Лоши новини от гигантите в търговията на дребно в САЩ на фона на високата инфлация

Среда с висока инфлация

Пандемията от Ковида-19 принуди централните банки и правителствата по света да приложат безпрецедентни програми за парично и фискално стимулиране, за да подкрепят икономиката и пазара на труда.

Освен това пандемията наруши и световната търговия, веригите на доставки и силите на търсенето и предлагането - проблем, който се изостри от неотдавнашната война в Украйна, която също доведе до повишаване на цените на суровините.

Всички тези фактори доведоха до рязко нарастване на инфлацията, която в САЩ и в други страни достигна многогодишни върхове. Основният индекс на потребителските цени в САЩ скочи с 8,5% на годишна база през март, което беше най-високото ниво от декември 1981 г., преди леко да отслабне до 8,3 през април.

Това принуди централната банка на САЩ да превърне борбата с инфлацията в свой основен приоритет и да поеме по пътя на агресивното затягане на паричната политика, след като през март осъществи първото си повишение на лихвените проценти от 2018 г. насам, а по-рано този месец ги удвои с най-голямото увеличение от 22 години насам.

Търговците на дребно в САЩ понасят удар

Тази среда на висока инфлация и високи лихвени проценти е неблагоприятна не само за потребителите, чийто разполагаем доход се свива, но и за корпорациите, тъй като се отразява на тяхната рентабилност и маржове. Веригите за търговия на дребно, особено тези, които работят на дребно, са особено уязвими към тази среда

Target

В сряда гигантът в търговията на дребно Target (TGT.us) публикува финансовите си резултати за първото фискално тримесечие (периода, приключил през април), като доходната му част беше леко засегната. ^[1]

Продажбите нараснаха с плахите 4% на годишна база до 24,83 млрд. долара, което е далеч по-малко от генерираните през предходното тримесечие 30,616 млрд. долара. Отвъд горната линия обаче нещата бяха много по-лоши, тъй като нетната печалба на Target се срина с повече от 50% на годишна база до 1,009 млрд. долара, а оперативният марж бе свит до 5,3% от 9,8% преди година и 6,8% през предходното тримесечие.

Нормата на брутния марж е 25,7% в сравнение с 30% преди година, като компанията посочва "...предприетите действия за справяне с по-ниските от очакваното продажби в дискреционните категории, както и разходите, свързани с превоза на товари, прекъсванията на веригата за доставки... " сред факторите, отговорни за тези резултати.

Фирмата вижда още болки пред себе си, тъй като понижи прогнозата си за бъдещето, като сега предвижда оперативен марж от около 6% за цялата фискална 2022 г., докато за второто тримесечие го очаква на ниво от около 5,3%

TGT.us се срина след резултатите, като към момента на писане на статията загуби около 25%

Wal-Mart

Ден по-рано конкурентът и икономическият стожер също отчете малко увеличение на приходите, но доходната му линия беше смазана. Оперативните приходи за първото тримесечие на 2023 г. (периодът приключи през април) се сринаха с 23% на годишна база до 5,3 млрд. долара. ^[2]

По време на разговора за приходите финансовият директор Брет М. Бигс заяви, че през първото тримесечие брутният марж е намалял с 89 базисни пункта в сравнение с миналата година, като добави, че "потребителите усещат инфлационен натиск ". ^[3]

Главният изпълнителен директор Дъг Макмилън коментира, че "нивата на инфлация в САЩ, особено при храните и горивата, създадоха по-голям натиск върху микса от маржове и оперативните разходи, отколкото очаквахме ". ^[2]

Натиск за повишаване на инфлацията?

Прогнозните насоки на ТАРГЕТ предполагат, че не се очаква скорошно подобряване на ситуацията, а действията на Фед за укротяване на инфлацията са насочени само към ценовия натиск от страна на търсенето, но не и от страна на предлагането

Един от вариантите, с които търговците на дребно разполагат, за да смекчат по-ниската си рентабилност, е да повишат цените си. Като се има предвид силно конкурентният характер на отрасъла, това може да не е добър вариант, но ако всяка компания е изправена пред един и същ проблем, това може да няма голямо значение

Подобни действия биха могли да засилят инфлационния натиск, което ще направи работата на Фед още по-трудна и ще причини повече болка на потребителите.