Bank of England leverede en historisk renteforhøjelse trods en forestående recession

  • GBPUSD
    (${instrument.percentChange}%)

Historisk vandretur

Bank of England er traditionelt konservativ i sine rentejusteringer, og selv om den begyndte sin renteforhøjelsescyklus før de fleste af sine store kolleger for næsten et år siden, har den været begrænset til små ændringer. Da denne strategi ikke virkede, og inflationen fortsatte med at stige kraftigt, brød den med konventionerne og leverede større stigninger på 0,5 % på hvert af de to foregående møder.

I dag gik den et skridt videre med en endnu mere aggressiv forhøjelse på 75 basispoint [1], hvilket den ikke har gjort i 33 år. Bankrenten er nu på 3 % og det højeste niveau siden 2008.

På typisk BoE-manér var beslutningen dog ikke enstemmig. Syv politiske beslutningstagere stemte for beslutningen, men to medlemmer var uenige til fordel for mindre stigninger, hvilket understreger splittelsen inden for centralbanken. En stemte for en justering på 0,25 % og en anden for en stigning på 0,5 %.

Usikker baggrund

Bankembedsmændene har helt klart et meget hårdt og lidet misundelsesværdigt job, da de i det væsentlige vandrer ind i en recession, og den seneste politiske uro har ikke gjort tingene lettere. Det Forenede Kongerige har skiftet tre premierministre i år, idet Johnsons efterfølger blev den premierminister med den korteste tjenestetid

Fru Truss' berygtede minibudget med massive skattelettelser førte til markedsuro og tvang centralbanken til at gribe ind på obligationsmarkedet, mens GBP/USD satte et historisk lavpunkt.

Handel med nyhederne: Se vores økonomiske kalender

Hun blev i sidste ende erstattet af hr. Sunak i sidste uge, hvilket er den anden premierminister i træk, der ikke er valgt af offentligheden. Desuden udsatte han offentliggørelsen af den mellemfristede finansplan fra den 31. oktober til den 17. november.[2]

Dette tilføjer endnu et niveau af usikkerhed og kompleksitet, da centralbanken traf sin renteafgørelse i dag og opdaterede sin økonomiske fremskrivning uden at have denne viden.

Blødere sprog

Den historisk store renteforhøjelse blev ledsaget af en mindre høgeagtig udtalelse sammenlignet med tidligere sprogbrug, da renten er steget med 290 bps på mindre end et år, og økonomien er i en farlig tilstand.

Flertallet af udvalget mener nu, at der "kan være behov for yderligere forhøjelser " for at inflationen kan vende tilbage til målet på 2 %, om end "til et højdepunkt, der er lavere end det, der er indregnet i de finansielle markeder ", hvilket går imod markedsforventningerne omkring slutrenten.

Det er mere dovish end Feds vejledning, som kører sin mest aggressive stramningscyklus i mindst tre årtier. Selv om den forberedte markedet på en opbremsning, udelukkede den enhver pause i går. Faktisk virkede formand Powell temmelig høgeagtig og sagde, at slutrenten i sidste ende kan blive højere end forventet i september (4,6 % i median).[3]

Recession & høj inflation

Mens andre centralbanker let har afvist frygten for økonomisk tilbagegang, har BoE været meget dyster omkring udsigterne for den britiske økonomi. Dagens opdaterede pengepolitiske rapport beskriver "meget udfordrende " udsigter og forudser en "langvarig recession " et godt stykke ind i 2024.

Forbrugerprisindekset (CPI) var på 10,1 % i september og 40 års højdepunkt, og banken forventer, at det vil stige yderligere til omkring 11 % i fjerde kvartal, hvilket dog er lavere end de 13 %, som den forventede i august. KPI-inflationen vil forblive i tocifrede tal i 1. kvartal 2023 og forventes ikke at bevæge sig under målet på 2 % før 2024.

Markedsreaktion

GBP/USD faldt i går efter FED's beslutning, da formanden Powell slog en høgeagtig tone an, selv om han antydede en moderation i tempoet i renteforhøjelserne. I dag fortsatte den med at falde og blev udsat for mere pres efter dagens resultat.

På trods af den historisk store renteforhøjelse fra Bank of England og det faktum, at embedsmænd stadig forventer flere stramninger, da dens blødte sin retorik op, og den politiske forskel er fortsat ugunstig.

Nikos Tzabouras

Senior Market Specialist

Nikos Tzabouras is a graduate of the Department of International & European Economic Studies at the Athens University of Economics and Business. He has a long time presence at FXCM, as he joined the company in 2011. He has served from multiple positions, but specializes in financial market analysis and commentary.

With his educational background in international relations, he emphasizes not only on Technical Analysis but also in Fundamental Analysis and Geopolitics – which have been having increasing impact on financial markets. He has longtime experience in market analysis and as a host of educational trading courses via online and in-person sessions and conferences.

Referencer

1

Hentet 03 nov 2022 https://www.bankofengland.co.uk/monetary-policy-report/2022/november-2022

2

Hentet 03 nov 2022 https://twitter.com/hmtreasury/status/1585211057114472453

3

Hentet 06 feb 2023 https://www.youtube.com/watch

Ansvarsfraskrivelse

Disse materialer udgør markedsføringskommunikation og tager ikke hensyn til dine personlige forhold, din investeringserfaring eller din aktuelle finansielle situation. Indholdet leveres som generelle markedskommentarer og bør ikke opfattes som nogen form for investeringsrådgivning, investeringsanbefaling og/eller en opfordring til at foretage investeringstransaktioner. Denne markedskommunikation indebærer eller pålægger dig ikke en forpligtelse til at foretage en investeringstransaktion og/eller købe investeringsprodukter eller -tjenester. Dette materiale er ikke blevet udarbejdet i overensstemmelse med lovkrav, der har til formål at fremme investeringsanalysers uafhængighed, og er ikke omfattet af noget forbud mod handel forud for formidling af investeringsanalyser.

FXCM og dets tilknyttede selskaber er på ingen måde ansvarlige over for dig for eventuelle unøjagtigheder, fejl eller udeladelser, uanset årsag, i indholdet af disse materialer eller for eventuelle skader (direkte eller indirekte), der måtte opstå som følge af brugen af sådanne materialer, tjenester og deres indhold. Enhver person, der handler på grundlag af dem, gør det derfor udelukkende på eget ansvar. Sørg for at læse og forstå vores fuldstændige ansvarsfraskrivelse vedrørende ovenstående oplysninger, som kan tilgås her.

Tallene henviser til fortiden, og tidligere resultater er ikke en pålidelig indikator for fremtidige resultater

Spreads Widget: Når statiske spreads vises, afspejler tallene et tidsstemplet øjebliksbillede, når markedet lukker. Spreads er variable og er underlagt forsinkelser. Priserne for enkelt aktier er underlagt en forsinkelse på 15 minutter. Tallene for spreads er kun til oplysningsformål. FXCM er ikke ansvarlig for fejl, udeladelser eller forsinkelser, eller for handlinger, der er baseret på disse oplysninger.

${getInstrumentData.name} / ${getInstrumentData.ticker} /

Børsen: ${getInstrumentData.exchange}

${getInstrumentData.bid} ${getInstrumentData.divCcy} ${getInstrumentData.priceChange} (${getInstrumentData.percentChange}%) ${getInstrumentData.priceChange} (${getInstrumentData.percentChange}%)

${getInstrumentData.oneYearLow} 52/wk Range ${getInstrumentData.oneYearHigh}