De 10 største amerikanske aktier i 4. kvartal 2022 – del 2

Uønskede forhold

Den amerikanske centralbank har siden marts indledt en aggressiv stramningscyklus i forsøget på at få inflationen ned. Trods sommerens optimisme om et højdepunkt i priserne og et potentielt langsommere tempo i forhøjningerne viste disse forhåbninger sig at være falske, og embedsmændene har for nylig gentaget deres løfte om at bekæmpe inflationen

I mellemtiden er den amerikanske økonomi faldet i årets to første kvartaler, hvilket har skabt frygt for recession, selv om Fed stort set har afvist den ved primært at pege på det stærke arbejdsmarked.

Det strammere monetære miljø, den høje inflation, de forhøjede energi- og råvarepriser, den økonomiske tilbagegang, de fortsatte handelsforstyrrelser og andre faktorer har en negativ indvirkning på de amerikanske aktiemarkeder.

Wall Street formåede at starte tredje kvartal med et bemærkelsesværdigt opsving på grund af opmuntrende indtjening og optimisme om en pause fra FED's side, men da dette ikke blev til noget, har de sidste par måneder været overvejende negative.

Teknologisektoren og vækstaktierne er mere sårbare over for det nuværende miljø med høje renter/forhøjet inflation. NAS100 er fortsat dybt i bear-territorium, idet den i øjeblikket er faldet langt over 20 % fra rekordhøjderne i november.

På denne baggrund, og mens det sidste kvartal af et tumultarisk år går i gang, tager vi et kig på nogle amerikanske aktier, som vil være på vores radar i fjerde kvartal. I denne del 2 undersøger vi store virksomheder fra det voksende Buy Now Pay Later (BNPL)-marked, den stadig mere konkurrenceprægede streaming-arena, bilindustrien og meget mere. Du kan læse del 1 her.

Disney

Walt Disney Company er en førende international diversificeret familieunderholdnings- og medievirksomhed, som blev grundlagt i 1920'erne og bærer navnet på sin ikoniske skaber. Virksomhedens aktiviteter spænder fra forlystelsesparker til underholdningsstudier, tv-netværk og meget mere. ^[1]

Underholdningsgigantens seneste top- og bundlinje var ret imponerende, da indtægterne steg med 26 % i forhold til året før til 21,5 mia. dollars i tredje kvartal af FY2022 (perioden sluttede den 2. juli), mens drifts- og nettoindtægterne steg med ca. 50 %. Desuden fortsatte segmentet Parks, Experiences and Products (DPEP) sit post-pandemiske opsving og registrerede det sjette rentable kvartal i træk med en driftsindtægt på over 2 mia. dollars. ^[2]

Streaming-tjenesterne er dog sandsynligvis det sted, hvor hele spillet foregår, idet seertallene på dette medie ifølge Nielsen ^[3] har overgået kabel-tv i juni og juli i USA. Disneys seneste målinger var stjerneagtige, idet de detroniserede Netflix (NFLX) med de 221,1 mio. brugere, der blev rapporteret pr. 2. juli for Disney+-, ESPN+- og Hulu-platformene.

Walt Disney Company skubber til grænserne med sin sommerudvidelse til flere lande og annonceringen af et ad-supported tier ^[4], der forventes at blive lanceret mod slutningen af året. Firmaet har ifølge Reuters ^[5] næsten 4 milliarder i reklameforpligtelser, mens konkurrenten Netflix også har besluttet at gå denne vej efter dette års skuffende resultater.

På trods af de undervældende 26 priser ved Emmy Awards 2022 i september ^[6], som blev domineret af HBO/HBO Max, har Disney en imponerende række af fanelskede og kritikerroste film og tv-serier. Disse omfatter Star Wars- og Marvel-indhold - to af de vigtigste franchises i underholdningsindustrien.

Det Californien-baserede selskab fremviste sit kommende indhold på D23 Expo i september, mens CEO Bob Chapek gav et mere indblik i selskabets fremtidige intentioner under Goldman Sachs 2022 Communacopia + Technology Conference. ^[7].

Han præciserede, at sportsnetværket ESPN er bedst positioneret inden for Disney, efter de seneste spekulationer omkring et spinoff, og sagde, at han gerne vil eje hele Hulu - som delvist ejes af Comcast - så tidligt som muligt. Chapek talte også om en bredere vision for Disney+ og om, hvordan dette kan kombineres med fysiske data fra besøg i parker med henblik på en mere skræddersyet oplevelse.

På trods af selskabets imponerende resultater har DIS.us et dårligt år og handles langt under sin EMA100. I løbet af tredje kvartal er det lykkedes at skabe et opsving, selv om september måned var skuffende.

Apple

Apple (AAPL) er en af de mest værdifulde virksomheder i verden og en af de største smartphoneproducenter, der er kendt for et problemfrit og designvenligt økosystem af hardware, styresystemer og tjenester.

Teknologigigantens resultater for Q3 FY2022 (perioden sluttede den 25. juni) var ikke dårlige, da omsætningen på 83 mia. dollars udgjorde et rekordkvartal i juni, men det var en udfordrende periode, og nettoresultatet faldt til ca. 19,5 mia. dollars. ^[8].

Apple gav ikke nogen fremadrettet vejledning, men ifølge CFO Luca Maestris kommentarer i forbindelse med indtjeningsopkaldet forventes det, at væksten i år-til-år- omsætningen forventes at accelerere i det snart offentliggjorte 4. kvartal FY2023. ^[9].

Salget af firmaets vigtigste indtægtskilde, iPhone, voksede på årsbasis, men var lavere sammenlignet med det foregående kvartal, da den globale smartphone-leverance faldt i 2. kvartal i forhold til 1. kvartal. Apple havde mistet førstepladsen til Samsung i første kvartal og blev under sin rival i andet kvartal, ifølge Canalys. ^[10]

September var ret begivenhedsrig for virksomheden, da den afslørede den nye iPhone 14-linje sammen med ny hardware under sin Far Out-event ^[11] og også lancerede den nyeste iOS 16. Den nye softwareversion repræsenterer Apples indtræden i Buy Now Pay Later (BNPL)-arenaen med "Apple Pay Later"-tjenesten ^[12].

Tidligere på året havde Apple TV+, der blev lanceret i 2019, skrevet historie som den første streamingplatform, der vandt Oscar for bedste film for CODA ^[13]. Succesen fortsatte ved Emmy-ceremonien i september med syv priser, bl.a. for Outstanding Best Comedy Series med "Ted Lasso". ^[14]

AAPL.us havde startet året med rekordhøjder, men tingene ændrede sig hurtigt og førte til en skuffende første halvdel. Andet kvartal startede dog meget stærkt, og aktien kom ud af dybden af bear market.

Ford

Ford er en virksomhed, der blev grundlagt af Henry Ford og indregistreret som Ford Motor Company i 1903. Kun få år senere, i 1908, introducerede det Model T, som blev solgt i 15 millioner enheder, da produktionen ophørte i 1927. Virksomheden har hovedsæde i Dearborn, Michigan, og blev en børsnoteret virksomhed i 1956. ^[15]

Bilproducenten kommer fra et brag af et andet kvartal, hvor den gennemførte overskud med en nettoindtægt på næsten 700 millioner dollars, mens dens indtægter steg til 40,2 milliarder dollars - drevet af populariteten af dens sortiment og elektrificeringen. ^[16]

Den meget ventede elektriske variant af F-seriens lastbiler, F-150 Lightning, begyndte at rulle ud af fabrikkerne i slutningen af april og havde solgt 6.842 enheder ved udgangen af august ^[17]. Desuden meddelte Ford Motor Company for nylig, at det er på vej til at nå 600.000 EV-leverancer/år i slutningen af 2023 og sigter mod at nå en løbehastighed på over 2 millioner i 2026. ^[18]

Ford synes at være foran andre amerikanske bilproducenter på elektrificering, men rivalerne gør også fremskridt. Chevrolet fra General Motors er også på vej ind på EV-lastvognsarenaen med den elektriske version af sin Silverado. Den forventes i 2023 med omkring 150.000 reservationer ifølge indtjeningsmeddelelsen af 26. juli, mens en Mustang Mach-E-konkurrent - Blazer EV - er sat til udgivelse senere næste år. ^[19]

Ford fokuserer dog ikke udelukkende på elbiler, da virksomheden fortsat producerer meget eftertragtede forbrændingsbiler. I juli fremviste de deres kraftigste F-150 Raptor med 700 hestekræfter ^[20], mens de i september afslørede den nye udgave af deres mest solgte Mustang-muskelbil. ^[21]

På trods af Fords imponerende initiativer og fremskridt på flere fronter er virksomheden ikke immun over for de udfordringer, som bilindustrien står over for i øjeblikket, herunder afbrydelser i forsyningskæderne, høj inflation og hurtigt stigende renter i USA og i udlandet.

I midten af september advarede selskabet om en ekstra 1 mia. inflationsrelaterede forsyningsomkostninger i det snart offentliggjorte tredje kvartal, selv om det bekræftede sin helårsprognose for den justerede indtjening (EBIT) på 1,4 - 1,7 mia. dollar ^[22]. Virksomheden har allerede taget skridt til at afhjælpe problemerne med en plan for at omstrukturere sin forsyningskæde ^[23].

Efter at have nået det højeste niveau i to årtier i begyndelsen af 2022 faldt F.us i løbet af første halvår. Det indeværende kvartal er i skrivende stund rentabelt, men september er negativt, hvilket tynges af den nylige omkostningsadvarsel.

Bekræft

Affirm Holdings Inc (AFRM.us) er en fintech-virksomhed, der blev grundlagt i 2012 og blev børsnoteret i begyndelsen af 2021, og som gør det muligt for forbrugerne at betale for deres køb i halv- eller månedlige afdrag

Som sådan opererer det i den **stigende populære Buy Now, Pay Later (BNPL)-sektor, som nåede 120 milliarder dollars i 2021 med en sammensat årlig vækstrate (CAGR) på mere end 85 % fra 2019 til 2021, ifølge GlobalDatas forskning. ^[24]

Branchen omfatter virksomheder som ZIP Co Ltd (Z1P.au), Klarna og Afterpay, som blev købt af Jack Dorseys Block, mens Apple (AAPL) - som omtalt ovenfor - også trådte ind på BNPL-arenaen.

Sammen med sin voksende popularitet er sektoren også kommet under reguleringsmæssig kontrol i USA og andre steder. Det amerikanske Consumer Financial Protection Bureau har indledt en undersøgelse af BNPL-firmaer ^[25], mens den britiske Financial Conduct Authority har udsendt en advarsel om fremme af sådanne tjenester ^[26].

Strammere regulering er måske ikke en dårlig ting for store virksomheder som Affirm, men det nuværende miljø med høje renter skaber modvind, da de hovedsagelig tilbyder rentefrie afdrag til forbrugerne.

Affirm genererede i sin seneste rapport en samlet nettoomsætning på 1,349 mia. dollar og en bruttoværdi af varer (GMV) på 15,5 mia. dollar for regnskabsåret 2022 (perioden sluttede den 30. juni), mens det forventer højere tal for regnskabsåret 2023 på trods af et potentielt hårdere driftsmiljø. ^[27]

AFRM.us havde et stort set blandet 2021 (det første år af handel), mens det indeværende år er negativt. I maj ramte den rekordlave niveauer, har en chance for et rentabelt 3. kvartal takket være juli måneds stigning.

Walmart

Walmart er en amerikansk multinational detailhandelsvirksomhed, som åbnede sin første butik i 1962. Siden da er det vokset til omkring 10 500 butikker og klubber under 46 bannere i 24 lande og e-handelswebsteder. ^[28]

De amerikanske detailhandlere har fået et stort slag på deres bundlinje i år, da den kraftige inflation og de høje renter skaber en ugunstig baggrund, selv om de giver medvind til indtægterne. Rivalen Target (TGT.us) så sit overskud falde til kun 183 mio. dollars i andet kvartal, mens indtægterne steg til omkring 26 mia. dollars. ^[29]

Walmart formåede at fremvise bedre resultater end forventet i 2. kvartal af FY2023 (perioden sluttede den 31. juli), men det var en lav barriere at passere, da Walmart havde sænket sine forventninger betydeligt. ^[30]

Især faldt driftsindtægterne med næsten 7 % i forhold til perioden året før (mod forventet fald på 13-14 %) og opgraderede sine fremadrettede forventninger for hele året og ser nu et fald på 9,0 % til 11,0 % (fra 11-13 % tidligere).

Detailgiganten sagde for nylig, at den planlægger at ansætte 40.000 medarbejdere til den vigtige julesæson ^[31], hvilket ikke lyder inspirerende. Rivalen Target meddelte, at man ville ansætte op til 100.000 sæsonarbejdere. ^[32]

Walmart har været på vej ind på e-handelsfronten og har udnyttet sit enorme fodaftryk i murstensbutikker til at støtte det digitale segment, en kombination, der kan give det en fordel i forhold til rene onlineforhandlere. I den forbindelse har virksomheden for nylig købt omni-channel-specialisten Volt Systems, som kan bidrage til at give en forbedret omni-shopping-oplevelse. ^[33]

Virksomheden har også indgået en aftale med Canoo om køb af 4.500 helt elektriske køretøjer, der kan levere alt fra dagligvarer til almindelige varer, og som udvider dens flåde af leveringsbiler til den sidste kilometer. ^[34]

WMT.us kollapsede i maj efter en skuffende indtjeningsrapport, som havde trukket det bredere marked ned, men har et overskudsgivende tredje kvartal.