PPI-spidsen vil sandsynligvis påvirke kerneinflationen yderligere

Markedsdeltagerne har en tendens til at fokusere på forbrugerprisindekset, fordi forbruget udgør 66 % af BNP. Da kerne-KPI er blevet noget moderat, har dette fået nogle eksperter til at opfordre til at forvente en top i inflationen. I en tidligere artikel argumenterede vi for, at dette måske er for tidligt i betragtning af seriernes adfærd i tidligere inflationscyklusser, dvs. 1969, 1974 og 1979. PPI vil dog sandsynligvis også have noget at skulle have sagt her, da den er steget til forbløffende 11,2 % år/år. Overvej PPI's indflydelse på CPI i tidligere inflationsperioder:

Den sorte serie er PPI i dette diagram, og den blå serie er det centrale forbrugerprisindeks. Husk, at nogle markedsdeltagere opfordrer til moderation i den centrale serie. Ovenstående diagram tyder dog på, at dette kan være for tidligt, ligesom vores tidligere artikel. Da PPI steg kraftigt og lå over CPI, virkede det som en magnet, der trak den blå serie opad. Det var først, da den sorte PPI-serie krydsede under den blå kerne-CPI-serie (stiplede grønne lodrette linjer), at forbrugerinflationen kunne modereres. Dvs. at når inflationen har været højere end PPI, havde PPI tendens til at føre kerne-CPI. Diagrammet fremhæver de kritiske overgange i marts 1970, august 1974 og februar 1980, som gjorde det muligt for kerne-PPI at aftage.

I den nuværende situation ligger PPI imidlertid et godt stykke over kerne-PPI (grønt rektangel). Inflationsspidsmiljøet gør hele forskellen, fordi tendensen til at udelade volatile poster sandsynligvis er fejlagtig i disse situationer. Dette prispres skyldes, at chok på udbudssiden er årsag til disse spidser. Dvs. at producenternes inflationsspidser er stagflationære og påvirker den reale produktion. Det er prisen på fødevarer og energi, der bidrager til inflationsforventningerne og påvirker stemningen. Disse forventninger kan [som tidligere beskrevet] (https://www.fxcm.com/markets/insights/the-fed-must-control-inflation-but-this-is-no-easy-task/) føre til selvforstærkende cyklusser, hvilket Fed for enhver pris ønsker at undgå. Derfor deres aggressive pengepolitiske holdning. Denne farlige spiral har dog stadig potentiale, hvilket gentager, at der er behov for flere beviser, før man antyder en top i inflationen

Handel med nyhederne: Se vores økonomiske kalender

Russell Shor

Senior Market Specialist

Russell Shor joined FXCM in October 2017 as a Senior Market Specialist. He is a certified FMVA® and has an Honours Degree in Economics from the University of South Africa. Russell is a full member of the Society of Technical Analysts in the United Kingdom. With over 20 years of financial markets experience, his analysis is of a high standard and quality.

${getInstrumentData.name} / ${getInstrumentData.ticker} /

Børsen: ${getInstrumentData.exchange}

${getInstrumentData.bid} ${getInstrumentData.divCcy} ${getInstrumentData.priceChange} (${getInstrumentData.percentChange}%) ${getInstrumentData.priceChange} (${getInstrumentData.percentChange}%)

${getInstrumentData.oneYearLow} 52/wk Range ${getInstrumentData.oneYearHigh}
Ansvarsfraskrivelse

Disse materialer udgør markedsføringskommunikation og tager ikke hensyn til dine personlige forhold, din investeringserfaring eller din aktuelle finansielle situation. Indholdet leveres som generelle markedskommentarer og bør ikke opfattes som nogen form for investeringsrådgivning, investeringsanbefaling og/eller en opfordring til at foretage investeringstransaktioner. Denne markedskommunikation indebærer eller pålægger dig ikke en forpligtelse til at foretage en investeringstransaktion og/eller købe investeringsprodukter eller -tjenester. Dette materiale er ikke blevet udarbejdet i overensstemmelse med lovkrav, der har til formål at fremme investeringsanalysers uafhængighed, og er ikke omfattet af noget forbud mod handel forud for formidling af investeringsanalyser.

FXCM og dets tilknyttede selskaber er på ingen måde ansvarlige over for dig for eventuelle unøjagtigheder, fejl eller udeladelser, uanset årsag, i indholdet af disse materialer eller for eventuelle skader (direkte eller indirekte), der måtte opstå som følge af brugen af sådanne materialer, tjenester og deres indhold. Enhver person, der handler på grundlag af dem, gør det derfor udelukkende på eget ansvar. Sørg for at læse og forstå vores fuldstændige ansvarsfraskrivelse vedrørende ovenstående oplysninger, som kan tilgås her.

Tallene henviser til fortiden, og tidligere resultater er ikke en pålidelig indikator for fremtidige resultater