La contracción de la oferta monetaria es la causa probable de la caída del oro
Fuente: www.tradingview,com
El gráfico semanal del oro muestra una serie de picos más bajos (LP) seguidos de valles más bajos (LT). Por lo tanto, el XAUUSD tiene una tendencia a la baja sobre una base primaria. Por lo tanto, en nuestra opinión, la semana del lunes 18 de abril (vertical negra discontinua) fue un periodo crítico (T1) para el metal precioso, marcando su primer LP.
El gráfico del medio muestra la oferta monetaria M2 que se dobló en T1. La línea inferior es la tasa de variación (ROC) de la oferta monetaria en una medida de 13 semanas, que representa un trimestre natural. T1 inicia efectivamente el tramo que da la vuelta al ROC negativo (flecha de tendencia naranja)
Una semana más tarde, el 25 de abril (T2), la masa monetaria M2 cruza por debajo de su media móvil simple de 13 semanas (vertical roja discontinua). Es decir, la oferta monetaria disminuyó a medida que la Reserva Federal retiró la liquidez de la economía
Desde entonces, el oro ha seguido cayendo, trazando el siguiente tramo a la baja en su tendencia primaria. Es interesante observar los puntos de la oferta monetaria M2 durante este periodo (rectángulos sombreados en azul) [se actualizará el 26 de julio] (https://fred.stlouisfed.org/releases/calendar?rid=21&y=2022)
Dada la debilidad del oro, esperamos que la actualización muestre un descenso continuado de M2 y su ROC asociado. Es decir, el descenso hace que el billete verde sea más escaso, ejerciendo presión sobre el metal precioso. Además, la Reserva Federal está aplicando una política monetaria agresiva, y si esto provoca nuevas torceduras en la serie de líneas de M2, la caída del oro podría intensificarse
Russell Shor
Senior Market Specialist
Russell Shor joined FXCM in October 2017 as a Senior Market Specialist. He is a certified FMVA® and has an Honours Degree in Economics from the University of South Africa. Russell is a full member of the Society of Technical Analysts in the United Kingdom. With over 20 years of financial markets experience, his analysis is of a high standard and quality.
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