SPX500 на обратния полюс преди инфлацията на CPI в САЩ и последния сезон на печалбите

Инфлация, опасения от рецесия и печат; затягане на паричната политика

През второто тримесечие Федералният резерв предприе ускорено затягане на паричната политика, за да се пребори с нарастващата инфлация, като вече увеличи лихвените проценти със 150 базисни пункта. Кулминацията бе през юни, когато длъжностните лица решиха да увеличат лихвените проценти с 0,75%, което бе най-голямата възходяща корекция от близо тридесет години насам

Историческото решение дойде, след като инфлацията на потребителските цени в САЩ скочи до 8,6% и достигна най-високите си нива от декември 1981 г. насам. Последните данни за индекса на потребителските цени са очаквани в сряда пауъл и други официални лица сочат, че лихвените проценти ще бъдат повишени с 50 или 75 базисни пункта.

Високите цени на енергията, прекъсването на световните вериги за доставки, ситуацията в Китай и, разбира се, затягането на паричната среда предизвикаха опасения за стагфлация и рецесия. Въпреки това Фед до голяма степен отхвърли тези опасения, като например управителят Уолър ги нарече "малко пресилени " миналата седмица ^[1], докато г-н Булард изрази в понеделник увереност, че банката може да намали инфлацията, без да наруши икономиката. ^[2]

SPX500 Анализ

Агресивният и предварителен цикъл на Фед за повишаване на лихвените проценти и съответните страхове от рецесия доведоха американския фондов пазар до ужасно второ тримесечие. SPX500 завърши юни твърдо в мечата територия, тъй като изтри повече от 20% от рекордните си стойности през януари

Новото тримесечие започна малко по-добре, но опитът за отскок беше задържан от EMA200 (черната линия) и досега има слаба седмица. По този начин той остава уязвим към дъната от юни 2022 г. (3637), но за това мечките вероятно ще се нуждаят от нов импулс, който може да отвори вратата към и отвъд 3501.

Текущият месец засега е положителен и SPX500 може да получи шанс да направи още една крачка към 3 900-19, над които краткосрочните пристрастия ще се преустановят. Въпреки това, възходящата посока изглежда недружелюбна и ще е необходимо трайно подобряване на настроенията, за да може SPX500 да оспори низходящата трендлиния от върховете през март (4 060-70).

Началото на сезона на печалбите

На този фон пазарите ще се съсредоточат не само върху инфлацията, но и върху последния сезон на приходите, който започва тази седмица. Големите банки са тези, които започват работа, и изглежда, че Уолстрийт се готви за удар по техните печалби

По-високите лихвени проценти по принцип се смятат за добри, но банките се интересуват предимно от дългосрочните лихвени проценти, а не от по-краткосрочните, които са тези, стимулирани от предния цикъл на повишаване на лихвените проценти от страна на Фед. Това доведе до инверсия в кривата на доходността, като към момента на изготвяне на статията 2-годишните са по-високи от 10-годишните, което често се разглежда като признак за настъпваща рецесия.

Председателят на Фед на Канзас Сити г-жа Джордж, която на заседанието през юни изрази несъгласие, в понеделник изрази известна загриженост относно агресивния темп на затягане и предупреди за "последици за кривата на доходността и традиционните модели на банково кредитиране ". ^[3]

JP Morgan се отчита в четвъртък, но тази седмица вниманието ни ще бъде насочено към Delta Airlines Inc, която се отчита в сряда. Секторът на авиокомпаниите и туристическите услуги се възстановява от шока от Ковида-19 и след солидно първо тримесечие Delta наскоро повиши прогнозите си за второто тримесечие, като вижда, че приходите са напълно възстановени до нивата отпреди пандемията през второто тримесечие на 2019 г. ^[4]

Въпреки това отрасълът все още е изправен пред предизвикателства, свързани с високите цени на енергията и неотдавнашния хаос, на който станахме свидетели на летищата по целия свят, и отмяната на полети от много превозвачи.

Следващата седмица вниманието се насочва към технологичния сектор, като се открояват Netflix и Tesla Motors Inc, които разгледахме в неотдавнашната ни статия Топ 10 акции за третото тримесечие на 2022 г. - част 1.