Lo más probable es que el USDOLLAR y los rendimientos estén unidos


Fuente: www.tradingview.com

El gráfico superior muestra el rendimiento semanal del Tesoro estadounidense a 10 años. Treasury, que actualmente rinde un 3,25%. En efecto, ha trazado un pico más alto después de un mínimo más alto a medida que continúa su tendencia alcista. El gráfico del medio muestra la cesta semanal FXCM USDOLLAR. También se observa un mínimo más alto seguido de un máximo más alto. Es decir, el billete verde tiene una tendencia alcista

Para nosotros, el coeficiente de correlación (indicador inferior) es muy interesante. Actualmente tiene una lectura de 0,93. Este valor significa que el índice 10-Yr de EE.UU. y el índice FXCM USDOLLAR están actualmente correlacionados en un 93%, lo cual es muy alto. La correlación en sí misma puede ser accidental. Por lo tanto, es esencial explorar la alta relación positiva.

La correlación aumenta en la reunión de marzo de la Fed (vertical de guiones verdes) y continúa en esta trayectoria. Las actas de la reunión de los días 15 y 16 de marzo detallan las conversaciones entre los altos cargos de la Fed sobre la reducción del balance del banco central

Las presiones de estanflación, impulsadas por los choques de oferta, y las presiones de demanda debidas a las políticas monetarias y fiscales ultralaxas, son variables críticas para evaluar la política monetaria. Sin embargo, creemos que el desvío de liquidez de la economía debido al endurecimiento cuantitativo de la Fed y la normalización del balance son los factores clave. En efecto, es muy probable que el rendimiento y la fortaleza del dólar estén ahora unidos, lo que da lugar a un coeficiente de correlación de 0,93.

Si es correcto, las ramificaciones son significativas. Incluso si el IPC subyacente alcanza su punto máximo y la Reserva Federal se vuelve más moderada, la reducción del balance de la Reserva Federal debe ser considerada y supervisada. Es probable que tenga efectos y no debe ser ignorado ni subestimado.

Referencias
https://www.federalreserve.gov/

Russell Shor

Senior Market Specialist

Russell Shor joined FXCM in October 2017 as a Senior Market Specialist. He is a certified FMVA® and has an Honours Degree in Economics from the University of South Africa. Russell is a full member of the Society of Technical Analysts in the United Kingdom. With over 20 years of financial markets experience, his analysis is of a high standard and quality.

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