En splittet Bank of England hævede renten med 0,5 % til nye 14-årshøjder
Mindre vandring
Bank of England var begyndt at stramme op for et år siden, men havde begrænset sig til små rentejusteringer. Denne fremgangsmåde har ikke været i stand til at kontrollere den kraftigt stigende inflation, og banken accelererede tempoet i stramningerne i løbet af sommeren. Dette kulminerede med en forhøjelse på 75 basispoint på det seneste møde i sidste måned [1], hvilket var den største siden 1989.
I dag skiftede banken gear igen, men i den modsatte retning, da den leverede en mindre stigning på 0,5 %, hvilket bragte bankrenten op på 3,5 % og nye fjortenårige højder. På typisk BoE-manér var beslutningen ikke enstemmig, da tre af de ni medlemmer stemte imod flertallet.
En af de uenige foretrak et større skridt på 0,75 %, mens to politikere ønskede at holde en pause og ikke at hæve renten. De hævdede, at den nu tidligere sats på 3 % var "mere end tilstrækkelig til at bringe inflationen tilbage til målet ". [2]
BoE i en vanskelig situation
Uenigheden blandt de politiske beslutningstagere afspejles også i den politiske erklæring og den uklare vejledning for en bank, hvis kommunikation normalt lader meget tilbage at ønske. Den gentog, at yderligere forhøjelser af bankrenten "kan være nødvendige ", samtidig med at den understregede, at den vil reagere "kraftigt ", hvis inflationspresset fortsætter.
Dette er dog til en vis grad forståeligt, da Bank of England befinder sig mellem en sten og et hårdt sted og står over for større udfordringer end de fleste af sine større modparter
KPI-inflationen faldt i november ifølge gårsdagens data til 10,7 % y/y, hvilket gjorde det muligt for banken at nedjustere, men er fortsat tæt på de tidligere 11,1 %, der var det højeste niveau i fire årtier. I mellemtiden er arbejdsmarkedet fortsat "stramt ", og lønningerne er høje.
På den anden side faldt den britiske økonomi med 0,3 % i tredje kvartal ifølge de seneste foreløbige data, mens BoE forventer, at dette blot er begyndelsen på en længerevarende recession.
Centralbankerne ved en korsvej
De tektoniske plader for pengepolitikken har flyttet sig, da de fleste store centralbanker forsøger at vurdere de kumulative virkninger af deres aggressive stramningscyklusser, som er af forsinket karakter. Den australske centralbank har taget foden af pedalen med sin tredje miniprocentvise forhøjelse på 0,25 % i sidste uge på trods af, at inflationen fortsat stiger. [3]
Bank of Canada har dæmpet tempoet siden juli måneds forhøjelse med et helt procentpoint og er blevet den første store centralbank til at antyde en pause [4], mens den amerikanske centralbank i går nedjusterede til en mindre forhøjelse på 0,5 % efter en række overdimensionerede forhøjelser på 75 bps. Den fastholdt dog sin høgeagtige holdning og hævede sine prognoser for slutrenten. [5]
GBP/USD-reaktion
Parret har formået at gennemføre et imponerende opsving fra september måneds rekordlave niveauer, som det udvidede til seks måneders højder i denne uge efter den bløde amerikanske CPI-rapport. Fremgangen vaklede dog i dag, da den grønne dollar nyder godt af FED's høge-retorik.
GBP/USD har indtil videre en begrænset reaktion på nedjusteringen fra Bank of England og forbliver under pres.
Nikos Tzabouras
Senior Market Specialist
Nikos Tzabouras is a graduate of the Department of International & European Economic Studies at the Athens University of Economics and Business. He has a long time presence at FXCM, as he joined the company in 2011. He has served from multiple positions, but specializes in financial market analysis and commentary.
With his educational background in international relations, he emphasizes not only on Technical Analysis but also in Fundamental Analysis and Geopolitics – which have been having increasing impact on financial markets. He has longtime experience in market analysis and as a host of educational trading courses via online and in-person sessions and conferences.
Referencer
| Hentet 15 dec 2022 https://www.bankofengland.co.uk/monetary-policy-report/2022/november-2022 | |
| Hentet 15 dec 2022 https://www.bankofengland.co.uk/monetary-policy-summary-and-minutes/2022/december-2022 | |
| Hentet 15 dec 2022 https://www.rba.gov.au/media-releases/2022/mr-22-41.html | |
| Hentet 15 dec 2022 https://www.bankofcanada.ca/2022/12/fad-press-release-2022-12-07/ | |
| Hentet 02 jun 2023 https://www.federalreserve.gov/monetarypolicy/fomcpresconf20221214.htm |
Disse materialer udgør markedsføringskommunikation og tager ikke hensyn til dine personlige forhold, din investeringserfaring eller din aktuelle finansielle situation. Indholdet leveres som generelle markedskommentarer og bør ikke opfattes som nogen form for investeringsrådgivning, investeringsanbefaling og/eller en opfordring til at foretage investeringstransaktioner. Denne markedskommunikation indebærer eller pålægger dig ikke en forpligtelse til at foretage en investeringstransaktion og/eller købe investeringsprodukter eller -tjenester. Dette materiale er ikke blevet udarbejdet i overensstemmelse med lovkrav, der har til formål at fremme investeringsanalysers uafhængighed, og er ikke omfattet af noget forbud mod handel forud for formidling af investeringsanalyser.
FXCM og dets tilknyttede selskaber er på ingen måde ansvarlige over for dig for eventuelle unøjagtigheder, fejl eller udeladelser, uanset årsag, i indholdet af disse materialer eller for eventuelle skader (direkte eller indirekte), der måtte opstå som følge af brugen af sådanne materialer, tjenester og deres indhold. Enhver person, der handler på grundlag af dem, gør det derfor udelukkende på eget ansvar. Sørg for at læse og forstå vores fuldstændige ansvarsfraskrivelse vedrørende ovenstående oplysninger, som kan tilgås her.