SPX500 Set 15-Monthows Lows på mandag & Lukket i Bear Territory, forud for Fed

  • SPX500
    (${instrument.percentChange}%)

Amerikansk inflationsstigning

Inflationen i USA har vist tegn på at aftage for nylig, da det samlede forbrugerprisindeks (CPI) var faldet til 8,3 % i april (år-til-år). Dette havde skabt håb om et højdepunkt i inflationen, men disse håb blev lukket i fredags, da de seneste data afslørede en ny stigning.

Den samlede forbrugerprisindeks steg til det højeste niveau siden december 1981 og nåede op på 8,6 % i maj på årsbasis, selv om kerneprisindekset, som ikke omfatter fødevare- og energipriser, faldt til 6 % på årsbasis fra 6,2 % tidligere.

Desuden viste foreløbige data fra University of Michigan, at forbrugernes stemning faldt til 5,2 i juni, hvilket er et fald på 14 % i forhold til maj og den laveste værdi nogensinde.

Aggressive Fed Hike Bets

Den amerikanske centralbank har gjort inflationsbekæmpelse til sin topprioritet og har indledt en stramningsstrategi, idet den allerede har hævet renten to gange. Vi har også set en række høgeagtige kommentarer for nylig fra de politiske beslutningstagere, der fremhæver deres vilje til at fortsætte stramningerne efter sommeren og bekræfter bankens vilje til at bringe priserne ned.

Efter mødet i maj havde Powell peget på flere halve procentpoint i juni og juli, men havde udelukket mere aggressive stigninger på 75 basispoint, idet han sagde, at det "ikke er noget, som udvalget aktivt overvejer " [1]. I betragtning af fredagens fornyede inflationsbølge kan Fed imidlertid blive tvunget til at overveje en sådan handling.

Centralbanken vil afgive sin seneste politiske beslutning på onsdag, og et brud på den veltilrettelagte kurs kan skabe røre på de i forvejen tumultariske obligations- og aktiemarkeder. Selv hvis den ikke overrasker med en større forhøjelse, vil investorerne helt sikkert lede efter antydninger om bankens intentioner for juli og derefter, mens de opdaterede fremskrivninger fra personalet vil være et andet fokuspunkt.

De seneste data har helt sikkert forårsaget en massiv omprioritering af markedsforventningerne til Feds stramningsbane, da CME's Fed WatchTool nu forudser en større stigning på 75 basispoint denne onsdag med 93,7 % sandsynlighed i skrivende stund. En anden lige så stor stigning forventes på det næste møde i juli med en sandsynlighed på 69,9 %. [2]

Frygt for stagflation

Forventningerne om en endnu mere aggressiv stramningscyklus fra FED's side efter det seneste inflationspapir har øget frygten for stagflation. Ifølge sidste måneds foreløbige data (anden læsning) faldt det amerikanske BNP med 1,5 % i første kvartal, selv om Fed-embedsmænd stort set har afvist en recession - typisk defineret som to kvartaler i træk med tilbagegang

Som vi tidligere har kommenteret, vækker hr. Powells kommentar om en "blød eller blød landing" [1] ikke megen tillid til Feds evne til at tæmme inflationen uden at kaste økonomien ud i en recession og forårsage en ny stigning i arbejdsløsheden. Desuden har den mistet en vis troværdighed med sin tidligere "forbigående" fortælling, hvilket øger risikoen for en politisk fejltagelse.

SPX500-analyse

Den nye stigning i inflationen, forventningerne om en mere aggressiv monetær indsats fra FED's side, frygten for stagflation og andre faktorer udløste en ny bølge af risikoaversion, hvilket var tydeligt på obligations- og aktiemarkederne

Dette sendte ikke blot SPX500 til de laveste niveauer siden marts 2021 i mandags, men også til en lukning i bear-territorium. Indekset havde formået at undgå dette i sidste måned, men sluttede mandag med et tab på mere end 20 % fra rekordhøjderne i januar, hvilket generelt anses for at være tærsklen for en sådan betegnelse

Dette forårsagede til en genoptagelse af den nedadgående trend - måske lidt hurtigere end vores forventninger - og har udsat indekset for 2021-lavpunkterne (3.664), mens bevægelser under 3.500 sandsynligvis vil kræve en ny katalysator.

I dag iscenesætter SPX500 imidlertid et opsving på omkring 1 % og forsøger at komme ud af bearmarkedet. Dette kunne give det chancen for at udfordre mandagens gap og genvinde 3.900-området, men en vedvarende forbedring af stemningen vil være nødvendig for en stigning mod EMA200 over 4.000.

Forsigtighed er nødvendig forud for onsdag's Fed-beslutning, som har potentiale til at forårsage øget volatilitet og producere overdimensionerede bevægelser, især efter den seneste omprioritering af markedsforventningerne.

Nikos Tzabouras

Senior Financial Editorial Writer

Nikos Tzabouras is a graduate of the Department of International & European Economic Studies at the Athens University of Economics and Business. He has a long time presence at FXCM, as he joined the company in 2011. He has served from multiple positions, but specializes in financial market analysis and commentary.

With his educational background in international relations, he emphasizes not only on Technical Analysis but also in Fundamental Analysis and Geopolitics – which have been having increasing impact on financial markets. He has longtime experience in market analysis and as a host of educational trading courses via online and in-person sessions and conferences.

Referencer

1

Hentet 14 jun 2022 https://www.federalreserve.gov/mediacenter/files/FOMCpresconf20220504.pdf

2

Hentet 26 feb 2024 https://www.cmegroup.com/trading/interest-rates/countdown-to-fomc.html#

${getInstrumentData.name} / ${getInstrumentData.ticker} /

Børsen: ${getInstrumentData.exchange}

${getInstrumentData.bid} ${getInstrumentData.divCcy} ${getInstrumentData.priceChange} (${getInstrumentData.percentChange}%) ${getInstrumentData.priceChange} (${getInstrumentData.percentChange}%)

${getInstrumentData.oneYearLow} 52/wk Range ${getInstrumentData.oneYearHigh}
Ansvarsfraskrivelse

Disse materialer udgør markedsføringskommunikation og tager ikke hensyn til dine personlige forhold, din investeringserfaring eller din aktuelle finansielle situation. Indholdet leveres som generelle markedskommentarer og bør ikke opfattes som nogen form for investeringsrådgivning, investeringsanbefaling og/eller en opfordring til at foretage investeringstransaktioner. Denne markedskommunikation indebærer eller pålægger dig ikke en forpligtelse til at foretage en investeringstransaktion og/eller købe investeringsprodukter eller -tjenester. Dette materiale er ikke blevet udarbejdet i overensstemmelse med lovkrav, der har til formål at fremme investeringsanalysers uafhængighed, og er ikke omfattet af noget forbud mod handel forud for formidling af investeringsanalyser.

FXCM og dets tilknyttede selskaber er på ingen måde ansvarlige over for dig for eventuelle unøjagtigheder, fejl eller udeladelser, uanset årsag, i indholdet af disse materialer eller for eventuelle skader (direkte eller indirekte), der måtte opstå som følge af brugen af sådanne materialer, tjenester og deres indhold. Enhver person, der handler på grundlag af dem, gør det derfor udelukkende på eget ansvar. Sørg for at læse og forstå vores fuldstændige ansvarsfraskrivelse vedrørende ovenstående oplysninger, som kan tilgås her.

Tallene henviser til fortiden, og tidligere resultater er ikke en pålidelig indikator for fremtidige resultater

Spreads Widget: Når statiske spreads vises, afspejler tallene et tidsstemplet øjebliksbillede, når markedet lukker. Spreads er variable og er underlagt forsinkelser. Priserne for enkelt aktier er underlagt en forsinkelse på 15 minutter. Tallene for spreads er kun til oplysningsformål. FXCM er ikke ansvarlig for fejl, udeladelser eller forsinkelser, eller for handlinger, der er baseret på disse oplysninger.