El NAS100 se estabiliza tras el repunte de Powell

Fed Slowdown

La Reserva Federal de EE.UU. lleva a cabo su endurecimiento más agresivo en décadas, con una serie de subidas de 75 puntos básicos, y el presidente Powell señaló un cambio de rumbo, al hablar el miércoles en el Instituto Brookings. Dijo que la moderación en el ritmo de las subidas de tipos "podría llegar tan pronto como la reunión de diciembre ". ^[1]

Esto no es algo nuevo, ya que el presidente Powell ha hablado antes de un ritmo más lento y otros funcionarios han parecido dispuestos a flexibilizar, pero el discurso de ayer reforzó las expectativas del mercado de una subida menor de 50 puntos básicos en la próxima reunión de este mes.

Las probabilidades de este resultado aumentaron según la herramienta FedWatch de CME, mientras que las expectativas de la tasa final se redujeron. La mayor probabilidad se asigna ahora a que los tipos alcancen un máximo del 5,00%, desde el 5,25% anterior. ^[2]

Como resultado, el USDOLLAR se desplomó, mientras que los mercados de bonos y acciones se dispararon, con el NAS100 cerrando el miércoles con ganancias de casi el 2%.

Datos de empleo favorables

Parece que volvemos a vivir en este mundo bizarro, en el que las malas noticias son buenas para Wall Street y viceversa, ya que la bolsa aplaudió los malos datos de empleo de ayer. El mercado laboral está muy ajustado, lo que dificulta que la Fed levante el pie del pedal de ajuste, por lo que cualquier mala noticia permite en realidad una moderación, ayudando a Wall Street

La demanda de mano de obra se ralentizó en octubre, ya que la apertura de puestos de trabajo JOLTS cayó a 10,344 millones, frente a los 10,717 millones del mes anterior. Además, el crecimiento de las nóminas privadas se redujo en noviembre, con la adición de 127.000 puestos de trabajo, desde los 239.000 anteriores.

¿Optimismo equivocado?

A pesar de preparar a los mercados para unas subidas menores, Powell volvió a insistir en la necesidad de un mayor endurecimiento y restó importancia al ritmo de las subidas. En su lugar, subrayó la importancia de la tasa terminal y el período durante el cual los tipos deberán permanecer en un nivel restrictivo.

Señaló que para reducir la inflación probablemente habrá que mantener los tipos de interés en esos niveles "durante algún tiempo " y cree que los tipos alcanzarán un pico más alto de lo previsto. También advirtió de los riesgos de una relajación prematura de la política monetaria.

Teniendo en cuenta lo anterior, cabe preguntarse si la reacción del mercado fue excesivamente optimista y/o prematura. Los mercados se han apresurado a señalar picos en los tipos, en la postura de halcón de la Reserva Federal y en la inflación, y tales esperanzas se han visto defraudadas en otras ocasiones, mientras que la semana actual incluye otras dos publicaciones económicas clave de EE.UU

Análisis del NAS100

El índice tecnológico se consolida en niveles conocidos tras la subida de ayer, mientras los inversores esperan la actualización de la inflación PCE más tarde y el informe de empleo del viernes, entre otros datos, que pueden estimular la volatilidad y determinar su trayectoria.

El salto de ayer ha puesto a 12.468 en el punto de mira, pero puede ser necesario un pullback o un catalizador para sacar este nivel y extender las ganancias hacia y más allá de 12.833-91.

Ha pasado un año desde los máximos históricos del NAS100, allá por noviembre de 2021, a los que siguió un fuerte descenso. A pesar del rebote de dos meses, sigue profundamente en territorio bajista, cerrando noviembre casi un 30% por debajo de ese máximo.

Además, el NAS100 se consolida hoy y aún no ha superado el 50% de Fibonacci ni la nube diaria de Ichimoku, que había frenado su avance a principios de mes, mientras que el Índice de Fuerza Relativa (RSI) apunta a condiciones de sobrecompra.

Esto puede provocar una nueva presión hacia la EMA200 (11.550-11.449), aunque se necesitaría una fuerte decepción por parte de los próximos datos para un descenso más profundo que disputaría el asa de los 11.000.