Impacto de la inflación y las tasas de interés en las tendencias del tipo de cambio

Si bien los tipos de cambio pueden estar sujetos a innumerables factores en el trading intradiario, - desde el sentimiento del mercado, las noticias económicas de última hora y los flujos de comercio e inversión transfronterizos -, la inflación y la política de tasas de interés suelen ser indicadores importantes de las tendencias del tipo de cambio, pueden ayudar a los operadores a obtener una ventaja. idea de lo que probablemente sea un comercio rentable para las posiciones en divisas tomadas durante períodos más largos. ^[1]

La inflación se considera comúnmente como el ritmo al que los precios aumentan en una economía determinada y determina el "valor" del dinero en relación con los bienes y servicios ofrecidos. Si se percibe que hay más dinero circulando en un momento dado, los proveedores de bienes y servicios normalmente reaccionan ajustando sus precios al alza, lo que significa que se puede comprar menos con una determinada unidad de moneda. Por el contrario, si la oferta de dinero de los consumidores parece ser escasa, los proveedores suelen reaccionar bajando los precios para atraer compradores, lo que significa que la inflación se desacelerará y el dinero en esa economía ganará valor relativo. ^[2]

Teoría de la paridad del poder adquisitivo

Según la teoría de la paridad del poder adquisitivo, el cambio en el tipo de cambio entre las monedas de dos países está determinado por el cambio en sus niveles de precios relativos a nivel local que se ven afectados por la inflación. En general, se acepta que esta teoría es mayoritariamente cierta a largo plazo, pero los economistas han descubierto que puede sufrir distorsiones a corto plazo debido a barreras comerciales y de inversión, impuestos locales y otros factores.

Como resultado de esta relación, se puede esperar que las monedas de países con tasas de inflación más altas se debiliten con el tiempo en comparación con sus pares, mientras que las monedas de países con tasas de inflación más bajas tienden a fortalecerse. En economías con escasa producción de bienes y servicios locales, la depreciación de la moneda local puede a veces incluso acelerarse por el "efecto traspaso" de la importación de bienes extranjeros con precios relativamente más altos.

Medidas de inflación

Los gobiernos normalmente miden la inflación utilizando grupos de niveles de precios de bienes en diversos sectores conocidos como índices de precios. Estos incluyen medidas como un índice de precios al productor (PPI), que mide la inflación mayorista, y un índice de precios al consumidor (IPC), que mide la inflación para los consumidores. Los gobiernos y los bancos centrales utilizan con frecuencia estos índices para ayudar a determinar sus medidas económicas a través de instrumentos como las estrategias de metas de inflación.

La inflación en las economías de las monedas que se negocian es un factor importante a considerar porque afecta el valor relativo de esas monedas a nivel internacional y porque puede determinar futuros ajustes de política por parte de los gobiernos y los bancos centrales. ^[5]

Tasas de interés

Mediante el uso de la política monetaria, los bancos centrales nacionales intentan ajustar sus tasas de interés base y las reservas de dinero bancario disponibles para controlar la tasa de préstamos de los bancos dentro de sus economías. La teoría es que cuando se percibe que hay más dinero, o más barato, disponible en la economía a través de préstamos bancarios y otros tipos de crédito, los consumidores y las empresas gastarán más, los vendedores de bienes y servicios ajustarán los precios al alza y la inflación puede acelerarse.

Por el contrario, cuando haya menos dinero disponible, o más caro, los consumidores y las empresas restringirán sus gastos, los precios caerán y la inflación se desacelerará. Por tanto, si los bancos centrales quieren frenar la inflación, subirán las tasas de interés; y si quieren inducir el gasto y la actividad económica, bajarán las tasas de interés. ^[6]

Paridad de tasa de interés

Si bien está directamente relacionado con la política de control de la inflación, también se considera que las tasas de interés tienen su propia relevancia particular para el comercio de divisas debido a lo que se conoce como paridad de tasas de interés. Esta teoría postula que las tasas de interés reales (tasas de interés menos inflación) a través de las fronteras tienden a moverse hacia el equilibrio, y que las monedas en economías con tasas de interés más altas tienden a debilitarse con el tiempo.

Sin embargo, cuando se permite que el capital se mueva libremente a través de las fronteras, los inversores buscarán invertir su dinero en países donde puedan obtener los mayores rendimientos. Por lo tanto, si un país tiene una tasa de interés más alta que otro, el dinero tenderá a fluir hacia el país con la tasa de interés más alta, lo que hará que la moneda más débil de ese país vuelva a apreciarse con el tiempo. Cuando la moneda ha subido a un nivel de precio de equilibrio en el que su costo ya no se compensa con las ganancias de su tasa de interés más alta, alcanza la paridad de la tasa de interés y se detienen los flujos de inversión del exterior.

Los operadores de divisas, entonces, esperan predecir los movimientos futuros del tipo de cambio prestando atención a los niveles relativos de inflación en los países de sus pares de divisas objetivo, además de dónde se encuentra cada país en su ciclo de política monetaria, y el tamaño y ritmo de los flujos de divisas. entrando y saliendo de cada país. ^[7] Si bien esto puede ofrecer una posición potencialmente ventajosa, nada es seguro y los comerciantes deben hacer su debida diligencia al considerar seguir esta información.