El oro muestra indecisión esta semana

Esta semana, el mercado del oro está mostrando signos de incertidumbre (gráfico semanal inferior). La acción del precio actual es un período interno (la vela semanal aún no se ha completado). Es decir, el máximo y el mínimo de la semana están dentro del rango de la semana pasada. Ni los toros ni los osos han llevado el precio a un nuevo máximo o mínimo, lo que sugiere indecisión entre los participantes del mercado. La forma de la vela es una peonza, que es una vela de indecisión. En nuestra opinión, la trayectoria del oro está en función de un escenario de estanflación. Si los precios de la energía siguen subiendo, se producirá una perturbación en la oferta de la economía. Esta perturbación, a su vez, probablemente dará lugar a una mayor inflación (en un entorno ya muy inflacionista) y a un menor crecimiento. Estos síntomas son típicos de la estanflación. Esta situación planteará un dilema a los responsables políticos. Aunque promuevan el crecimiento, las políticas fiscales o monetarias expansivas exacerbarán la inflación. Sin embargo, las políticas contractivas afectarán aún más al crecimiento al tiempo que alivian los altos precios. Si este escenario se materializa, el oro podría aumentar debido a su condición de refugio y almacén de riqueza. El estocástico se moverá entonces hacia su zona de 80+ (rectángulo verde). Cuanto más tiempo mantenga esta posición, es probable que el oro se revalorice más, y un escenario de estanflación se convierte en una posibilidad clara.

La subida del petróleo es un resultado directo de la invasión rusa de Ucrania, que sigue repercutiendo en los mercados financieros. Es de esperar que el conflicto se desescalara y evolucionara hacia la diplomacia. Si esto ocurre más pronto que tarde, los precios de la energía probablemente retrocederán. En este caso, la demanda de oro puede tambalearse, ya que los mercados vuelven a centrar su atención en la inflación impulsada por la demanda y en las acciones de los bancos centrales. Esta normalización tenderá a favorecer al dólar. Ante estos dos escenarios, los participantes se encuentran en una encrucijada, tal y como refleja el actual periodo interior del oro.

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Russell Shor

Senior Market Specialist

Russell Shor joined FXCM in October 2017 as a Senior Market Specialist. He is a certified FMVA® and has an Honours Degree in Economics from the University of South Africa. Russell is a full member of the Society of Technical Analysts in the United Kingdom. With over 20 years of financial markets experience, his analysis is of a high standard and quality.

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