Предварителен преглед на приходите на Disney за Q1 FY2022

Очаквания за приходите

Те Walt Disney Company ще публикува финансовите си резултати за първото фискално тримесечие на 2022 г. (Q1 FY2022) след края на редовната търговия в сряда, 9 февруари 2022 г..

Според календара на приходите на investing.com ^[1] в понеделник, 7 февруари, се очаква Disney да отчете приходи в размер на 20,27 милиарда щатски долара, в сравнение с 16,25 милиарда щатски долара през същото тримесечие на миналата година и 18,53 милиарда щатски долара през предходното тримесечие.

**Прогнозите са за 0,7319 щатски долара/акция за първото тримесечие на 2022 г., което е повече от 0,32 щатски долара, отчетени преди година, и 0,37 щатски долара за предходното тримесечие.

Предишните финансови резултати (за четвъртото тримесечие на 2021 г.) разочароваха инвеститорите, най-вече поради забавянето на ръста на абонатите на все по-важната стрийминг услуга DisneyPlus.

Отчетът включваше някои светли моменти, като например рентабилността на "Дисни паркове, преживявания и продукти" за второ поредно тримесечие.

Очаква се резултатите от стрийминг бизнеса и парковете отново да бъдат в центъра на вниманието по време на отчета в сряда, като обхванатият период е този, който включва празничния сезон.

DisneyPlus

В ерата преди пандемията парковете и курортите имаха най-голям принос за общите приходи на Disney, но блокирането на Covid-19 нанесе огромен удар върху сегмента. Студийният бизнес също беше негативно засегнат, тъй като мерките за дистанциране предизвикаха проблеми е производството на филми/шоута.

Фирмата обаче се преориентира към медийното потребление и се съсредоточи върху услугите Direct-to-Consumer (DTC), които бяха стимулирани от факта, че хората останаха вкъщи. Тя също така промени отчетността си, като включи само два сегмента: "Disney Media and Entertainment Distribution" и "Disney Parks, Experiences and Products".

За цялата фискална 2021 г. първият сегмент генерира 50,866 млрд. долара, от общите Приходи на фирмата в размер на 67,418 млрд. долара, като DTC е вторият по големина подсегмент. ^[2]

Печалката в короната на услугите "директно към потребителя" е DisneyPlus, стрийминг услугата на компанията и конкурент на Netflix. Тя има само малко повече от две години живот, тъй като стартира през ноември 2019 г., като оттогава насам отбеляза стремглав възход

Към 2 октомври 2021 г. Disney+ имаше впечатляващите 118,1 млн. платени абонати, но прибавянето на едва 2,1 млн. потребители през последното отчетено тримесечие (Q4 FY2021) разочарова пазарите, тъй като отбеляза значително забавяне на ръста на абонатите

Това забавяне обаче беше в съответствие с предупреждението на главния изпълнителен директор Боб Чапек от септември, докато фирмата все още очаква да достигне между 230 и 260 милиона платени абонати на Disney+ в световен мащаб до края на финансовата 2024 г. и услугата да излезе на печалба през същата година. ^[3]

Насищане на стрийминга

Безспорният крал на стрийминга е Netflix с 15-годишна история. През януари тя предложи разочароващи прогнози за ръста на абонатите, което доведе до рязък спад на акциите. Netflix прогнозира добавянето на само 2,5 млн. платени потребители през първото тримесечие на 2022 г., докато в края на четвъртото тримесечие на 2021 г. общият брой на абонатите ѝ е 221,84 млн. в световен мащаб. ^[4]

Ниската прогноза на Netflix и забавянето на Disney+ през последните отчетени тримесечия, биха могли да представляват признаци, че светът и инвеститорите се отдалечават от ерата на работата от дома, а такива стрийминг компании като цяло може да се окажат по-трудни за продължаване на добавянето на нови потребители.

Другата потенциална причина за това забавяне може да бъде нарасналата конкуренция, тъй като Disney, Apple, HBO, Amazon и други се включиха в групата на стрийминг компаниите.

Netflix направи рядък и деликатен намек, че "допълнителната конкуренция може да повлияе малко на нашия незначителен растеж ", в съобщението за тримесечните резултати през януари.

Дисни обаче разполага с известно съдържание, с което съперниците му трудно могат да се конкурират: Star Wars и Marvel cinematic Universe (MCU), както и спортни предавания чрез ESPN+.

Потенциални насрещни ветрове

След шокиращо ниското добавяне на потребители за първото тримесечие на годината от страна на Netflix миналия месец и забавянето на ръста на абонатите на Disney+ ще очакваме с нетърпение новите данни в сряда, за да видим как ще реагира пазарът и дали насрещните ветрове ще се запазят или ще намалеят

Друга област, която според нас е предизвикателство за Disney, е успешното "смесване" на досегашния му бизнес, като кабелни мрежи, разпространение в киносалоните, с новите стрийминг услуги.

Още през юли 2021 г. дългоочакваният филм на MCU "Черната вдовица" дебютира едновременно в кината и в Disney+. Този ход бе предизвикал протест на Националната асоциация на собствениците на театри ^[5], а главната актриса на филма Скарлет Йохансон бе завела дело срещу Disney за нарушаване на договора, подчертавайки гореспоменатите предизвикателства.

Междувременно Дисни обявиха ексклузивни прозорци за кината до края на 2021 г. ^[6], така че ще бъде интересно да видим как ще се развие новата година, докато спорът с г-жа Йохансон беше уреден, както съобщи Ройтерс през октомври ^[7]

"Дисни паркове, преживявания и продукти", се възстановява от удара на пандемията, като е отчела две поредни печеливши тримесечия. С разпространението на варианта "Омикрон" обаче инерцията може да се окаже трудна за поддържане и разширяване.

Движение на акциите

DIS.us загуби повече от 10 долара през първия ден на търговия (четвъртък, 11 ноември), след последните тримесечни резултати и разочарованието от Disney+

През последното тримесечие на изминалата година тя бе регистрирала загуба от 8% при общ отрицателен резултат от 2021 г., докато новата година започна в отбранителна позиция и с януарски спад до най-ниското си ниво от края на 2020 г.

DIS.us идва от две печеливши седмици и това може да му даде възможност за по-голямо възстановяване над региона 150,00, но ще срещне връщане над ЕМА200 (понастоящем на около 162,00), за да намалеят низходящите рискове, докато следва низходящата тренд-линия от многогодишните върхове през 2021 г. (на около 173,00).

Въпреки това той се намира в несигурна позиция и рискува да достигне свежи годишни дъна (129,09-126,50), което може да отвори вратата за по-голямо отстъпление към и под 108,37-10.