La inflación sigue siendo problemática, lo que favorece los tipos reales


Fuente: www.tradingview.com

Sigue habiendo un problema de inflación. El IPC interanual aumentó a un ritmo decreciente en la última publicación: 8,5% frente al 9,1% del mes pasado (gráfico de líneas azules). Sin embargo, esto oculta las preocupaciones subyacentes. En primer lugar, los valores atípicos afectan a la impresión de una serie de datos como el IPC. Es decir, los bienes de la cesta que muestran movimientos extremos pueden ejercer una influencia global, por ejemplo, la energía y los alimentos.

La energía registró un aumento mensual del 4,6%, por debajo del 7,5% de junio. Pero, ¿qué ocurre con el resto de la cesta en el cálculo de la inflación? Por lo tanto, será instructivo considerar una impresión mediana del IPC (gráfico de líneas negras). En este caso, nos encontramos en el centro, y los valores atípicos no ejercen ninguna influencia indebida. Además, ofrece una mejor visión de la rigidez dentro de la cesta del IPC

La última cifra del Banco de la Reserva Federal de Cleveland muestra un aumento de la mediana de la serie hasta el 6,3% interanual (tramo rojo del gráfico de líneas negras), sin signos de desaceleración. La resistencia de esta serie repercutirá en la política monetaria de la Reserva Federal porque, en algún momento, afectará a las cifras de inflación general, tanto del IPC como del PCE

Si la inflación media muestra moderación, el trabajo de la Fed se vuelve intrínsecamente más fácil. Es decir, la inflación pegajosa estará respondiendo al mecanismo de transmisión de la política monetaria. Por lo tanto, se trata de una métrica fundamental a la que hay que prestar atención

Russell Shor

Senior Market Specialist

Russell Shor joined FXCM in October 2017 as a Senior Market Specialist. He is a certified FMVA® and has an Honours Degree in Economics from the University of South Africa. Russell is a full member of the Society of Technical Analysts in the United Kingdom. With over 20 years of financial markets experience, his analysis is of a high standard and quality.

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