La valoración de AAPL puede sugerir que las acciones cotizan con un importante descuento respecto al valor intrínseco
Dependiendo de las suposiciones de cada uno, AAPL puede considerarse infravalorada a su precio de mercado actual de 143,78 dólares por acción. Además, desde 2013, la tasa media de crecimiento del dividendo por acción de AAPL ha sido del 9,57%, con un DPS para 2021 de 0,85 cps.
Actualmente, la beta de la acción es de 1,19 y, según Statista, la prima de riesgo media del mercado estadounidense entre 2011 y 2021 fue del 5,5%. Dada la actual preocupación por la estanflación, añadimos un 0,5% como prima de riesgo adicional y asumimos un 6% como prima de riesgo del mercado de renta variable. Por último, utilizaremos el 2,80% como tipo libre de riesgo adecuado teniendo en cuenta el rendimiento de la deuda a 10 años en EE.UU. Utilizando el CAPM, obtenemos una rentabilidad requerida de los fondos propios del 9,94%.
Utilizando un modelo de descuento de dividendos:
1. Aplicamos el crecimiento de los dividendos del 9,57% a 0,85 y lo extrapolamos a 2025.
2. A continuación, utilizamos el modelo de crecimiento de Gordon para derivar el valor terminal para los periodos fuera de la previsión, con el crecimiento medio de los dividendos del 9,57%.
3. Por último, descontamos estos valores al presente, llegando a un valor intrínseco de 228,94 dólares por acción.
Este cálculo implica que AAPL cotiza con un importante descuento respecto a su valor fundamental. Sin embargo, observamos que el modelo es extremadamente sensible a nuestras suposiciones. El hecho de que ahora parezca barato no significa que no vaya a serlo aún más.
Consideremos el gráfico semanal de AAPL:
Fuente: www.tradingview.com
Este gráfico puede ayudar a la sincronización, dado el supuesto descuento. Por lo tanto, hemos añadido un histograma MACD al gráfico semanal. Un tic del histograma MACD hacia arriba (vertical discontinua roja), y luego un cruce positivo (elipse negra), sugiere una apreciación del precio. Un tick hacia arriba sin un cruce positivo es menos fiable
El MACD aún no ha subido ni cruzado en positivo. Esta falta de progreso técnico nos da razones para hacer una pausa
Referencia:
[www.statista.com](https://www.statista.com/statistics/664840/average-market-risk-premium-usa/#:~:text=El%20promedio%20del mercado%20de riesgo,y%205,7%20de porcentaje%20desde%202011)
Russell Shor
Senior Market Specialist
Russell Shor joined FXCM in October 2017 as a Senior Market Specialist. He is a certified FMVA® and has an Honours Degree in Economics from the University of South Africa. Russell is a full member of the Society of Technical Analysts in the United Kingdom. With over 20 years of financial markets experience, his analysis is of a high standard and quality.
Estos materiales constituyen comunicaciones de marketing y no tienen en cuenta sus circunstancias personales, experiencia de inversión o situación financiera actual. El contenido es ofrecido como un comentario general del mercado y no debe interpretarse como asesoramiento alguno de inversión, recomendación de inversión y/o solicitud de transacciones de inversión. Esta comunicación de mercado no implica ni le impone una obligación para realizar una transacción de inversión y/o comprar productos o servicios de inversión. Estos materiales no han sido preparados de conformidad con los requisitos legales diseñados para promover la independencia de la investigación de inversiones y no están sujetos a ninguna prohibición de negociación antes de la difusión de la investigación de inversiones.
FXCM, y cualquiera de sus Filiales, no serán de ninguna manera responsables ante usted por inexactitudes, errores u omisiones, independientemente de la causa, en el contenido de estos materiales, o por cualquier daño (ya sea directo o indirecto) que pueda surgir del uso de dichos materiales, servicios y su contenido. En consecuencia, cualquier persona que actúe sobre ellos lo hace bajo su propio riesgo. Asegúrese de leer y comprender nuestra cláusula completa de exención de responsabilidad y responsabilidad con respecto a la información anterior, a la que se puede acceder aquí.