divCcy} ${getInstrumentData.priceChange} (${getInstrumentData.percentChange}%) ${getInstrumentData.priceChange} (${getInstrumentData.percentChange}%)

${getInstrumentData.oneYearLow} 52/wk Range ${getInstrumentData.oneYearHigh}