El actual repunte del oro se parece sospechosamente a una corrección


Fuente: www.tradingview.com

En nuestra opinión, el comunicado de prensa del FOMC del 16 de marzo (vertical de trazos azules) marca un giro importante en la dinámica del mercado. Este anuncio incluía la confirmación por parte de la Fed de su intención de normalizar su balance mediante el ajuste cuantitativo (QT). Desde entonces, han surgido relaciones intermercado a medida que los mercados descuentan el desvío de liquidez de la economía.

Una de estas relaciones es la que existe entre los tipos reales y el oro. Mientras que los tipos reales registraron un mínimo mayor (HT) seguido de un máximo mayor (HP), el XAUUSD registró un máximo menor (LP) seguido de un mínimo menor (LT). Como resultado, los tipos de interés reales se volvieron positivos, y el coeficiente de correlación entre ambos, que era positivo, giró y se volvió negativo. La relación inversa se ha fijado ahora en un fuerte coeficiente de correlación de -0,72 (rectángulo azul).

Esta asociación sugiere que, dadas las turbulencias del mercado, los participantes en el mismo optaron por rotar los fondos hacia el tipo real positivo, a expensas del metal precioso. Esta dirección tiene intuitivamente sentido

La QT implica un dólar más escaso, lo que favorece al billete verde. Dado que el oro tiene un precio en dólares (que ahora se ve respaldado), el flujo natural sería desde el oro hacia los tipos reales favorables

Desde el 18 de julio, los tipos reales han bajado y, sensiblemente, el XAUUSD se ha beneficiado a medida que los participantes invertían el flujo monetario. Sin embargo, es poco probable que los tipos reales puedan cambiar permanentemente debido a la guerra de la Fed contra la inflación. Si esta suposición es correcta, el actual repunte del oro puede trazar el siguiente pico más bajo de la serie. Es decir, un repunte en un escenario de tendencia bajista más amplio. Seguimos atentos a las señales de un máximo oscilante, ya que será el precursor del siguiente tramo bajista del oro.

Russell Shor

Senior Market Specialist

Russell Shor joined FXCM in October 2017 as a Senior Market Specialist. He is a certified FMVA® and has an Honours Degree in Economics from the University of South Africa. Russell is a full member of the Society of Technical Analysts in the United Kingdom. With over 20 years of financial markets experience, his analysis is of a high standard and quality.

Divulgación

Estos materiales constituyen comunicaciones de marketing y no tienen en cuenta sus circunstancias personales, experiencia de inversión o situación financiera actual. El contenido es ofrecido como un comentario general del mercado y no debe interpretarse como asesoramiento alguno de inversión, recomendación de inversión y/o solicitud de transacciones de inversión. Esta comunicación de mercado no implica ni le impone una obligación para realizar una transacción de inversión y/o comprar productos o servicios de inversión. Estos materiales no han sido preparados de conformidad con los requisitos legales diseñados para promover la independencia de la investigación de inversiones y no están sujetos a ninguna prohibición de negociación antes de la difusión de la investigación de inversiones.
FXCM, y cualquiera de sus Filiales, no serán de ninguna manera responsables ante usted por inexactitudes, errores u omisiones, independientemente de la causa, en el contenido de estos materiales, o por cualquier daño (ya sea directo o indirecto) que pueda surgir del uso de dichos materiales, servicios y su contenido. En consecuencia, cualquier persona que actúe sobre ellos lo hace bajo su propio riesgo. Asegúrese de leer y comprender nuestra cláusula completa de exención de responsabilidad y responsabilidad con respecto a la información anterior, a la que se puede acceder aquí.

Resultados Pasados: Los resultados pasados no son indicadores de resultados futuros.

${getInstrumentData.name} / ${getInstrumentData.ticker} /

Intercambio: ${getInstrumentData.exchange}

${getInstrumentData.bid} ${getInstrumentData.divCcy} ${getInstrumentData.priceChange} (${getInstrumentData.percentChange}%) ${getInstrumentData.priceChange} (${getInstrumentData.percentChange}%)

${getInstrumentData.oneYearLow} 52/wk Range ${getInstrumentData.oneYearHigh}