La bola de demolición de la Reserva Federal destroza el oro, que sondea niveles técnicos clave

Análisis del XAU/USD

La Reserva Federal se ha embarcado en una senda de endurecimiento excesivo y anticipado, y ya ha realizado subidas de tipos por valor de 225 puntos básicos, que se sitúan entre el 2,25 y el 2,5%, con el fin de controlar la altísima inflación. Aunque en algún momento pareció que el ritmo podría reducirse en el futuro, la retórica reciente y el informe del IPC de esta semana no dejan mucho margen para ello.

El índice de precios al consumo subyacente se disparó un 6,3% en agosto (en términos interanuales), desde el 5,9% anterior, hasta el nivel más alto desde marzo, echando por tierra las esperanzas de un pico de inflación. Al mismo tiempo, reforzó los precios del mercado en torno a la trayectoria de los tipos de la Fed.

Antes del informe del martes, los mercados esperaban otro movimiento de 75 puntos básicos en la reunión de la próxima semana, que sigue siendo el escenario de referencia, pero ahora también ven una probabilidad del 24% de una subida aún mayor del 1%, según la herramienta FedWatch de CME en el momento de escribir este artículo. ^[1]

Además, los mercados prevén ahora un tipo de interés significativamente más alto, entre el 4,25 y el 4,50%, para finales de año. Los funcionarios de la Reserva Federal veían el tipo medio en el 3,8% para esa fecha en sus últimas Proyecciones Económicas del Personal de junio, por lo que estaremos muy pendientes de ver cómo se perfilan las actualizadas la semana que viene.

Esta agresiva fijación de precios ha hecho subir los rendimientos de los bonos estadounidenses y el dólar esta semana, devolviendo al EUR/USD a la paridad y al NZD/USD al nivel más bajo desde mayo de 2020, mientras que el yen japonés intenta resistir con la ayuda de las intervenciones verbales de los funcionarios japoneses.

También priva al oro de la posibilidad de beneficiarse de su condición de cobertura de la inflación, ya que cae a los niveles más bajos desde mayo de 2020 y el punto álgido de la pandemia. Se encamina hacia otra semana de pérdidas y encadena su sexto mes consecutivo de pérdidas, borrando alrededor de un 20% del máximo de marzo.

El XAU/USD rompe ahora un importante nivel técnico en la región de 1.682-1.677, que marca el 38,2% de Fibonacci del rally de mínimos de 2015 y máximos de 2020 y el cuello de la formación de doble techo (con el máximo histórico de 2020 y el máximo de 2022 actuando como máximos).

Los cierres por debajo de este nivel confirmarían la formación y podrían abrir la puerta a pérdidas aún mayores, potencialmente hacia la EMA200 mensual (en torno a 1.290).

Por supuesto, estos movimientos probablemente necesitarían tiempo para desarrollarse y el metal precioso podría tener la oportunidad de escenificar un rebote cuando el Índice de Fuerza Relativa se mueva a territorio de sobreventa. En cualquier caso, la próxima etapa del movimiento vendrá determinada por el próximo anuncio de la Fed.