Японската централна банка запази политиката на облекчаване, направи рядка валутна препратка

BoJ запазва стимулиращата си позиция

Японската централна банка (ЯЦБ) не направи никакви промени в своята политика на масирано парично облекчаване и запази лихвените проценти на ниво -0,1, като същевременно запази насоките си за краткосрочните и дългосрочните лихвени проценти да "останат на сегашното си или по-ниско ниво ". [1]

Централната банка често се намесва на пазара на облигации, за да овладее нежеланото нарастване на доходността, като направи това неколкократно през тази седмица [2]. Днес тя потвърди ангажимента си да изкупува "необходимо количество " японски държавни облигации (JGB), така че доходността на 10-годишните JGB да остане близо до 0%, като предложи да ги изкупува по 0,25% "всеки работен ден ".

Разбира се, нищо от това не е изненада, въпреки неотдавнашния скок на инфлацията, тъй като наскоро видяхме, че официалните лица потвърждават решимостта си да се придържат към мащабните стимули. Управителят Курода например отбеляза в своя реч по-рано този месец, че политиците "ще заемат твърда позиция за продължаване на паричното облекчаване " [3].

Редки валутни референции

Този ангажимент за парично стимулиране, с поднормените лихвени проценти в интернет и постоянните интервенции на пазара на облигации, създадоха главозамайващ срив на японската йена, която от началото на годината губи над 15% спрямо щатския долар.

Макар че по-слабата йена често се разглежда като благотворна за икономиката, тъй като Япония е страна износител, неотдавнашният скок на цените на енергията и суровините работи срещу това, ощетявайки потребителите и бизнеса.

Това накара Японската централна банка да направи непривична за нея валутна препратка, заявявайки, че "е необходимо да се обърне необходимото внимание на развитието на финансовите и валутните пазари и тяхното въздействие върху икономическата активност и цените в Япония ".

Остава да се види дали това е първата малка стъпка към нормализиране на политиката, но макар че това изявление има доста голяма тежест предвид рядкостта му, то вероятно е било доста меко.

Икономически растеж &; Инфлация

Японската икономика се сви с 0,5% през първото тримесечие на годината (на годишна база), въпреки че това беше по-добре от първия предварителен показател от -1%.

Днес BoJ звучеше оптимистично, заявявайки, че икономиката е "набрала скорост като тенденция " и вероятно ще се възстанови, но предупреди за "изключително високата " несигурност и "низходящия натиск, произтичащ от повишаването на цените на суровините поради фактори като ситуацията около Украйна ".

Този месец Световната банка намали прогнозата си за глобалния растеж и очаква растежът на БВП на Япония да се задържи на ниво от 1,7% през тази година, след което да се забави до +1,3% през 2023 г. и 0,6% през 2024 г. .

Свръхлеката парична политика на японската централна банка изглежда добре оправдана, ако вземем предвид гореспоменатото свиване на БВП и експортния статут на страната.

Предвид рязкото покачване на цените на суровините обаче падането на йената оказва натиск за повишаване на инфлацията. Данните от миналия месец разкриха, че индексът на потребителските цени (без пресните храни) е надхвърлил целевото равнище от 2% на банката през април, достигайки най-високото си ниво от 2015 г. насам, като последната актуализация ще бъде публикувана следващата седмица.

Засега официалните лица отхвърлят това повишение на цените, което е разумно, тъй като Япония традиционно е измъчвана от обратния проблем - дефлацията. Днес банката отбеляза, че индексът на потребителските цени вероятно ще се колебае около 2% "засега ", но се очаква "впоследствие да се забави ".

Изолация на BoJ

Днешното изявление на Японската централна банка потвърди рязкото разминаване в политиката спрямо основните й партньори и я изолира още повече, тъй като останалата част от света затяга мерките за борба с нарастващата инфлация.

По-рано тази седмица ФЕД на САЩ извърши най-голямото си увеличение на лихвите от близо 30 години, реагирайки на неотдавнашния скок на индекса на потребителските цени, докато Английската централна банка повиши лихвите за пети пореден път въпреки опасенията за предстояща рецесия.

Дори Европейската централна банка обяви миналата седмица план за многократно повишаване на лихвените проценти, като се започне с 25 базисни пункта през юли.

Реакция на USD/JPY

В началото на седмицата двойката достигна най-високите си нива от 1998 г. насам (135,61), но след това коригира до средата на 131,00, както очаквахме от последния ни анализ. Днес тя се върна на положителна територия, тъй като BoJ потвърди ултимативната си позиция, а рядката валутна референция не натежа върху USD/JPY.

Политическият диференциал остава неблагоприятен за двойката, а от техническа гледна точка плитката корекция, дава шанс на зелените пари да възобновят настъплението си

Nikos Tzabouras

Senior Market Specialist

Nikos Tzabouras is a graduate of the Department of International & European Economic Studies at the Athens University of Economics and Business. He has a long time presence at FXCM, as he joined the company in 2011. He has served from multiple positions, but specializes in financial market analysis and commentary.

With his educational background in international relations, he emphasizes not only on Technical Analysis but also in Fundamental Analysis and Geopolitics – which have been having increasing impact on financial markets. He has longtime experience in market analysis and as a host of educational trading courses via online and in-person sessions and conferences.

Референции

1

Изтеглени от 17 юни 2022 https://www.boj.or.jp/en/announcements/release_2022/k220617a.pdf

2

Изтеглени от 17 юни 2022 https://www.boj.or.jp/en/announcements/release_2022/rel220615a.pdf

3

Изтеглени от 17 юни 2022 https://www.boj.or.jp/en/announcements/press/koen_2022/data/ko220606a1.pdf

Оповестяване

Тези материали представляват маркетингова комуникация и не вземат предвид личните ви обстоятелства, инвестиционния ви опит или текущото ви финансово състояние. Съдържанието се предоставя като общ пазарен коментар и не трябва да се тълкува като съдържащо какъвто и да е вид инвестиционен съвет, инвестиционна препоръка и/или покана за инвестиционни сделки. Тази пазарна комуникация не предполага и не ви задължава да извършвате инвестиционна сделка и/или да закупувате инвестиционни продукти или услуги. Тези материали не са изготвени в съответствие със законовите изисквания, целящи да насърчат независимостта на инвестиционните изследвания, и не са обект на забрана за сключване на сделки преди разпространението на инвестиционното изследване.

FXCM, както и който и да е от неговите Свързани лица, не носи никаква отговорност пред Вас за неточности, грешки или пропуски, независимо от причината, в съдържанието на тези материали, нито за каквито и да е щети (преки или косвени), които могат да възникнат от използването на тези материали, услуги и тяхното съдържание. Следователно всяко лице, което действа спрямо тях, прави това изцяло на свой риск. Моля, уверете се, че сте прочели и разбрали нашата пълна Декларация за изключване на отговорност по отношение на горепосочената информация, която може да бъде намерена тук.

Цифрите се отнасят до миналото и миналите резултати не са надежден индикатор за бъдещи резултати

${getInstrumentData.name} / ${getInstrumentData.ticker} /

Борса: ${getInstrumentData.exchange}

${getInstrumentData.bid} ${getInstrumentData.divCcy} ${getInstrumentData.priceChange} (${getInstrumentData.percentChange}%) ${getInstrumentData.priceChange} (${getInstrumentData.percentChange}%)

${getInstrumentData.oneYearLow} 52/wk Range ${getInstrumentData.oneYearHigh}