Топ 10 акции за Q3 2022 – част 2

Неблагоприятен фон

Високата инфлация тревожи повечето големи икономики по света, като индексът на потребителските цени в САЩ достигна най-високите си нива от май 1981 г., а Английската централна банка очаква тя да достигне двуцифрени стойности в Обединеното кралство.

За да се преборят с това, много централни банки предприеха агресивно и предварително затягане на паричната политика, като Китай е забележително изключение. През юни Федералният резерв на САЩ извърши третото си поредно и най-голямо повишение на лихвените проценти от близо тридесет години насам, докато Английската централна банка също повиши лихвите за пети пореден път, докато Европейската централна банка вече очаква вдигане на лихвите през юли.

Тези политики на затягане на лихвените проценти, наред с други фактори, като смущения в търговията и високи цени на енергията & суровините, възпрепятстват икономическата активност, пораждат опасения от стагфлация и създават предизвикателна среда за фондовите пазари. SPX500 достигна меча територия през юни, паневропейският EUSTX50 имаше много лоша първа половина на годината, докато UK100 понася удари през юни, въпреки че е устойчив през тази година.

Въпреки сегашната мрачна обстановка фондовите пазари успяха да се възстановят след срива на пандемията и са в състояние да го направят отново, въпреки че изглежда рано за подобни движения.

На този фон в поредица от две части разглеждаме някои акции от цял свят, които привличат вниманието ни през третото тримесечие. В тази част 2 ще се спрем на фирми от Европа и Китай, които работят в енергийния сектор, авиоиндустрията, електронната търговия и др. Можете да прочетете Част 1 тук.

Shell

Преди известна като Royal Dutch Shell plc, базираната във Великобритания международна енергийна компания, в началото на годината беше преименувана на Shell plc. Фирмата се фокусира върху проучването, добива, рафинирането и маркетинга на нефт и природен газ, както и върху производството и маркетинга на химикали.

В съответствие със западните санкции много петролни и газови компании трябваше да прекратят дейността си в Русия след избухването на войната в Украйна и Shell не беше изключение, малко след началото на конфликта. Фирмата обяви намерението си да излезе от своя дял в Газпром и се ангажира с поетапно изтегляне от всички руски нефт, нефтопродукти, газ и втечнен природен газ (LNG). ^[1]

Тези действия не останаха без последствия и доведоха до удар в размер на 3,9 млрд. долара през първото тримесечие на годината, въпреки че печалбите бяха значително увеличени от рязкото покачване на цените на енергията, в условията на изключително свит пазар. Коригираната печалба скочи до 9,13 млрд. долара през този период, от 6,391 млрд. долара през четвъртото тримесечие на 2021 г.

Конкурентната ВР и други енергийни гиганти също видяха, че печалбите им са облагодетелствани от повишените цени на петрола и газа, нещо, което предизвика дебат за неочакван данък върху тези фирми. Правителството на Обединеното кралство обяви такива действия през май с данък от 25 % върху печалбите на петролните и газовите компании. Данъкът върху енергийните печалби е замислен като временен и се планира да бъде постепенно премахнат, когато цените на петрола и газа се върнат към исторически по-нормални нива ^[3].

Въпреки това тези мерки могат да имат само ограничено въздействие върху крайните резултати на такива световни енергийни компании, особено при положение че цените на енергията остават високи.

През първите пет месеца на годината SHEL.uk отбеляза огромно покачване от близо 50%, което съответстваше на скока на цените на петрола, достигнал през юни почти двугодишен връх. Настоящият месец обаче е на път да се превърне в първия губещ месец за 2022 г. на фона на глобалните опасения от стагфлация.

Tesco

Tesco е британска мултинационална компания за търговия на дребно с хранителни продукти и стоки, чийто първи магазин датира от 1929 г. в Лондон. Днес тя развива дейност в Обединеното кралство, Република Ирландия и Централна Европа.

През юни Tesco доминира на наградите Grocer Golden Awards 2022 с многобройни победи, включително за "Търговец на годината" и "Любим супермаркет на Великобритания". ^[4]

Още през април Tesco отчете стабилни резултати за цялата финансова година 2021/2022, с впечатляващ 34,9% ръст на коригираната оперативна печалба от продажби на дребно до 2,649 млрд. паунда. Въпреки това, тя разочарова с прогнозата си за текущата 2022/2023 финансова година, като очакваше по-ниска печалба от 2,4 - 2,6 млрд. паунда. ^[5]

В актуализираната в средата на юни информация за първото тримесечие фирмата запази горната прогноза, като същевременно главният изпълнителен директор Кен Мърфи отбеляза, че средата остава предизвикателна. Той също така предупреди за "безпрецедентно увеличение на разходите за живот ", поради което за Tesco е важно да работи със своите доставчици, за да "смекчи възможно най-много инфлацията ". ^[6]

Търговците на дребно по целия свят наистина са изправени пред неблагоприятна среда, на фона на прекъсвания на веригата за доставки и рязко покачваща се инфлация, която увеличава разходите и оставя потребителите с по-малко разполагаем доход. Инфлацията в Обединеното кралство достигна четиридесетгодишен връх през май, а Английската централна банка очаква тя да се повиши до около 11 % през октомври. ^[7]

Годината започна на преден план за TSCO.uk, но нещата бързо се влошиха, тъй като избухна войната в Украйна, инфлацията в Обединеното кралство продължава да се покачва, а Английската централна банка продължава да затяга паричната си политика. От януари до май акциите загубиха повече от 10%.

Lufthansa AG

Освен самата марка Lufthansa, базираната в Германия група включва и по-известните превозвачи, като SWISS, Austrian Airlines и популярната нискотарифна компания Eurowings. Тя е една от най-големите в Европа, като през 2021 г. е превозила повече от 45 милиона пътници. ^[8]

Групата понесе удар по време на пандемията, тъй като локализациите по целия свят спряха пътуванията, но оттогава се възстановява, заедно с останалата част от хотелиерската и туристическата индустрия.

Общите приходи се удвоиха до 5,363 млрд. евро през първото тримесечие на годината в сравнение с първото тримесечие на 2021 г., въпреки че бяха малко по-ниски от тези, генерирани през четвъртото тримесечие на 2021 г., което, разбира се, включваше празничния сезон. Маржовете също се подобриха значително до -11% на годишна база, но бяха по-лоши от -4,6% от предходното тримесечие, докато капацитетът на пътниците беше 57% от нивата преди пандемията. ^[9]

Товарният бизнес беше спасителна линия за индустрията, тъй като пътническият трафик спадна поради пандемията и се засили през първото тримесечие за Lufthansa AG, достигайки нови рекорди от 495 млн. евро.

Фирмата отбеляза значително увеличение на търсенето през първото тримесечие на годината, а високата инфлация, която достигна рекордни нива в Еврозоната, изглежда не е възпиращ фактор. Фирмата очаква рекорден летен период и планира през второто тримесечие да предложи около 75 % от капацитета отпреди кризата.

Ясно е, че индустрията на въздушния транспорт се възстановява, като Международната асоциация за въздушен транспорт (IATA) сега очаква загубите да намалеят до 9,7 млрд. долара през тази година, като същевременно твърди, че печалбата трябва да се появи на хоризонта през 2023 г. ^[10]

Въпреки това авиокомпаниите все още трябва да се борят с високите разходи за гориво, дължащи се на рязкото покачване на цените на енергията, произтичащо от войната в Украйна, което Луфтханза АГ призна като източник на несигурност.

LHA.de имаше печелившо първо тримесечие, но това се промени с началото на войната в Украйна в края на февруари, която доведе до рязко покачване на цените на енергията. Второто тримесечие засега е отрицателно, което води до приблизително смесено първо полугодие.

Renault

Renault е исторически френски производител на автомобили, известен с напредничавия си дизайн, емблематични модели и участие в автомобилни състезания. Групата включва също Dacia и Alpine и има повече от 111 000 служители в 38 държави. ^[11]

В светлината на войната в Украйна Групата излезе от Русия, която беше вторият ѝ най-голям пазар през 2021 г. с продажби от 428 264 автомобила ^[11]. През май тя продаде контролния си дял от 67,69% в АВТОВАЗ, като си запази правото да се върне в страната "в бъдеще, в друг контекст ", според коментарите на главния изпълнителен директор Лука де Мео. ^[13]

Първото тримесечие не беше особено добро предвид недостига на полупроводници и споменатата война в Украйна, като Групата генерира приходи в размер на 9,7 млрд. евро, което е с 2,7% по-малко на годишна база. Продажбите на превозни средства спаднаха със 17,1% в сравнение с първото тримесечие на 2021 г. до 552 000 единици. ^[14]

Марката Renault има силно присъствие на електрическите и хибридните автомобили, като нейната електрифицирана линия E-Tech, представлява 36% от продажбите на леки автомобили през първото тримесечие. Тя има за цел до 2030 г. леките автомобили в Европа да станат 100% електрически.

Прекъсванията във веригата на доставки продължават, необузданата инфлация в еврозоната намалява разполагаемия доход на потребителите, а ЕЦБ се подготвя за вдигане на лихвените проценти, което ще увеличи разходите по заемите. Очаква се Групата да публикува финансовите си резултати за полугодието в края на юли и ние ще очакваме повече информация за това как тя се ориентира в тези предизвикателства в индустрията.

Регистрациите на леки автомобили във Франция, която е най-големият пазар на Renault, са се увеличили през май в сравнение с предходния месец, по данни на Европейската асоциация на автомобилните производители (ECEA). Въпреки това те остават под пика от март и са под нивата и през май 2021 г. ^[15]

Притесненията относно голямата експозиция на компанията към Русия, доведоха до рязък спад на RNO.fr през февруари, но през второто тримесечие тя намери подкрепа.

JD.com

Основана през 2004 г., JD (Jindong) е китайски гигант в областта на електронната търговия и технологиите, чиято дейност обхваща логистика, изкуствен интелект, здравеопазване и др. Компанията се търгува публично на фондовите пазари в Хонконг и САЩ. ^[16]

За първото тримесечие JD.com отчете приходи в размер на 239,7 млрд. юана (37,8 млрд. щатски долара, както беше съобщено), което е с 18% повече в сравнение с миналата година, отбелязвайки не толкова впечатляващ за стандартите на фирмата темп на растеж, въпреки че резултатите определено показват устойчивост. Главният изпълнителен директор Лей Сю говори за "здравословен растеж " на фона на "предизвикателна външна среда ". ^[17]

Към края на 18 юни JD е регистрирала общ обем на транзакциите от 379,3 млрд. юана по време на тазгодишния фестивал на пазаруването 618, надхвърляйки миналогодишните резултати, въпреки че приблизително 10-процентният ръст на годишна база не е вдъхновяващ. ^[18]

Китайските технологични компании се сблъскват с по-строга регулаторна среда у дома, но ръководителят на бизнеса с търговия на дребно на JD отбеляза, че сега регулирането "се извършва по по-рационален начин", но той "не би казал, че регулирането [се] разхлабва " според неотдавнашните му коментари за CNBC. ^[19]

JD е подложена на регулаторен контрол и в САЩ, заедно с други китайски фирми, които са двойно листвани в чужбина. Неотдавна тя беше добавена към списъка с предприятия, които могат да бъдат извадени от фондовите пазари в САЩ, ако не успеят да спазят американските одиторски процедури в продължение на три последователни години. ^[20]

JD.us преживява лоша година в унисон с по-широкия технологичен сектор и от известно време се търгува на меча територия, като загуби около 40% от пика си през ноември до края на май.