Топ 10 акции за Q3 2022 – част 1

Неблагоприятен фон

Високата инфлация тревожи повечето големи икономики по света, като през май индексът на потребителските цени в САЩ се покачи до най-високите си нива от 1981 г. насам, а Английската централна банка очаква тя да достигне двуцифрени стойности в Обединеното кралство.

За да се преборят с това, много централни банки предприеха агресивно и предварително затягане на паричната политика. През юни Федералният резерв на САЩ извърши третото си поредно и най-голямо повишение на лихвените проценти от близо тридесет години насам, докато Английската централна банка също повиши лихвите за пети пореден път, докато Европейската централна банка вече очаква вдигане на лихвите през юли.

Тези политики на затягане на лихвените проценти обаче, наред с други фактори, като прекъсванията в търговията и високите цени на енергията & суровините, възпрепятстват икономическата активност, пораждат опасения от стагфлация и създават предизвикателна среда за фондовите пазари. Технологичният сектор е особено уязвим към тези условия и NAS100 е в мечи пазар от доста време насам, докато по-широкият SPX500 също се плъзна на меча територия през юни.

Въпреки настоящата мрачна обстановка фондовите пазари успяха да се възстановят след пандемичния срив и имат способността да го направят отново, макар че изглежда рано за подобни движения.

На този фон в поредица от две части разглеждаме някои акции от цял свят, които привличат вниманието ни през третото тримесечие. В тази част 1 ще се съсредоточим върху американски фирми, които оперират на пазара на електрически превозни средства (ЕПС), стрийминг услуги, търговия на дребно и други сектори.

Netflix

Фирмата започва дейността си през 1997 г., като отдава под наем и продава DVD дискове, а впоследствие въвежда стрийминг услуги преди 15 години. Netflix популяризира гледането на филми наведнъж и оглави революцията на стрийминга, но нейното управление може да е застрашено, тъй като досега тя имаше трудна година.

През април тя обяви шокираща загуба от 200 000 платени потребители през първото тримесечие ^[1], което е първата загуба на компанията от 2011 г. насам ^[2] и доведе до това, че общият брой на абонатите достигна 221,64 млн. Нетфликс очаква по-нататъшно намаляване на потребителската си база през второто тримесечие, с два милиона абонати.

Тези ужасни показатели се дължат до голяма степен на спирането на услугата в Русия, но стрийминг гигантът призна и въздействието на засилената конкуренция върху растежа си, като отбеляза, че "през последните три години, когато традиционните развлекателни компании осъзнаха, че стриймингът е бъдещето, стартираха и много нови стрийминг услуги ".

Новодошлият AppleTV+ влезе в историята по-рано през годината, като стана първият стриймър, спечелил "Оскар" за най-добър филм с CODA ^[3], Disney+ отбеляза стремглав възход, откакто стартира в края на 2019 г., а други "традиционни" развлекателни компании като HBO също натискат на фронта на стрийминга. Netflix се фокусира предимно върху стабилно съдържание, но това очевидно не е достатъчно, тъй като в това отношение не може да се мери с онези традиционни фирми, които разполагат със съдържание на стойност десетилетия и силни франчайзи.

Слабите резултати от април принудиха Netflix да преосмисли някои ключови аспекти от стратегията си, тъй като обяви план за монетизиране на споделянето на пароли. Най-важното е, че сега компанията изглежда готова да изостави подхода без реклами, на който се придържаше толкова дълго време, и разглежда абонаментни планове с по-ниски цени и реклами. ^[4]

Както сме коментирали и преди, подобни предложения вероятно са бъдещето на индустрията и биха могли да помогнат на Netflix в светлината на засилената конкуренция, насищането със стрийминг и рязкото покачване на инфлацията, която намалява разполагаемия доход на потребителите.

Както резултатите за четвъртото тримесечие на 2021 г. през януари, така и тези за първото тримесечие на 2022 г. през април доведоха NFLX.us до свободно падане, което изтри близо 70% от стойността му през първите пет месеца на годината. През май и юни тя успя да се консолидира и предстои да видим дали ще успее да се възстанови.

Tesla

Фирмата е създадена през 2003 г. и наруши автомобилната индустрия, като е лидер на пазара на електрически превозни средства (ЕПС), въпреки че дейността ѝ обхваща и други сектори, като например производството на соларни панели.

Tesla Motors Inc (TSLA) постигна много силен резултат през първото тримесечие, като достави рекордните 310 048 автомобила и рекорден оперативен марж от 19,2 %, в сравнение с 14,7 % през предходното тримесечие ^[5], което е доста значимо предвид рязкото покачване на цените на суровините, глобалната инфлация и средата на нарастващи лихвени проценти.

Освен това Елон Мъск откри не само един, а два нови завода по-рано тази година, в рамките само на няколко седмици. Гига Берлин в Германия ^[6] и вторият завод в САЩ в Тексас ^[7], като и в двата се произвежда Model Y.

Изглежда, че Тесла се е справила по-добре, в сравнение с други автомобилни производители, с навигирането на прекъсванията във веригата за доставки, но определено не е имунизирана срещу тях, докато производството ѝ също беше засегнато от неотдавнашните блокирания на Ковид-19 в Шанхай.

Освен това фирмата не планира да представи нови модели през тази година, която ще бъде посветена на "увеличаване на мащаба ", както се казва в коментарите на г-н Мъск по време на Texas Giga Fest. Главният изпълнителен директор очаква Tesla да бъде "в производство " с Roadster, Semi и дългоочаквания Cybertruck през 2023 г. ^[8]

Междувременно конкуренцията се засилва, тъй като както стартиращите производители на електромобили, така и старите производители на автомобили отбелязват напредък на фронта на електрификацията. Rivian Automotive изпревари всички в сегмента на EV камионите със своя R1T, докато Ford Motor Company наскоро започна доставките на дългоочаквания си електрически камион F-150 Lightning.

По време на интервю за Блумбърг в рамките на Катарския икономически форум на 21 юни г-н Мъск заяви, че Tesla (Тесла) намалява заплатите на служителите си "с около 10% през следващите вероятно около 3 месеца ", като добави обаче, че това е "наистина само 3-3,5% намаление на общия брой служители и не е супер съществено ". ^[9]

Преди две години Tesla извърши сплит на акциите си в съотношение 5:1 ^[10], което направи акциите по-евтини и по-достъпни за инвеститорите. Неотдавнашно подаване на информация до Комисията по ценните книжа и борсите показа, че Tesla планира още един сплит - 3-1, в очакване на гласуване на годишната среща на акционерите на 4 август. ^[11]

TSLA.us загуби близо 30% през първите пет месеца на годината, след рекордните стойности през ноември, когато по-широкият технологичен сектор се разлюля. Освен това сагата Мъск-Туитър не се отрази благоприятно на акциите на Tesla, откакто започна през април

Напоследък TSLA.us се опитва да формира дъно, което би могло да даде технически тласък за възстановяване, но от друга страна формира Death Cross (EMA50 пресича под EMA200), което може да е предвестник на по-нататъшни загуби.

Apple

Apple (AAPL) е една от най-ценните компании в света и един от най-големите производители на смартфони, известен с безпроблемна и съобразена с дизайна екосистема от хардуер, операционни системи и услуги.

Последните тримесечни резултати (Q2 FY2022), обявени в края на април, далеч не бяха впечатляващи, тъй като приходите й от 97,3 млрд. долара не достигнаха рекордните 123,9 млрд. долара, генерирани през предходното тримесечие ^[12]. Apple издаде предупреждение относно предстоящото за отчитане тримесечие, като финансовият ѝ директор говори за "4-8 млрд. долара " от "ограничения в доставките, причинени от свързаните с COVID прекъсвания и недостиг на силиций в цялата индустрия ". ^[13]

IPhone е основният генератор на приходи на фирмата, но през първото тримесечие на годината Apple (AAPL) загуби първото място по продажби на смартфони в световен мащаб, отстъпвайки на Samsung. Според проучване на Canalys доставките на фирмата са спаднали до 56,5 млн. броя, а пазарният ѝ дял се е свил до 18%, тъй като цялата индустрия регистрира спад. ^[14]

Базираната в Купертино компания обаче е много повече от хардуер и продължава да разширява услугите си в нови области. По време на Световната конференция на разработчиците (WWDC) през юни 2022 г. тя представи, наред с други неща, услугата Apple Pay Later ^[15], навлизането ѝ във все по-популярния бизнес Buy Now Pay Later (BNPL). Тя ще бъде включена в приложението Wallet в предстоящата актуализация на iOS 16 и ще позволи на потребителите в САЩ да разпределят разходите за покупки с Apple Pay на четири равни безлихвени плащания в продължение на шест седмици.

Технологичният гигант също така навлезе силно в индустрията за стрийминг с AppleTV+, която произвежда популярно и признато от критиката оригинално съдържание. През април той влезе в историята, като спечели "Оскар" за най-добър филм с CODA ^[3], а през миналата година спечели 10 награди "Еми", включително за най-добър комедиен сериал за Ted Lasso ^[16]. Наградите "Еми" за 2022 г. се връчват в края на третото тримесечие, а номинациите се обявяват през юли.

AAPL.us наскоро изпадна в мечи пазар и към момента на писане на статията губеше повече от 20% от рекордния си връх през януари, което обикновено се счита за праг за такова определяне. Въпреки неотдавнашния упадък на акциите, Apple е една от най-ценните компании в света и също така често е проявявала характеристики на сигурно убежище.

Amazon

Amazon (AMZN) е американски мултинационален технологичен гигант, чиято дейност обхваща от електронната търговия до все по-важните изчисления в облак, до стрийминг услуги и др. Компанията е основана през 1994 г. от Джеф Безос, който миналата година се оттегли от поста главен изпълнителен директор, наследен от Анди Джаси.

Amazon.com отчете първата си тримесечна загуба от седем години насам, като през първото тримесечие на 2022 г. огромната нетна загуба възлиза на 3,844 млрд. долара, в сравнение с печалба от 8,107 млрд. долара през същото тримесечие преди година. Това отчасти се дължи на загубата от 7,6 млрд. долара от дела на фирмата в стартиращата компания за електрически превозни средства (EV) Rivian Automotive. ^[17]

Оперативният марж също бе свит до 3,2 % през отчетния период, от 8,2 % марж от първото тримесечие на 2021 г., но бе подобрен в сравнение с 2,5 % през предходното тримесечие. Това е важен показател, като се имат предвид рязко нарастващата инфлация и по-високите лихвени проценти.

Прогнозните насоки за второто тримесечие бяха по-скоро разочароващи, тъй като нетните приходи се очаква да бъдат между 116,0 и 121,0 млрд. долара, а оперативната печалба (загуба) - между 1,0 и 3,0 млрд. долара.

Сравнението на годишна база ще бъде неблагоприятно, тъй като данните за второто тримесечие на 2021 г. включваха важното събитие за 48-часови разпродажби Prime Day, което се проведе през юни, докато тази година е планирано да се проведе през юли.

Въпреки лошите тримесечни резултати Amazon е технологичен гигант и търговец на дребно, който натиска на множество фронтове. Една от последните услуги, които привлякоха вниманието ни, е Купувай с Prime, която представлява предизвикателство за транспортни фирми като FedEx и потенциално може да промени индустрията. Тя разширява собствените услуги за доставка на Amazon извън онлайн магазина, тъй като позволява на членовете на Prime да пазаруват в сътрудничещи сайтове, използвайки Fulfillment by Amazon (FBA). .

Сега ще бъде интересно да се види как Amazon ще се справи с настоящата неблагоприятна среда, като същевременно ще следи и за нарастващия регулаторен контрол върху технологичния сектор, който потенциално може да се засили преди междинните избори в САЩ тази година.

AMZN.us понесе удар през тази година и се срина с повече от 25% през първите пет месеца. Въпреки че се опитва да достигне дъно, възстановяването все още е трудно постижимо.

Цел

Target е компания за търговия на дребно с универсални стоки с повече от 1900 магазина във всички щати на САЩ, 51 обекта на веригата за доставки и около 400 000 служители. Седалището му е в Минеаполис, Минесота, където първият магазин на Target е открит през 1962 г. ^[19]

През първото фискално тримесечие долната линия на гиганта в търговията на дребно понесе огромен удар на фона на високата инфлация и нарушенията във веригата за доставки, което заедно с подобни резултати на конкурента Walmart допринесе за най-лошия ден на SPX500 от разгара на пандемията.

Нетните приходи спаднаха с повече от 50 % на годишна база до 1,009 млрд. долара, а оперативният марж бе свит до 5,3 % от 9,8 % преди година. ^[20]

Това обаче не беше краят, тъй като през юни Target понижи прогнозите си за второто тримесечие, сега очаквайки оперативен марж от около 2 %, докато прогнозата за второто полугодие все още е около 6 %.

Това е в резултат на нов план за действие за "допълнителни намаления, премахване на излишните запаси и отмяна на поръчки ", наред с други неща. Главният изпълнителен директор Брайън Корнел заяви, че тези инициативи ще доведат до "допълнителни разходи през второто тримесечие ", но изрази увереността си, че тези действия ще се отплатят с течение на времето. ^[21]

Тези резултати и бъдещи насоки са много смущаващи, тъй като се предполага, че големите търговци на дребно като Target могат да се справят по-добре от всички с високата инфлация и търговските смущения, докато ако решат да смекчат повишените си разходи чрез увеличение на цените, това може да засили инфлационния натиск и да причини повече вреди на потребителите.

През май TGT.us беше сринат след спада в рентабилността му, която се понижи с около 30% през първите пет месеца на годината.