Mi az a CFD kereskedés?

Contracts for difference (CFD-k) a származtatott termékek egy olyan típusa, amely lehetővé teszi a vevők és az eladók számára, hogy a mögöttes eszköz jelenlegi ára és a szerződés lezárásakor érvényes ár közötti különbséget kicseréljék. A CFD-kereskedés a mögöttes eszközök széles skálájával használható, beleértve a részvényeket, devizákat, árukat és indexeket.

Az opciókhoz, határidős ügyletekhez vagy tőkeáttételes tőzsdén kereskedett alapokhoz (ETF) hasonlóan a CFD-kereskedés közvetlen piaci kitettséget biztosít a résztvevőknek anélkül, hogy a mögöttes eszköz tulajdonjogát át kellene venniük. A CFD-ket általában a határidős és opciós ügyletekhez hasonlítják, mivel a kereskedők mind a hosszú, mind a rövid pozíciókból profitálhatnak. Ehhez a CFD-ket véglegesen megvásárolják vagy eladják. Ez a funkció lehetővé teszi a kereskedők számára, hogy tőkét kovácsoljanak az emelkedő vagy csökkenő árfolyamokból.

Rugalmasságuk, megfizethető árazásuk és eszközosztályok sokfélesége miatt a CFD-k ideális eszközök a rövid távú kereskedők számára. A rendszeres volatilitással és likviditással párosulva a Contract-for-Difference termékek számtalan rövid, közép- és hosszú távú kereskedési stratégiához jól alkalmazhatók

Történelem

A CFD-ket először a londoni tőzsdén fejlesztette ki az 1980-as években az árjegyző Smith New Court. A termékek a befektetők érdeklődésére válaszul jöttek létre, akik szerették volna, ha részvényeket rövidre tudnak eladni anélkül, hogy előbb meg kellene tenniük a kölcsönzés költséges és bonyolult lépését.

A termékek felkeltették az intézményi befektetők és a fedezeti alapok érdeklődését, és számos részvénypiaci árjegyző kezdte el kínálni őket tőzsdén kívüli termékként. A CFD-k később az egyéni befektetők érdeklődését is felkeltették, és az 1990-es évek végén a Gerard és a National Intercommodities elektronikus kereskedési rendszerén keresztül lakossági termékként is bevezette őket.

A termék növekvő népszerűségével több más brit és európai intézmény is elkezdte kínálni a CFD-ket. Azóta használatuk több más régióra is átterjedt, többek között Ausztráliára, az euróövezetre, Oroszországra, Japánra, Kanadára, Dél-Afrikára, Svájcra, Kanadára és Új-Zélandra. Az Egyesült Államokban a CFD-ket értékpapír alapú swapnak tekintik, és a swap-kereskedelmet szabályozó jogszabályok szabályozzák. Jelen írásunk pillanatában az Egyesült Államokban nem lehet CFD-kkel kereskedni lakossági piaci szereplőként. A CFD-k szabad kereskedelme nem engedélyezett, mivel egyetlen tőzsde sem kínál a nagyközönség számára Contract-for-Difference termékeket.

Hogyan működik a CFD

A különbözeti szerződés, ahogy a neve is mutatja, egy szerződés a vevő és egy bróker vagy más értékesítő intézmény között a szerződésen szereplő vételi ár és az eladási ár közötti különbözet cseréjére. A CFD vásárlása vagy eladása egy mögöttes eszköz vételének vagy eladásának helyettesítőjeként szolgál, anélkül, hogy az eszköz tényleges cseréjére lenne szükség.

Ha egy eszköz ára emelkedik, és a szerződést lezárják, a CFD eladójának vagy a szerződő félnek ki kell fizetnie a részvények aktuális ára és a szerződéskötéskori ár közötti különbözetet. Ha azonban az ár csökken, akkor a vevő fizeti ki az árkülönbözetet az eladónak.

Így, ha az alapul szolgáló eszköz peroidikus záróárfolyama emelkedik, a vevő nyer, ha pedig csökken, az eladó nyer. Mint szerződés, maga a CFD nem kereskedhető eszköz. A részvény CFD-knek nincs rögzített szerződésmérete vagy lejárati dátuma. Más típusú eszközök esetében a méret és a lejárat a mögöttes eszközre vonatkozó szerződésen alapul.

A CFD-k tőkeáttételes pénzügyi eszközök, ami azt jelenti, hogy marginen kereskednek velük. Új pozíciókat a piacon a pozíció teljes értékének kis összegű letétbe helyezésével lehet nyitni, így teljesítve az előre meghatározott brókeri margin követelményeket. Tekintettel a fokozott tőkeáttétel jelenlétére, az aktív CFD-kereskedők számára elengedhetetlen a hatékony kockázatkezelési elvek alkalmazása.

A CFD marginok viszonylag alacsonyak más műszerek képest. A csökkentett követelmények lehetővé teszik a kereskedők számára, hogy nagy pozíciókat ellenőrizzék egy adott piacon anélkül, hogy jelentős tőkekiadásokat kellene eszközölniük. A CFD margin követelmények brókerenként eltérőek, és a kereskedés tárgyát képező eszközosztálytól függően változnak.

A csökkentett árrés illusztrációjaként tegyük fel, hogy egy részvényszakértő az Apple Inc. részvényeivel szeretne kereskedni. Az AAPL egyetlen részvényének megvásárlásához a teljes aktuális piaci árral kell előállni. Ha az AAPL részvényenként 375 dolláron kereskedik, akkor az egy részvényes pozíció megnyitásának költsége 375 dollár. Az AAPL.US CFD-vel azonban a piaci kitettség megszerzéséhez szükséges tőke a pozíció összértékének mindössze 2%-a lehet. 375 USD részvényárfolyam és 2%-os árrés mellett szerény 7,50 USD/kontraktus a kezdeti tőkeköltség

Menj Hosszúra vagy Rövidre

A CFD-k tartalmazhatnak hosszú vagy rövid kereskedést. A hosszú CFD-kereskedés során a kereskedő vételi szerződést köt abban a reményben, hogy a mögöttes eszköz ára emelkedni fog. A rövid CFD-kereskedelemben a kereskedő eladási szerződést köt, abban a reményben, hogy a mögöttes eszköz ára csökkenni fog.

Egy hosszú CFD-kereskedelmi példában a vevő egy margin számla segítségével 10 000 CFD-t vásárolhat egy 4,20 USD árfolyamon kereskedett alaptermékre, és így 42 000 USD értékű pozíciót szerezhet. Ha az eszköz ára 4,50 USD-re emelkedik, a szerződést 45 000 USD értékű pozícióval lehet lezárni, ami 3 000 USD bruttó nyereséget jelent. Ha azonban az árfolyam 4 USD-re esik, a kereskedés 2 000 USD veszteséget eredményez.

Hasonlóképpen, egy short ügyletben az eladó 10.000 CFD-t ajánlhat fel egy 6,20 USD árfolyamon kereskedett mögöttes eszközre. Ha az árfolyam 6 USD-re esik, akkor a kereskedés 2000 USD nyereséget eredményezne. Ha az ár 6,50 USD-re emelkedik, az eladó 3 000 USD veszteséget könyvelhet el.

A rugalmasság, hogy a piacon hosszú vagy rövid pozíciókat vehetünk fel, különösen hasznos a rövid távú kereskedők számára. A hagyományos "buy-and-hold" befektetési stratégiákat hosszabb, hónapoktól évekig terjedő időtávra tervezték. Az a képesség, hogy egy adott eszközosztályban gyorsan nettó hosszú vagy rövid pozíciót tudunk kialakítani, hasznos az árképzés időszakos ingadozásainak kihasználásához. Ha egy piac váratlanul emelkedik vagy zuhan, akkor CFD-kkel lehet kereskedni, és be lehet szállni az akcióba.

Az ilyen típusú kereskedések bármelyikénél a szerződést kötő kereskedő felelős a kapcsolódó kereskedési költségekért, beleértve a jutalékokat, adókat és a finanszírozási költségeket is.

A CFD-k előnyei

Tőkeáttétel

A CFD-ket azért tartják vonzónak, mert alacsony árrés mellett lehet hozzájutni, ami azt jelenti, hogy a tőkeáttételes nyereség lehetősége nagy lehet.

Az átlagos lakossági kereskedő számára a fokozott tőkeáttétel segít maximalizálni a tőkehatékonyságot. Valójában kis összegű pénzösszegek felhasználásával sokkal nagyobb piaci pozíciókat lehet irányítani. Következésképpen számos, korábban túl drága kereskedési stratégia válik potenciálisan életképessé. A legnépszerűbbek közé tartoznak a skalpolás, a fordulat, a trend, a dollárköltség-átlagolás és az átlaghoz való visszatérés módszerei.

Az FXCM részvény CFD-kínálata kiváló példája a tőkeáttétel működésének. A Tesla Inc. (TSLA.US) esetében az FXCM erős vásárlóerővel látja el a kereskedőket:

  • becsült részvény záróár: US$1500.00
  • FXCM mikronizáció: 1/10
  • FXCM szerződéses érték: US$150.00
  • Szükséges árrés: US$30.00

A mikronizálás után az FXCM által a TSLA.US egy részvényének vásárlásához vagy eladásához szükséges margin körülbelül 2% (30,00 US$/1500,00 US$). A csökkentett tőkekövetelmény lehetővé teszi a kockázatra fogékony kereskedők számára, hogy nagy Tesla Inc. részvénycsomagokat vásároljanak vagy adjanak el anélkül, hogy a részvényenkénti 1500 USD költséget realizálnák.

A részvény CFD-khez szükséges szerény kezdeti tőkebefektetés erős kockázatkezelési játéktervet indokol. A konzervatív pénzkezelés, a stop loss megbízások használata, valamint a kockázat és a hozam kereskedésenkénti arányának kezelése a piaci kitettség korlátozásának néhány módja. Bár a CFD-kkel kereskedők rendkívüli jutalmakat realizálhatnak, fontos, hogy számszerűsítsük és mindig tisztában legyünk a vállalt kockázattal.

Adómentességek

A CFD-k egyes nemzeti kereskedési joghatóságokban adókedvezményekben részesülhetnek. Az Egyesült Királyságban például a CFD-k mentesülnek a hagyományos részvénykereskedelemre kivetett "bélyegilleték" alól. A CFD-kkel keletkezett veszteségek felhasználhatók a nyereségre kivetett tőkenyereségadó megfizetésének ellentételezésére.

Az adózási helyzetek eseti alapon különböznek, az egyszerűtől a rendkívül bonyolultig. A határidős ügyletek, a forex, az opciók és a részvények mind egyedi paraméterekkel rendelkeznek, míg a CFD-k arra használhatók, hogy a célzott eszközosztályok egységes tranzakciós kereteken keresztül történő kereskedésével egyszerűsítsék a kötelezettségeket

Azonban függetlenül attól, hogy milyen eszköz(ök) a cél, a kereskedés vagy befektetés időhorizontja szerves részét képezi az adókötelezettségek meghatározásának. Sok esetben a rövid távú pozíciókból származó bevételek sokkal magasabb adókulccsal adóznak, mint a hosszabb távú befektetések. Végső soron a kereskedő felelőssége, hogy tisztában legyen a helyi adótörvényekkel és bejelentési kötelezettségekkel

A CFD befektetés kockázatai

Tőkeáttétel

Mivel a CFD-k alacsony árréssel szerezhetők be, a kereskedők nemcsak nagy nyereségek, hanem nagy veszteségek lehetőségének is ki vannak téve. Ezért a kereskedőknek a CFD-kereskedés megkezdése előtt fel kell mérniük a lehetséges veszteségekkel szembeni tűrőképességüket.

A "kétélű kard" kvintesszenciája, a tőkeáttétel olyan eszköz, amelyet fegyelmezetten kell alkalmazni és mindig tiszteletben kell tartani. A CFD-kereskedés esetében a csökkentett margin követelmények lehetőséget adnak a kereskedőknek arra, hogy a készpénzállományt jóval meghaladó pozíciókat nyissanak. Ez számos olyan forgatókönyvnek teszi ki a kereskedőt, amelyek jelentős veszteségekhez vezethetnek:

  • Pozíciófelszámolás: Ha a kereskedés során a veszteségek meghaladják a kezdeti letétet és az összes rendelkezésre álló pénzeszközt, a bróker felszámolhatja a nyitott pozíciót. Ezzel viszont a kereskedésből származó minden veszteség azonnal realizálódik.
  • Margin Call: Ha a veszteségek elég súlyosak, a kereskedő margin call-t kap a brókertől. A margin call egy olyan kérés, hogy további pénzeszközöket helyezzenek el a kereskedési számlán a nyitott ügyletek megkönnyítése érdekében. Amennyiben ez teljesül, a kereskedés a szokásos módon folytatódhat.
  • Fióklezárás: Ha a margin követelményeket ismételten megsértik, vagy a margin call nem teljesítik, a bróker lezárhatja a kereskedési számlát.

Fontos megjegyezni, hogy a CFD-k alacsony árrése számos következménnyel jár. Ha azonban egy átfogó kockázatkezelési terv keretében használják, elkerülhető a véletlenszerű tőkeáttétel

Költségek

A CFD-kereskedőknek a lehetséges veszteségeken kívül egyéb kapcsolódó költségeket is figyelembe kell venniük, beleértve a brókerek jutalékát, a számlavezetési díjakat, az adókat és az egynapos finanszírozási költségeket. Minden egyes nap, amikor egy pozíció nyitva van, a szerződéstulajdonosnak kamatot kell fizetnie a szerződés névleges értéke után.

A kereskedő szemszögéből nézve a CFD-knek két elsődleges költsége van:

  • Spread: A CFD-ket két árfolyamon jegyzik, a vételi (bid) és az eladási (ask) árfolyamon. A vételi ár az az ár, amelyen hosszú CFD-pozíciót lehet nyitni, az eladási ár pedig az az ár, amelyen rövid pozíciót lehet nyitni. A vételi árak mindig mérsékelten magasabbak lesznek, mint az eladási árak, ami vételi/eladási spread hoz létre. A spread egy elsüllyedt költséget jelent; a valóságban a kereskedés záróárának meg kell haladnia a spreadet ahhoz, hogy a pozíció nyereséges legyen.
  • Jutalékok: A jutalékok olyan brókeri díjak, amelyeket kereskedésenként alkalmaznak. A jutalékok brókerenként és piaconként változnak, és a költségek az ajánlati/kötési árfolyamrésen felül merülnek fel.

A folyamatos nyereségesség fenntartása érdekében a hatékony kereskedők minimalizálják a spreadekkel és jutalékokkal kapcsolatos költségeket. Bár a kereskedési költségek elkerülhetetlenek, az ideális piacokra való összpontosítás és a brókerek összehasonlítása kulcsfontosságú elemei a kompetens üzletvitelnek

Likviditási és végrehajtási kockázatok

A költségek és veszteségkockázatok mellett a CFD-khez más kockázatok is társulhatnak. Ezek közé tartoznak a likviditási és végrehajtási kockázatok. A likviditási kockázat annak a kockázata, hogy egy eszköz nem áll rendelkezésre a kívánt áron vagy mennyiségben történő kereskedéshez. Hasonlóképpen, a végrehajtási kockázat akkor merül fel, amikor a megbízás leadása és a megbízás végrehajtása között késedelem van.

Összefoglaló

A CFD-k lehetővé teszik a befektetők számára, hogy az eszközárak emelkedésére és csökkenésére spekuláljanak anélkül, hogy birtokolnák a szóban forgó eszközöket, és a marginszámlák használata révén kis összegű kezdeti befektetésből származó nyereséget kihasználva. A CFD-kereskedők azonban a költségek mellett piaci, likviditási és végrehajtási kockázatoknak is ki lehetnek téve, amelyek veszteségeket okozhatnak vagy csökkenthetik a potenciális nyereséget.

Nyilvánosságra hozatal

Tőkeáttétel: A tőkeáttétel kétélű kard, és drámaian felerősítheti a nyereséget. Ez is drámaian felerősítheti a veszteségeit. A deviza/CFD-k kereskedése bármilyen mértékű tőkeáttétellel nem minden befektető számára megfelelő.

${getInstrumentData.name} / ${getInstrumentData.ticker} /

Tőzsde: ${getInstrumentData.exchange}

${getInstrumentData.bid} ${getInstrumentData.divCcy} ${getInstrumentData.priceChange} (${getInstrumentData.percentChange}%) ${getInstrumentData.priceChange} (${getInstrumentData.percentChange}%)

${getInstrumentData.oneYearLow} 52/wk Range ${getInstrumentData.oneYearHigh}